加快完善新型投融资服务平台体系精准助力中小企业融资纾困

韩祺

中小企业融资难是一个难以有效解决的老问题。其关键难点在于，如何更有效率地让投资和融资的供需两方能够消除信息不对称性，并进一步降低交易成本。本次疫情对中小企业发展帶来巨大冲击，融资形势十分严峻。如何利用现代金融手段更好帮助中小微企业平稳发展，显得格外重要。

一、当前我国中小企业融资形势不容乐观

一是新一波创新创业浪潮正在兴起，中小企业数量呈现高速增长，融资缺口越来越大。近年来，随着新兴领域科技进步持续加快和国内营商环境大幅改善，我国涌现出一大批竞争力强、成长性好、知名度高的高质量微观主体，一批独角兽、隐形冠军和瞪羚企业相继涌现。有关统计显示，2018年国内科技型中小企业数量贡献了70%以上的技术创新成果。CB Insights发布的2018年榜单上共有92家独角兽企业来自中国，占全球独角兽企业总数的三分之一。

二是新科技革命和产业变革展现新特点，中小企业的融资需求更加多元，传统投融资模式难以为继。当前，一场以智能化、绿色化为主题的科技革命和产业变革正席卷全球，推动信息、生物、新能源、新材料等领域创新型中小企业快速发展。这些领域普遍呈现高投入与高收益、高创新与高成长、知识产权资产比重较高等特点。同时，随着共享经济的快速兴起，创新活动变成了社会大众人人可参与的事情，创新创业呈现明显的平民化、多样化、分散式、轻资产性特征。这些新特点对传统的企业融资方式带来巨大挑战，投融资双方信息不对称问题的矛盾更加突出。

三是突发疫情加大经济下行风险，中小企业生存环境更加严酷，融资纾困还需远近结合。中小企业是现代化经济建设的中坚力量。突如其来的疫情，使得在经济下行压力下本就面临困境的中小企业的经营更加雪上加霜，成为国民经济中的薄弱环节。据有关调查显示，本次疫情对中小企最大的冲击就在于资金压力。各级政府部门出台了大量配套政策，对稳住企业现金流、增强企业生产经营信心起到了积极作用。但短期帮扶并非长久之计，只有加快构建有利于中小企业融资的新机制，才能有助于企业健康平稳发展。

二、一批新型投融资服务平台对缓解中小企业融资困难提供了有益探索

近年来，全国各地结合自身特点，培育发展了一批专门服务中小企业的投融资平台，形成了诸多可复制推广的经验和举措。经调研发现，主要呈现以下几个特点。

一是区域性投融资服务平台模式相对成熟。此类平台主要由地方政府发起，具体运用工作由具有官方背景的融资公司等承担。比如，四川成都市依托在全面创新改革试验，设立盈创动力科技金融服务平台，搭建物理载体和信息载体，形成债权融资服务、股权融资服务、增值服务三大服务体系，为科技型、创业型中小企业提供全方位“一站式”投融资服务。平台大力开展中小企业信用体系建设，通过“公开大数据+政务数据+第三方数据”结合的模式，建立企业信用档案，数据涵盖企业基本信息、融资需求、发展动态、技术专利等内容。截至目前，入库企业已超过1万余家。

二是行业性投融资服务平台不断兴起。此类平台主要由行业协会或业内资深人士设立。比如，基于节能环保企业对投融资服务的迫切需求，专业的节能环保投融资服务平台“环投汇”正式成立。环投汇是目前国内节能环保领域领先的互联网投融资服务平台，以金融服务作为切入口，依托和整合首都金融服务商会百余家银行、证券、保险、信托、基金、担保、资产管理公司、小额贷款公司、评级公司等金融服务优势资源，专注节能环保市场垂直领域的投融资服务平台，其用户群体涵盖环保投资公司、节能环保项目业主、环保技术供应商或投资基金以及环保金融投资者机构、企业及个人客户。

