两极分化的趋势会越来越明显

尹星

指数延续拉锯战

主持人：最近参与反弹轮动的板块越来越多，但指数整体不见有啥起色，反而是小泛“躺赢”策略给出的唯一标的，五周稳稳的十五个点升幅，真正做到了“躺赢”。

泛舟：如果从去年策略开始至今，早就大幅度跑赢指数了，同期沪指都跌了4%左右。这只是“躺赢”策略的入门， 随着标的物的变化，时机的细化等等一系列因子的调整，能做到继续躺着提升收益率。这也是一条适合非专业选手的大众之路。

主持人：说大众也不大众，因为多少还是有点讲究的，但是比起二级市场简单太多了，完全就是一个一加一等于二的执行就行了，而且也不会消耗过多的精力。

泛舟：是这样的，之前还有学员和我说，自己资源有限，不想耗在这个躺赢里，想等跌多了再开始做。我说，什么叫跌多了？万一慢慢跌呢？或者急跌就涨回来呢？这条路和你做交易不冲突的。如果大家这个月做交易整体收益高于这个标的物的涨幅，那么你可以不做，这样的人有，前几年我一直说的那位小朋友，这个月差不多就是二十多个点，但过来人都知道，这谈何容易啊！整个突破瓶颈前的过程不磨你几层皮是不可能的，精力、财力、信心等等，都要经过一轮猛洗，还能用正确的方法继续下去的才有出路。不然就踏踏实实地躺赢！

主持人：这确实是一条适合非专业投资者的出路，下面给“专业投资者们”一些参考，特别是指数及热点上的吧。

泛舟：指数目前看没什么大戏，但我从没说过马上就要崩，拉锯是常态。拉锯到一个契机出现，拐点就产生了。这个契机肯定是技术面先出现，随后才是消息面，所以观察仔细了是可以发现的。沪指当前还是在密集区中晃悠。热点上上周开始就有明显的变化了。老消费开始退潮，医药乏力，只有基建还在震荡走强。

主持人：老消费是什么意思？我只听说过新老基建之分。

泛舟：老消费就是必需消费品，新消费就是消费升级。比如各种电子消费品、甚至旅游、看电影等等都算。这周开始明显走强，有的公司股价五个交易日出现了四个涨停，这些都是迹象，都符合低位猥琐发育。之前的那些都是高标股，在这种环境内是很难生存的。我几乎每天都会提示大家，这周一、二都说了、现在是低位猥琐发育股的时段，高标龙头会多一条命，但没意思了。这些都是每天和整个市场融合在一起才能发现的。

主持人：大家都想和市场融合在一起。

泛舟：举个例子吧，大家阿凡达都看过，里面有一种外星人，触角和其他外星动物的触角可以融合在一起，这样就可以完全控制该生物，基本就这个意思。当然了，控制市场是不可能的，只是你通过完全融入可以了解市场的周期，情绪的周期，热点的切换，何时打高标，何时玩猥琐等等一系列细微变化你都能了然于胸。因为你对这个市场太了解了，这个了解的代价，就是被蹂躏了十几二十年，慢慢反客为主，做自己情绪的主人。

