马应龙：2019年净利润翻番大健康领域拓展加速

宁蒲

马应龙（600993）4月24日晚间披露年报和一季报，根据报告，2019年实现营业收入27.05亿元，同比增23.11%;实现净利润3.6亿元，同比增104.29%;基本每股收益为0.84元，较上年同期翻倍。

主营业务稳定增长，线上线下协同运作

马应龙是经国内贸易部认定的中华老字号企业，拥有四百多年历史，目前已成为肛肠治痔领域的领导品牌，是一家专业化、多功能、国际化的医药类上市公司。公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康业务，形成了药品经营、诊疗技术、医疗服务的全产业链。

在这样的整体布局下，马应龙继续巩固医药工业核心优势，主要是药品制造，尤其是肛肠类产品。报告期内，公司医药工业板块收入14.93亿元，同比增长16.77%，占公司总收入的五成以上。这也是公司最为赚钱的业务板块，毛利率达到68.26%。其中，治痔类产品贡献了62%的收入。马应龙麝香痔疮膏荣获国家工信部认定的单项冠军，是第一个获批的中药产品。截至报告期末，公司有15个品种纳入国家基本药物目录（2018年版），34 个品种纳入国家医保目录（2019年版）。医药工业的稳定增长一方面来自于强化县域市场开发，着力提升学术营销开发能力和连锁药店运维能力;另一方面，来自于公司设立医药新零售电商平台，马应龙医药旗舰店自2019年7月成立以来，成交额增长迅速，主导品种痔疮膏、痔疮栓销售量持续增长。直接向消费者开展零售的医药商业板块，马应龙的布局在于线上线下结合。在推动实体药店经营模式转型，开展马应龙健康家项目的同时，优化线上电商与实体药店的协同运作，开发B2B线上平台，加快物流平台转型。报告期内，该板块收入11.63亿元，同比增长47.76%。

另外，公司通过自营、与医院合作的肛肠诊疗中心提供的医疗服务业务有所下降，马应龙对此表示，将对直营医院实施分层分类管理策略，开展肠癌早筛、手术直播等新业务，并强化平台作用，延伸产业链。业务拓展同时，马应龙着力提升管理效能，实现费用下降、现金流改善。2019年，公司期间费用率为26.1%，较去年下降3.9%;经营性现金流大幅上升59.5%至4.9亿。

多品类布局，大健康业务拓展加速

在继续深耕传统优势领域之外，马应龙正加大力度向大健康领域拓展，向消费者提供从健康预防、保健、治疗到康复的全流程健康解决方案。2019年，公司推动大健康业务平台运作，开展功能性食品竞单、马应龙护理卫生湿巾绩效对赌，组织开展大健康产品体验，完成男士多效眼霜、八宝嘭嘭唇膏等新产品体验活动。

另外，公司不断丰富大健康公司经营资质。报告期内获得《食品经营许可证》及二类医疗器械经营备案，完成2项专利申请，办理12项专利转入。与此同时，不断丰富大健康品种结构，产品涵盖功能型化妆品、功能型护理品、功能型食品、滋补饮片、医疗器械等。其间，公司获得2个特殊用途化妆品注册批件，完成2个消毒产品案，实现17个产品上市。

肛肠领域排名前列，借势市场前景加快转型

凭着以上业务布局，马应龙实现了行业内的高增速。根据国家统计局数据，2019年，全国规模以上医药制造业营业收入为人民币23908.6亿元，同比增长7.4%;实现利润总额人民币3119.5亿元，同比增长5.9%。而马应龙以超过20%的营业收入增长和翻倍的净利潤增长，交上了一份显著优于行业水平的业绩答卷。马应龙显然处于行业领导地位，拥有先发优势。2019年公司有三个品种进入痔疮用药销售量排名前十，稳居行业领导品牌。目前，公司药品制造涉及肛肠、药科、皮肤、镇咳、特药等多个治疗领域，可生产剂型超过30种，拥有马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏等20多个品种的独家药品，技术水平处于国内领先水平。

作为一家湖北企业，马应龙的业绩受新冠疫情影响较大，公司2020年第一季度报告显示，营业收入3.35亿元，同比下降45.05%;净利润1.09亿元，同比下降17.67%。但随着国内疫情逐渐得到控制，预计第二季度开始将逐步恢复。4月15日，央视主持人尼格买提、李思思等与主播烈儿宝贝同框开播为湖北带货，其中就包括马应龙八宝眼霜。一场直播过后，马应龙八宝店铺访客数量增长近两倍，支付金额增长96.8%，该款眼霜成交额环比前一天增长了690%。