三是企业征信平台高速发展。此类平台充分利用企业信用信息，为促进融资供需双方交易完成、提高交易效率提供第三方独立意见。比如，元素征信有限责任公司在中国电子商务协会的支持下成立，是中国人民银行备案的第一批企业征信机构。公司在国内征信行业中凭借着数据量大、数据面覆盖广、更新及时这三大优势，依托于政府数据资源和大数据技术，深耕征信和风控领域，为多个全国大型商业银行等金融机构提供征信服务，同时也为包括P2P、小贷、互联网金融在内的众多小型金融机构提供征信服务。

四是金融机构主导型平台开始升温。金融机构主导型平台主要基于自身业务模式，不断向业务链条上下游延伸，力图构建以自身业务为核心的投融资生态。比如，总部设立于中国上海的浦发硅谷银行由上海浦东发展银行与美国硅谷银行合资建立，是中国首家拥有独立法人地位、致力于服务科技创新型企业的银行，也是第一家中美合资银行，专注于服务创新型企业，其优势包括：通过创新型资产价值的评估模式，为科技创新企业提供资金支持;量身定制金融服务方案，满足企业在各个发展阶段的需求;提供全球化合作平台，为国内企业向海外市场的发展搭建桥梁。

在肯定上述经验成果的同时，也必须充分认识新型投融资服务平台存在的问题和短板，突出表现为两个方面。一方面，网络化平台体系尚未形成。目前，多数平台还处于发展初期，服务内容、对象和主体等相对孤立，主要解决局部问题，全国性、整体性的投融资平台尚未形成，很可能形成“数据垄断”，进而成为“封闭系统”和“信息孤岛”，造成重复建设、信息资源垄断、甚至是信息泄露等问题。另一方面，平台对投融资机构的支撑作用还不强。多数金融机构对中小企业的投融资决策仍然采取由专家委员会或投资委员会为主的单独决策机制，相关部门还没有出台专门针对中小企业投融资活动的相关风险评估模型和机制。

三、着力补好短板弱项加快完善新型投融资服务平台体系

当前及未来一段时期，是我国应对疫情对经济冲击挑战的关键时期，也是为中小企业提供持续稳定融资支持的最佳窗口期。要充分利用和推广已有经验成果，进一步汲取教训，以消除投融资双方的信息不对称性为目标导向，加快体制机制创新，推动形成规范、开放、共享的新型投融资服务平台体系。

一是扩大先行先试范围。支持在全面创新改革试验区和战略性新兴产业集群等区域，进一步推广中小企业投融资服务体制改革试验。鼓励有关地方结合既有平台基础，围绕地方产业发展方向，充分发挥地方金融机构、投资机构、孵化机构以及众创空间等主体作用，按照国家产业创新中心指引要求，联合组建区域战略性新兴产业中小企业投融资服务创新中心，进一步探索好经验好做法。

二是积极推动平台数据开放共享。持续推动电子政务信息系统整合，支持各级政府部门内部的业务政务系统设立工商、国税、地税、民政、质监等数据开放接口，统一数据标准，便于中小企业投融资服务平台对接并抽取各类信息数据。充分发挥全国中小企业融资综合信用服务平台（“信易贷”）作用，推动公共信用信息、市场信用信息、金融信贷信息的互联互通和有效融合，降低金融机构信息收集成本，提升中小企业融资信用信息支撑。积极引进第三方信用评估机构，进一步健全中小企业信用评级体系，不断完善评估模型和体系。

三是探索数据交易和保护新机制。借鉴发达国家发展专业化数据交易市场和平台的建设经验，充分利用大数据、区块链、人工智能等先进技术，鼓励设立各种形式的数据交易平台，组建数据交易产业联盟，探索建立数据确权、保护、估值、定价等制度，运用市场机制促进数据流动、共享和开发利用，实现数据价值最大化，持续提高资源配置效率。同时，建立数据分类管理制度，从法律上划清公共数据、商业数据和个人信息的边界，形成公共数据免费开放、商业数据有偿使用、个人信息未经本人许可不得交易的制度。

（作者单位：中国宏观经济研究院产业所）