政府工作报告：以“六保六稳”替代具体增长目标

平安证券：没有具体的目标，并不意味着政府会让经济过度下行，因为无论是保就业民生、实现脱贫目标，还是防范化解风险，都需要经济增长支撑;赤字率拟按3.6%以上安排，可能实际发行会更高，体现了未来财政的弹性空间。共新增财政资源3.6万亿，占到GDP的3%左右。整体来看，積极的财政政策并未超预期扩张，更加强调对市场主体以及民生的精准支持，体现“六保”的内涵;报告特别提到，要创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行，说明货币政策将继续宽松，除传统降准和降息外，还会有新型促进实体融资工具的出台;报告中具体提到了，要深化“放管服”改革、要素市场化改革、提升国企改革成效、优化民营经济发展环境、提高科技创新支撑以及深入推进大众创业万众创新，目的在于通过加快中国经济结构性改革来提振潜在增速与增长效率。

中金公司：我们根据今年安排的3.6%的赤字率和财政赤字规模比去年（2.76万亿元）增加1万亿元推算，2020年预期名义GDP增长5.4%，比2019年名义GDP增速7.8%下降2.4个百分点。我们预计全年实际GDP增速也将明显放缓。政府工作报告提出，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。我们预计，随着年内CPI增速大幅回落，货币政策宽松尤其是降息的空间将进一步提升。

川财证券：报告明确提出，将通过“稳就业促增收保民生”，提高居民消费意愿和能力;同时，报告还对线上线下消费服务的融合加以强调，并提出将通过电商、快递进农村拓展消费市场。在重点投资领域上，报告指明将“重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的‘两新一重建设”，再度夯实了基建扩内需的重要性;“两新”是指“新型基础设施”和“新型城镇化”，“一重”是指交通、水利等“重大工程建设” 。

浙商证券：不设置具体GDP目标而重视六保和脱贫，体现了实事求是。调查失业率与CPI都适度提高了容忍度，但重心在保就业，就业是六保之首。货币政策M2和社融增速显著高于去年，会形成M2冗余，推动资产价格上升，在房住不炒情况下，流入股市概率较大。财政政策提高赤字和特别国债各1万亿，其余收支缺口通过国有资本经营预算等调入。

数说

12.79万亿元据银保监会消息，截至4月末，银行机构已对超过1.2万亿元中小微企业贷款本息实行延期。4月末，全国普惠型小微企业贷款余额12.79万亿元，同比增速27.34%，远高于各项贷款同比增速。

0.2%5月18日，国家统计局发布4月70城房价数据显示，房价上涨城市数量持续增多，一线城市市场回暖。其中，一线城市新房价格环比上涨0.2%，二手房价格环比上涨1.1%。

4.8万亿元央行数据显示，4月份，债券市场共发行各类债券4.8万亿元。其中，国债发行4366.4亿元，地方政府债券发行2867.6亿元，金融债券发行9776.2亿元，公司信用类债券发行1.6万亿元。

20.1%财政部数据显示，1-4月累计，全国一般公共预算收入62133亿元，同比下降14.5%。证券交易印花税649亿元，同比增长20.1%。

2415亿元据央行数据，4月份，沪市日均交易量为2415.11亿元，环比下降29.31%，深市日均交易量为3862.89亿元，环比下降26.64%。

7.14%中国结算发布数据显示，4月新增投资者数164.04万人，同比增长7.14%。