全面预算绩效背景下政策性基金运营存在的问题分析

刘亚玻

【摘要】本文以某省政策性基金运营状况为切入点，分析了其中存在的问题，并提出了相关建议，以期提高财政资金投资效率，确保基金政策目标实现，以助推产业转型升级及实体经济高质量发展。

【关键词】政府性基金;绩效评价;政策评价

政策性基金与商业基金最大的不同在于目标导向，商业基金完全以经济结果为导向，而政策性基金在兼顾经济结果的同时，更关注政策导向与社会效益。

一、存在的问题

某省产业基金设立于2015年，预计总规模500亿。经过文献分析、专家调查、定量研究等发现该产业基金2017年度运营方面存在以下问题：

第一，基金定位有所偏差，政策性属性有待提升。一是投資回报率成为投资与否的重要衡量标准。在近一年的运作中，为了符合国有资本保值增量的要求，项目投资回报率成为基金运营机构选择投资项目的重要门槛，忽略了项目对促进产业发展、引领行业变革的政策意义。二是对政策导向性项目的支持力度有待提升。部分政策导向性项目因处于研发阶段，财务状况不佳，未能得到省产业基金的支持。

第二，社会资本多元化融资渠道有待进一步扩展。一是已募集的社会资本结构有待升级。从上年度资本募集情况来看，多项目SPV募集认缴资本中社会资本实际占比55.18%，其余资本为政府出资。二是民间资本在投资活动中起主导作用。指定的基金管理公司在投资活动中只是进行跟投，无法引导资本投向政府导向的产业及项目。

第三，全省战略性布局及产业矩阵规划暂未形成。一是对全省战略性布局协调的体现和回应性不佳。省产业基金参与投资的两支并购基金投向领域具有较高重叠性，返投区域集中在某一线城市，资金占比75.09%。二是基于产业发展的战略投资规划不清晰。基金运营机构未形成符合基金设立要求的战略投资规划，对各细分领域的企业及项目摸查了解不足，从项目遴选的流程来看，较偏向先有项目再套产业目录，投资长远规划不清晰。三是专家咨询委员会智库效应发挥不足。

第四，专业化投后管理水平仍需优化改进。基金运营机构的已投项目的投后管理环节较薄弱。具体表现为：一是仅停留在监督基金的层面。依赖被投企业提供财务指标和收集基础信息。二是投后管理制度在实际工作中未能落地执行。

二、建议

第一，夯实社会责任，切实助力深化供给侧结构性改革。基金运营机构应在严格履行管理财政资产职责的同时，通过多种方式回馈社会，积极践行社会责任，充分发挥政策性基金的引导和带动作用，为经济社会发展重点领域和薄弱环节、项目提供资金保障。

第二，发挥基金引导功能，撬动社会资本参与。一是引导社会资金集聚，形成资本供给效应。成立专业募资团队，在合法合规的前提下放开资金来源通道，通过多种方式激发社会资本的投资热情，充分发挥财政资金的杠杆作用。二是建立高水平市场化的专业团队。三是加大基金宣传力度，提高政策知晓度。

第三，灵活设立激励机制，吸引社会资本投资。一是必须考虑风险补偿措施。应尝试用政府利益让渡作为风险补偿，吸引社会资本真正参与进来。二是对风险补偿不采取“一刀切”。要根据所投对象风险大小进行差异化补偿方式，引导多项目SPV更多地投向创新的行业，真正通过市场方式发挥引导作用。

第四，合理调整投资结构，持续改善基金管理水平。一是科学规划投向。明确现有产业目录的指向和关键技术，确保智库成果能被有效使用。二是优化人才结构。基金运营公司应当配备金融资本管理运营专业人员，以及通晓投资实业专业知识的服务人员，也可以采取购买产业智库研究成果或委托课题的外包方式。三是提升专业水平。基金运营应在投后管理上投入更多的精力，为被投企业提供专业化的服务和产业链资源，彼此建立起互相信任的关系，从而达到双方共同成长且实现双赢的状态。

第五，加强绩效管理，建立衡量社会效益的考核体系。为确保基金实现既定政策目标，应加强基金运营工作的绩效管理，找到政策性与市场化的平衡点。根据基金所处的不同阶段，动态调整评价指标和考核方法，及时会商纠偏。处理好政策性与市场化的潜在矛盾，要避免绩效指标单纯以业绩目标为导向。

参考文献：

[1]王秀艳.企业全面预算管理的困境及对策探讨[J].纳税，2019（05）.

[2]原高燕.对企业全面预算管理的现状及完善措施的思考[J].中国商论，2019（01）.

[3]姚元毅.探讨全面预算管理与绩效考核的协同运用[J].财会学习，2019（09）.

【作者单位：中粤咨询（广州）有限公司】