捡宝？接锅？——飞利浦要剥离的小家电业务究竟价值几何

张丽

对于此次出售家电业务的行为，飞利浦方面解释为业务规划需要。首席执行官Frans van Houten表示：“这项业务不适合我们作为健康技术领导者的未来。随着我们扩大并投资与消费者健康和专业医疗保健相关的业务，我们致力于为这项业务找到一个好的家。”但是，Frans van Houten也透露，“该部门的利润率为两位数，略低于飞利浦的平均值。”飞利浦方面披露的数据显示，2019年，飞利浦家电业务收入约为23亿欧元，贡献飞利浦收入11.8%左右。参照往年数据，飞利浦家电业务2015-2018财年的营业收入分别为23亿、24亿、23亿、22亿欧元，不难发现，近年来，其家电业务都处于维稳状态，并无突破性增长。这就与其快速增长的医疗保健业务形成了鲜明对比，公开数据显示，2019年飞利浦医疗保健业务营收占总收入的比例已经达到了66%。

对于聚焦医疗保健核心业务的飞利浦而言，家电业务已经趋于“鸡肋”，及时出手不失明智。但是，我们也要注意到，此次飞利浦仍有所保留，其出售的家电业务中并未包含剃须刀、电动牙刷等明星产品线。而这部分业务也恰恰是飞利浦小家电在中国市场占比最高的存在。全国家用电器工业信息中心数据显示，2019年小家电市场，线上零售额份额，飞利浦厨房小家电占比为1.92%，环境小家电占比为6.05%，个护小家电则高达34.17%；线下零售额份额，飞利浦厨房小家电占比0.35%，环境小家电占比8.31%，个护小家电则达到了36.16%。无论是线上市场还是线下市场，包含剃须刀、电动牙刷的飞利浦个护小家电都名列前茅。某种程度上来说，飞利浦此次出售家电业务并非清仓甩卖，而是在浓缩精华。

就时下的中国小家电市场而言，厨房小家电虽然是作为刚需存在，但是，经过多年发展，大多数品类都已经趋于成熟，市场表现以稳为主，很难出现爆发式增长。个护小家电则不同，它是由中国消费者的消费升级需求所驱动。随着人們自我意识的觉醒，消费者对个人形象及个体健康的追求在不断加强，“悦已型”消费迎来爆发式增长，个护类小家电也迎来新的增长爆点。保留个护小家电业务的飞利浦依然能在中国小家电市场刷足存在感。

如果是中国家电企业接手，究竟能获得什么？有研究机构指出，飞利浦的最大价值就是其在全球形成的品牌影响力和完善渠道布局。收购飞利浦的家电业务之后，通过整合，就能够迅速打通国际市场，是全球小家电市场主要参与者们的捷径。不过，打铁还要自身硬。首先，这起收购案的预估金额为30亿美元，对于任何一家家电企业都是不小的成本投入，如果没有足够的资金实力，反而会成为负担。其次，接手的企业要有足够的并购整合能力，以便在最短时间内实现优势资产的融合，避免出现“1+1<2”的窘境。

当然，凡事不能一概而论。飞利浦的家电业务是“香饽饽”还是“烫手山芋”也要因势因时而定。飞利浦小家电究竟会花落谁家，又会给全球小家电市场带来怎样的影响？让我们拭目以待。