前程无忧的“前程”不明朗

龚进辉

净利润腰斩、营收增速下滑

2019年，前程无忧总营收为40亿元，同比增长5.8%，运营利润超过12亿元，增长4.8%，以上数据均超出华尔街预期。不过，无论是2019年第四季度还是全年净利润，不仅没有超出华尔街预期，相反呈现大幅下滑。财报显示，2019年第四季度其净利润为2.495亿元，同比下降71%，2019年净利润为5.3亿元，同比下降57.5%。

前程无忧净利润腰斩，代表公司盈利能力下降，这显然不是个积极信号。同时，其还面临营收增速下滑的窘境。2019年第四季度，前程无忧营收仅同比增长1.3%，几近陷入增长停滞状态，反观去年前三季度增速分别为9.12%、7.6%、3.6%。受此影响，其全年营收增速也好看不到哪里去，仅为5.8%，低于2017年的21.4%、2018年的31.3%。

网络招聘业务面临下滑风险

前程无忧营收来源主要包括网络招聘和人力资源服务两大板块，前者是其发家的核心业务，后者是受宠的新兴业务，二者共同特点是向雇主收费。因此，雇主數量是影响前程无忧营收的关键性指标之一。遗憾的是，其对雇主的吸引力正在下降。

财报显示，2019年第四季度，使用前程无忧在线招聘服务的雇主数量为29.8万，同比下降13.1%，2019年服务雇主数量为42.2万，同比下降12.9%。雇主流失不仅与大环境不佳有关，即宏观经济的疲软和国内招聘需求的缩减对前程无忧造成不小的冲击，但其也应反思自身原因，比如对雇主的吸引力不如友商等。

具体来看，2019年前程无忧网络招聘营收占比呈现下降趋势，四个季度分别为67.27%、63.41%、64.04%、54.02%，其中第四季度降幅最大。尽管如此，但其网络招聘营收并未出现明显波动，四个季度分别为6.13亿元、6.11亿元、6.33亿元、6.13亿元，加上公司营收增速放缓至个位数，代表网络招聘业务陷入瓶颈。要知道，核心业务的发展好坏，往往决定公司天花板的高低。

而雇主数量的下降，促使客户带来的平均收入有所增长，比如第四季度同比增长9.3%。与之对应的是，人力资源服务营收占比呈现上升趋势，第四季度达到历史新高的近46%。主要原因是季节性校园招聘，以及市场上对人力资源外包服务和公司培训服务的需求越来越大。

前程无忧掌门人甄荣辉表示，公司将继续提高在线招聘平台上来自客户的收入并向客户群交叉销售其他人力资源服务，通过更多产品、技术和合作伙伴进一步扩展前程无忧的人力资源生态系统。可以预见的是，2020年前程无忧将继续调整、优化收入结构，业务重心向人力资源服务倾斜。

前程无忧官方透露，受农历新年假期延长和疫情的影响，公司预计2020年第一季度总收入在7.25亿元～7.75亿元，远低于去年同期的9.119亿元。假设按峰值7.75亿元、占比54.02%来计算，前程无忧2020年第一季度网络招聘服务营收为4.185亿元，足足比去年同期少了近2亿元，明显在走下坡路。

当然，不能单凭一个季度就此断定前程无忧网络招聘业务呈现走下坡路的态势，还需多观察几个季度才能下结论。而其在网络招聘业务陷入瓶颈后重仓人力资源服务业务无可厚非，但问题在于，招聘是前程无忧的底色，人力资源服务也正是在招聘服务的基础之上延伸而来，当其网络招聘业务不再占据主导地位，营收过于倚重人力资源服务业务，颠覆用户认知事小，如何在竞争激烈的互联网招聘市场中继续保持领先优势才事关重大。

互联网招聘市场强敌环伺

互联网招聘江湖看似平静，实则暗潮汹涌，前程无忧远未到高枕无忧的地步。易观发布的《中国互联网招聘市场季度监测报告（2019年Q3）》显示，58同城以37.7%的份额独占鳌头，相比第二季度有所提升，稳居行业第一，前程无忧以21.7%的市场份额排在第二，智联招聘紧随其后，占比19.2%。

其实，前程无忧不仅要与58同城、智联招聘、猎聘网等劲敌缠斗，还不得不承受后起之秀的猛烈攻势，包括主打“跟老板谈”的BOSS直聘、主打蓝领求职的斗米、面向大学生的兼职猫、从职场社交切入招聘的脉脉。尽管它们无力与前程无忧正面竞争，但瞄准细分领域是步活棋，争夺细分人群，有望一点点蚕食前程无忧的蛋糕。

多次失信有损品牌口碑

水能载舟亦能覆舟，在广大用户的信任之下，前程无忧才拥有不俗的品牌信誉。按理来说，其应该倍加珍惜来之不易的品牌信誉，但事与愿违，一系列失信风波，正严重影响其品牌信誉，使品牌口碑大打折扣。

2019年5月，前程无忧被曝出因未及时赔偿违法解除劳动合同的赔偿金而成为失信人，待真相揭晓后，真正原因让人大跌眼镜：有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。这还没完，自2019年以来，前程无忧已多达30次成为被执行人。企查查显示，前程无忧运营主体自身风险达778条，关联风险为102条。

同时，前程无忧更是涉及高达666起法律诉讼。其中，因劳动者争议纠纷、劳动合同纠纷而被他人或公司起诉次数分别为239次、91次。或许，这也就解释了为何其此次被曝出强制裁员，原来压根就不怕与员工打官司，反正现在牵涉的法律诉讼这么多，多来几起诉讼又何妨？

放眼2020年，前程无忧的日子注定不好过，尤其是网络招聘业务更是陷入内忧外患之中，内忧来自公司营收结构调整大势下地位下降、负面缠身导致品牌口碑堪忧，外患则包括大环境不佳可能导致雇主进一步流失、强敌环伺进一步削弱领先优势，承受巨大增长压力，一个季度走下坡路不可怕，连续多个季度走下坡路才可怕。

面向未来，前程无忧的“前程”究竟在何方？如何“无忧”地抵达？这恐怕是困扰甄荣辉的最大难题。现实很残酷，留给前程无忧试错的机会和空间非常有限，每个季度的业绩压力摆在那里，一旦交出不漂亮的成绩单，股价下跌、低位运行在所难免。

互联网招聘市场经过20多年发展，一直缺乏实质性创新，做来做去始终是干中介的活，本质上是披着互联网外衣的传统中介。曾有人寄希望于BOSS直聘、拉勾网等后起之秀来推动行业变革，但除了让直聊成为行业标配，整体收效甚微，终究无法跳脱投简历、约面试的传统模式。前程无忧作为行业先驱和翘楚，是时候思考如何进行模式创新，这也不失为积极自救的可行性尝试。