2018年国内外主题乐园投资回顾对比分析研究

【摘 要】 主题乐园是休闲旅游产业的重要组成部分。随着中国新中产阶级的整体崛起，个性化游乐逐渐成为消费者的追求目标，高新科技与旅游业结合成为了产业发展的新动力。目前，中国共有60余个在建主题公园，并且迪斯尼、万达城等陆续开业，方特在未来几年内亦将建成主题乐园40多家。本文将从发展沿革、地域分布、经营特点、投资运营等方面，对国内外主流主题乐园进行梳理与对比分析，以期从宏观上对主题乐园产业有总体把握，也便于催生进一步的研究。

【关键词】 休闲旅游 主题乐园 投资

一、中国主题乐园概况

改革开放及市场经济之初，我国主题乐园面临的问题有：主题形象缺乏市场认同、生搬硬造、表现手段单一;很多开发商以建设主题乐园的幌子圈地炒房;在器材装备、技术手段方面远落后于国外;对影视娱乐、媒体网络、度假村、衍生产品的开发较弱;低估了主题乐园的营运成本和投资回收期，导致资金断流、难以为继;专业化服务落后等。

进入21世纪，经历了科技、信息、文化的创新后，国内主题乐园迅速接入国际轨道，并开始实施品牌连锁经营，且投资规模大、设计起点高、示范模仿效应强，预示着我国主题乐园即将面临新一轮的洗牌。目前，我国本土主题乐园基本以华侨城、方特、海昌、宋城、长隆五大集团为领军者。

据统计，我国三大集团消费者总和7331万人次，不到迪士尼集团的50%;但平均增长率逾20%，具有强大的赶超效应。从单个主题乐园 （单独发售景区门票） 看，在全球排名前10位的主题乐园中，迪士尼占9个;除香港海洋公园外， 我国无一家主题乐园进入前25名。可见，中国主题乐园主要以“一站式”产业链进行运营，对住宿、餐饮、衍生产品等的拉动效应较大，这也是国内游乐园的优势产业特色。

可见，我国主题乐园的市场化程度较高、市场竞争较充分、且将愈趋激烈，将呈现出以：世界级主题乐园进入市场，本土企业升级换代、全国连锁布局，主题乐园的大型化、集群化、一体化 等特点。

二、中国主题乐园分析

经营上，国内主要的近50家大中型主题乐园中，五大集团投资占比的较多、北上广深及东部发达地区占比较多、且总体投资规模呈扩大趋势。

从分布上看，华东、华南地区共占67%，西南地区仅8%;五大集团共占57%，外资与万达扩张势头强劲;2010年后，主题乐园增长呈爆发态势，数量占比近50%;主题乐园平均面积90万平方米，平均票价190元/人。开业时间主要集中于2000年后，占地面积分布较平均、大小皆有，门票价格多集中于101-200的区间。

三、主要主題乐园对比分析

以下对国内外典型性主题乐园：五大集团主题乐园、迪斯尼乐园、万达乐园等，进行对比分析。这些乐园涵盖了全国大部分区域，涵盖了国有、民营、合资等形态，开业时间从上世纪90年代到如今。从主题特色上看，几乎所有主题乐园都有游乐、表演、展示的功能，其中迪士尼（卡通IP）、海洋世界（海洋）、方特（科技）、长隆（水上）、宋城（文化）外具有特色优势。

占地面积方面，大型主题乐园平均值为125万平方米，远高于室内纯科技展览馆，其中以迪士尼、万达、长隆等大型集团投资的主题乐园为主;投资规模方面，大型主题乐园平均值为155亿元，显示出其重资产的特点，也暗示了主题乐园的投资回收期可能偏长;投资效率方面，大型主题乐园平均值为1.24万元/平方米（贵阳市2019年5月的商业地产平均单价2.04万元/平方米），对比大中城市的商业地产单价，资金利用效率较高（或者得到当地政府的各种支持）;消费规模方面，大型成熟的主题乐园平均值为567万人次/年，这也跟乐园所处地理位置的经济水平、消费素质造成的。

四、主题乐园产业链分析

据统计，目前中国主题乐园中仅有10%处于盈利阶、20%处于盈亏平衡、70%面临亏损，经济损失总额达3000亿元。问题的根源在于中国主题乐园的收入结构：70%的门票收入、15%的零售收入、不到5%的餐饮住宿收入;相比国外主题公园30%的门票收入、30%的零售收入、40%的餐饮住宿收入，国内主题公园产业单一、尚未形成完整产业链、门票依赖性较大，因此收益规模较小、业务风险较大、投资回收期较长。[1]

反观迪士尼的经营模式，乐园只是迪士尼度假区的一部分，全部假区还包括迪士尼城堡、迪士尼花园、迪士尼乐园、超五星级豪华酒店、经济型酒店等，拥有共计28000平方米的零售餐饮娱乐部分，集主题公园、豪华酒店、商务会展、高档餐饮、娱乐休闲等营运于一体，因此成为娱乐行业的龙头集团。

在迪士尼游乐体系中，主题乐园投资仅占12%，其它配套的酒店、餐饮、会展、度假等业务占比较大;主题乐园塑造IP，以此为中心，向影视产品、衍生消费、食宿商业、互动媒体等扩展。因此，主题乐园的核心不在于乐园，而在于由此带来的衍生收入，这可以称为主题乐园的“醉翁之意不在酒”效应，就如腾讯QQ卖的不是社交平台（注册不收费），而是由此带来的游戏、视频、皮肤甚至文化等的衍生产品;有时，因产品而带来的服务远比产品本身重要。因此，对主题乐园的打造应着眼于产品链而非仅仅乐园本身。

在我国，主题乐园的投资方主要由以下几部分构成：

投资主题乐园具有普惠当地的社会经济效应，因其将吸引千百万游客前来消费，并辐射周边产业，带动住宿、餐饮、会展、购物、旅游、娱乐、交通运输、房地产等各行业的发展，并缴纳大量的增值税、附加税、所得税，为地方建设作出巨大贡献。

五、总结

自2015年以来，大部分游乐板块公司无一例外地实现了增值，每股净收益总体增长55%、市盈率总体增长72%。由此可见，旅游乐园产业潜力巨大、周边产业扩张效应较大，因此前景无限。

【参考文献】

[1] 徐艺.中国2020年主题乐园游客量发展趋势[J/OL].2018-11-12（66）.

作者简介：廖翎佑（1990-）女，汉族，籍贯：广东怀集，学历：硕士研究生，研究方向：旅游经济.