疫情重创经济 黄金内需避险

石运金

2020年一季度新冠肺炎疫情造成社会停摆，市场普遍预期中国经济一季度数据很差，4月17日国家统计局发布了一季度国民经济运行情况，2020年一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%，增速创1970年代以来的新低。重灾区的餐饮行业一季度收入6026亿元，下降44.3%，汽车一季度销量367.2万辆，同比下降42.4%。增长较快的行业集中在医药制造业、电子设备制造和食品饮料行业。3月份，高技术制造业同比增长8.9%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业增9.9%，工业机器人和发电机组产量分别增长12.9%和20.0%。新冠疫情不仅重创了中国经济，对全球经济的影响更大，中国用牺牲一季度经济的方式把国内疫情基本控制住了，但全球新冠疫情愈演愈烈，这又反过来影响中国的外需，从经济层面看内需相关行业是投資者关注的重点方向，而从避险层面看，全球货币大放水，叠加避险的需求，黄金及黄金股又成为避险的地方。

2020年一季度粮油食品、饮料和中西药品这类必需品仍维持正的增速，日用品、文化办公和通讯器材零售增速也已回正。必选消费的内需股已经成为目前市场共识的投资方向，目前这类个股表现较好，这种趋势会不断强化，后面的投资机会仍然很大。由于中国控制新冠疫情得力，前期受到重创的餐饮、旅游、航空等板块后面也有望快速恢复的局面。从国家邮政局公布的数据来看，一季度业务收入3475.9亿元，同比增长7.5%。快递行业也是疫情期间表现出色行业，在美国上市的中通快递近期连续创历史新高，A股快递股顺丰控股、申通快递、圆通快递、韵达股份等走势远弱于在美股上市的同行中通快递，目前存在补涨的需要。

黄金和黄金股是经济衰退避险的选择，虽然短期油价大跌，经济层面存在通缩的压力，对黄金资产有所压制，但即使如此黄金也在顽强的上涨，在全球大放水，纸币贬值的大背景下，黄金及黄金股存在中长期的投资机会，目前新冠疫情的影响超过2008年次贷危机对全球影响，当时黄金最高冲到1900美金以上，那么本次新冠疫情理论上会促使黄金价格创出历史新高。全球黄金ETF及类似产品黄金持仓在2020年一季度增长了298吨，合计净流入230亿美元，持仓量达3184.8吨，持仓总规模达1648亿美元，这都是创历史记录的数据。国内投资黄金可以选择类似黄金ETF（518880），也可以通过投资黄金股来分享黄金长期的上涨前景。国内主要的黄金股有紫金矿业、山东黄金、中金黄金、银泰黄金、恒邦股份、赤峰黄金等。以紫金矿业为例，公司金铜锌储量分别达2130吨、5725万吨、856万吨，其中金、铜储量国内第1，金、铜、锌矿产品产量均居国内上市公司第1位。紫金矿业也吸引了公募的兴全基金和私募的高毅资产的入驻，2019年年末，高毅的邓晓峰配置了超过5.4亿股紫金矿业，兴全基金也配置了超过2.8亿股，分别以超过20亿和10亿的大手笔来豪赌金价的上涨，建议投资者重点关注。