自主技术叠加全产业布局紫晶存储成功登陆科创板

林蔓

2月26日，广东紫晶信息存储技术股份有限公司（以下简称“紫晶存储”）正式在科创板上市，标志公司进入了一个全新的发展阶段。紫晶存储发行价格为21.49元，上市首日大涨264.08%，收报78.24元，总市值148.95亿。

下游需求将爆发享双重发展红利

紫晶存储成立于2010年，2015年变更为股份有限公司，公司主营蓝光数据存储系统核心技术的光存储介质、光存储设备和解决方案的生产、销售和服务，具备底层蓝光存储介质技术科技创新实力和相对自主可控能力，是国内具有较强竞争水平的光存储企业。

近年来，伴随万物互联时代的来临，“云、移、物、大、智”等信息技术的发展，全球数据呈爆炸式增长。IDC预测，全球数据圈（以数据圈代表每年被创建、采集或是复制的数据集合）将从2018年的32ZB增至2025年的175ZB，增幅超过5倍，年均复合增长率将达到30.35%。而随着数据存储量的爆发，传统磁电存储架构已无法同时满足海量数据时代对长期保存、低成本、绿色节能、高可靠性的冷热分层存储需求，公司主营的蓝光数据存储技术与磁电存储介质相比，具有安全可靠性高、存储寿命长、单位成本低的特点，是大数据时代优异的存储手段。数据量指数级增长将带来存储需求的暴增，其中对蓝光存储的需求尤为强劲。

紫晶存储从介质起步，通过融合底层光存储介质技术、硬件设备技术和软件技术，沿着“介质一设备一解决方案”的产业化路径，已形成了自主的蓝光数据存储系统，并自2015年开始规模出货。同时，紫晶存储是唯一入选工信部“2018年工业强基工程存储器一条龙”的光存储上游材料、生产设备制造和光存储制造企业，也是唯一一家一次性记录蓝光存储介质底层编码策略通过国际蓝光联盟认证的大陆地区光存储企业（全球仅九家）。目前紫晶存储已经可以量产25G的蓝光光盘介质产品，公司自2017年便开始着手100G的生产线，预计今年一季度将完成100G蓝光光盘的生产交付。对于拥有自主可控光存储技术的紫晶而言，将同时分享行业发展和政策驱动带来的双重发展机遇。

业绩增长迅速重视研发投入

目前，紫晶存储产品已覆盖到绿色数据中心、政务、互联网、医疗、军工、金融、档案、教育、能源等终端领域，下游客户类型广泛，包括第三方数据中心运营商、电信运营商、系统集成商、终端客户以及贸易商等。公司依托全产业链产品服务，灵活满足不同类型客户的需求，为客户提供一站式的产品服务，获取更高的利润，具备显著的优势。

紫晶存储以市场需求为导向，把握光存储市场发展机遇，过去几年业绩增长迅猛，盈利能力在2018年得到大幅提升，同时现金流情况也明显好转，各项指标数据都显示出公司经营正不断向好中。

根据招股书，2016-2018年，紫晶存储营业收入分别为1.49、3.13、4.02亿元，复合增长率高达63.96%;净利润也伴随营收规模的扩大而快速增长，2016年公司归母净利润仅3307.83万元，到2018年已达到10493.12万元。公司的盈利能力也在不断提升，2017年公司毛利率为34.61%，到2018年年末达到49.07%，大幅提高了14.46个百分点;净资产收益率也由2017年的15.15%上升到2018年的21.54%;此外，公司经营活动产生的现金流也处于良好增长态势，2018年末公司经营活动现金流净额为1032.70万元，而2019年仅上半年就录得4568.11万元，增幅可观。

近期，紫晶存储也发布了2019年业绩快报，公司在2019年录得营业收入和净利润分别为5.16亿元、1.40亿元，同比2018年增速分别达到28.35%、33.33%，继续保持稳健增长。随着大数据时代存储需求的大爆发，紫晶存储这样的光存储企业将获得持续增长的动力。

此外，近几年紫晶存储也一直加大在技术创新中的投入，研发费用由2016年的1029.69万元大幅增加至2018年的2802.50万元。研发费用率从2016年的6.89%增长为10.75%，紫晶存储的高强度研发投入是保持公司核心竞争力的关键。

表：紫晶存储部分财务数据一览

數据来源：招股书

募投扩产丰富产品体系、增强盈利能力

此次紫晶存储登陆上交所科创板拟募集资金12.10亿，公司作为国内具有较强竞争水平的光存储科技企业，洞察并把握行业的发展机遇，拟将主要募集资金投入大数据安全云存储技术项目（2018年工业强基工程示范项目）、紫晶绿色云存储中心项目、全息光存储技术研发项目、自主可控磁光电一体融合存储系统研发项目，同时将少部分资金投入全国营销中心升级建设项目和补充业务运营资金。

随着募投项目的实施，有助于完善紫晶存储光存储产品、技术的研发创新体系，进一步完善公司的技术体系，扩充产品品类，丰富公司产品体系，满足公司未来业务扩张需求，提高公司整体竞争力和盈利水平。

未来，紫晶存储以赋能中国存储作为发展使命，致力于通过自主创新，面向海量数据爆发式增长背景下深刻的结构性变化的数据存储市场，面向信息技术行业前沿应用，持续完善和深化由光存储介质技术、设备硬件技术、软件技术构成的蓝光数据存储系统技术体系，提供更加安全、高效的大数据智能分层存储技术。