“创药板”强势的实战策略启示

2020-06-15郭向非

郭向非

本周行情的强点在创业板指，在封闭3月9日跳空缺口后连续拉升，板块热点是医疗保健、医药持续走强。之前文章讲过，创业板指100只成份股中，医药医疗个股占比最多，权重也最大，创业板几乎可称为“创药板”，走势高度重合。

投资者面临的问题是，如何参与医药医疗这类高位但强趋势行情？持仓者又如何跟踪？价投长持思路难以服人，高位且估值不便宜;趋势波段思路可考虑，但也担心高位追入后面临调整，类似之前盐津铺子、江山欧派的放量跌停。

龙头致胜，强者恒强，就是结构性行情的最大特点。对于高景气领涨板块，调整整固时，一定要看大市值行业龙头的走势。几只龙头表现稳定，没有放量破位，就不能断言板块行情结束。

5月下旬以来，医药医疗板块（880398、880400）并非没有阴线调整，但大市值龙头恒瑞医药、长春高新、爱尔眼科等，从未有效跌破20日线（跌破后也快速收回，不再创新低），长期观察，20周线是趋势大牛股的生命线。多研究龙头牛股的K线走势，对趋势投资很有帮助。

其他高景氣板块也类似，大市值行业龙头不是最强，也是强度排名前列。比如酿酒板块的贵州茅台、五粮液，特斯拉锂电池的三花智控、宁德时代。龙头表现弱势，板块是不可能成为领涨板块的。龙头强，持股就有信心，无论是守正大市值龙头，还是出奇强趋势龙头。

高胜率选股一定是从高景气领涨板块中选，高景气是基本面特征，领涨则是技术面特征。就算题材短线模式，也依赖趋势，底部反弹若缺乏趋势形成所需的时间空间，往往走不远。题材大牛都有强趋势特征，比如省广集团、漫步者等。

以前我们讲市场赚钱效应，往往体现在题材活跃，涨停板多。现在机构及外资的影响力越来越强，即使某日涨停板少，但交易量大，指数不跌，这是机构在主导。

板块基本面高景气，不单是当期已公布业绩好，重要的是预期好，预期差越大越好。医药医疗业绩稳定，中报预期看好，在线经济也是。新能源汽车、特斯拉、锂电池等，则是业绩反转预期差强烈。

行业高景气就两个来源，要么需求提升，比如疫情影响下的医药医疗及在线需求;要么供给集中，比如锂电池行业的产业集中度提升，各细分领域就剩几个大玩家。2020年疫情导致全球经济下滑，需求下降及供给端没有大动作的传统周期行业，投资机会就很难找到，多为个股脉冲式交易机会，持续性不佳。

板块领涨的含义是表现持续强于指数。指数下跌能横盘稳住，指数触底前能率先反弹，指数反弹能有个股创出新高，指数走强能批量个股创新高。

投资者在追逐强趋势个股时，最大担心来自股价高位，就怕一追进就调整被套。另一方面，投资者很难判断行业及个股基本面是否已被累计较大涨幅充分反应，甚至过度透支，会不会利好兑现。比如进入中报预告期，当前普涨的医药医疗股肯定会大幅分化，超预期的继续涨，低于预期的势必大幅调整。

趋势投资者当然不应错过领涨板块。一则强趋势本身就有高胜率属性，短期强者恒强。二来高位并非一定意味着高风险，若是10倍股，先涨3倍，若是翻倍股，先涨30%，这都正常，要给趋势形成以足够时间空间，不要总寄希望于低位买入。

基于上述两点，更合适的参与策略是趋势短线。参与趋势但先以短线心态建仓，解决高位不敢买的困扰。短线只是工具，不是目的，不是短线参与挣几个点就跑，在市场没有信号表明领涨板块景气退潮前提下，争取拿个大波段，甚至能中长期持有，所谓看长先做短。趋势票的异动更和缓，不像题材超短票大起大落，动辄顶板核按。

趋势短线的最大错误也是最应避免的是逻辑错误，基本面预期不支撑持续走强，有些脱离板块效应的独立走强个股可能是庄股。比较难避免的是交易节奏错误，震荡市追涨杀跌，因为拉升就去追套。只要逻辑没错误，节奏问题不大，做好趋势跟踪就行，没有破位信号（参考板块龙头），短套几个点没关系。

趋势短线交易模式，讲究好股好时，理想状态是买入即涨，有盈利安全垫，根本没有止损机会。这需要加强买入模式理解，通常是突破买入（杯柄及平台突破、业绩缺口突破等），或者中期整固充分后的起涨买入，比如口袋支点。买入后的趋势跟踪同样重要，这涉及是否能拿住牛股，量价关系及均线系统是重要工具。