反正最近的细微变化就是如此，五一之后再来看这些热点发酵程度。短期指数缺乏上下的动力和契机，机会仍在个股。

可能出现新一轮高低切换？

主持人：本周市场走到楔形的末端之后，又来了次俯卧撑，一根长下影线险些就砸到了萧萧估计的支撑位2733点。

海风若雨萧萧：好在两周前我们就探讨的傻钱必买的银行股把市场又拉回了2800点，本周小长假前交投清淡，恰逢推出了创业板注册制改革的政策，市场心态不稳，再来一次俯卧撑并不奇怪。三年前我曾经写过一篇文章，叫《国家牛市2.0版本的前途》，对比2014-2015年那一轮水牛行情的政策导向是加杠杆，松监管（鼓励金融创新），先放水后放鱼（先货币宽松再推行注册制），提出牛市2.0版本的政策導向是，控杠杆，严监管，先放鱼后放水，由此推导出，牛市2.0版本很可能是个慢牛走势。三年来，市场经历了争辩新周期，贸易争端和新冠肺炎疫情，政策导向始终如一，2019到2020年已经六次降准，少说也释放出2万亿资金，降息属于只会迟到而不会不到的政策，这已经很明确了。水已经放过了，难道不应该再放点鱼吗？注册制会逐步推广到全市场是必然的趋势，与之相对应的严格监管是必备的制度保障。近期会里点名了四家问题股，美股上市的小蓝杯也被重点稽查，A股市场近几日跌停家数都在50家以上。市场在说壳资源贬值，其实我认为，新股常态化发行后，壳资源就从未升值过，2019年6月放开了创业板重组借壳的限制，已经快一年了，你看见哪家创业板股票被借壳了？反过来想，优质公司上市融资很便捷，根本不需要借壳，那需要借壳的公司又是什么？

主持人：好，点到为止。

海风若雨萧萧：所以就市场表现来看，两极分化的趋势会越来越明显，与之对应的，普通投资者的风险是在放大而不是减少，需要更加重视基本面和硬逻辑是必然的趋势。至于银行股，两周前我们就探讨过，工行这种股息率比国债收益率高一倍的主儿，一季报公布后，大家看得到银行利润小幅增长，像工行这样的主儿，又属于“大到不能倒”的类型，不需要喊“罕见的投资价值”，股价跌回了两年来的低位，自然有资金去参与。但是目前观察，新增傻钱入市迹象不明显，更多的是场内资金的腾挪，只能说银行股抬高了市场指数的水位。逻辑上也很好理解，当前市场难道比3月疫情影响下全球暴跌风险更大？难道比2018年的贸易争端矛盾激化市场风险更大？3月不也就跌到2646点吗？2018年底不也就跌到2500点吗？所以底部抬高是必然趋势，个股两极分化才是投资者面临的最主要风险。一季报公布后，需要注意那些炒作到高位的疫情受益型和主题投资型个股的价值回归风险，2月底重挫的科技成长型个股已经调整两个月，有可能市场又会进行一轮新的高低位板块切换。

节后问题不大

主持人：骄阳计算精准呀，本周果然出现基于30天周期的转强，也果然是你一直在说的核心大金融引领，但量能依然不够充分。

骄阳：量能没有明显释放出来，我想主要是因为都还在犹豫，不敢看高太多。但我觉得节后问题不大，或许2800点一线机会大于风险的思维在节后会逐步成为市场共识，那时相信会是增量资金入市之日。

主持人：上周提及的miniLED板块后半周出现了比较明显的底背离走势，后续能继续看好吗？

骄阳：本身这个板块的悲观预期我觉得已经打足了，大多数人都觉得海外疫情依然在持续爆发，所以产业链的复苏最起码要到三四季度才可能见到苗头，但别忘记，资本市场的反应都是提前几个月到半年的，真全世界都知道产业链开始复苏了，你觉得还可能给你从容抄底的机会吗？就像我们之前最低位置谈特斯拉板块的机会，当时又有多少人看好呢？现在呢？拉起来了都看好了。

主持人：节后如果出现增量资金进场，方向会去哪里？

骄阳：我想或许出现所有前期强势股整体反弹转强，同时强势蓄势股上攻的局面。

主持人：核心金融虽然本周出现较好的上涨，但是大环境下，空间也相对有限吧？

骄阳：大环境下，核心金融确实不会很快，稳步走强更有利，调整不可怕，反而还是机会。因为海外新冠肺炎疫情的持续爆发导致对二季度的压力预期加强，这样下半年基建或许超预期。从这个角度来说，政策发力应该会有提升核心品种估值的动力。从核心蓝筹看，低估值的不止保险银行，还有中字头大基建这种估值被压到跌无可跌的品种，随时可以成为多头轮换攻击的方向。