基于杜邦分析法的中信银行盈利能力分析

崔文慧

(河南科技大学 河南 洛阳 466000)

一、基于杜邦分析法的商业银行盈利能力因素分析

(一)净资产收益率分析

净资产收益率，即权益净利率，是杜邦分析的核心，能够综合评价企业的盈利能力，这项数值越高，证明投资所给予的收益越高，反映了企业较高的盈利能力，是相当具有具代表性的财务分析指标。股东权益最大化是企业实现财务管理长期目标。净资产收益率不仅能反映投入资本的获利水平，还能反映出企业在筹资、投资和经营活动的市场表现力。

(二)销售净利率

销售净利率使企业商品经营成果的数字化，是银行资产经营效率的体现。要想实现银行净资产最大化，就要致力于该指标的提升。商业银行在经营过程中主要的目地就是获取利润，主要的方法销售净利率是反映银行商品经营能力最首要的指标，是银行资产经营的结果，是实现净资产最大化的保证。银行从事商品经营，目的在于获利，其途径有两个：一是扩大营业收入；二是降低成本费用。销售净利率是银行净利润和营业收入之间的比率，用以衡量银行在一定时期的销售收入获取的能力。

(三)总资产周转率

总资产周转率是反映银行营运能力的重要指标，是银行资产经营的结果，是实现资产收益最大化的基础。银行总资产由流动资产和非流动资产组成，流动资产反映了银行的偿债能力和变现能力，非流动资产则反映银行的盈利能力、经营规模和发展潜力。总资产周转率越高，说明总资产周转速度越快，银行盈利能力越强。

(四)权益乘数

权益乘数是平均资产总额除以平均净资产，权益乘数对净资产收益率的影响实质上反映的是资产负债率对它的影响。恰当的资产负债率有一定的财务杠杆作用，将给企业带来税收利益，有利于企业的管理和发展。由于吸收公众存款及发放贷款为银行的主营业务收入，且对于一般银行来讲，它的数值越高，说明该商业银行的经营效率就越好，但权益乘数需保持在一定范围内较高水平。

二、基于杜邦分析法的中信银行盈利能力分析

下面整理了中信银行2016-2018年相关的财务数据，对其盈利能力进行分析。中信银行2016-2018年主要财务数据见表1。

表1 中信银行2016-2018年主要财务数据

表2 中信银行2016-2018年盈利能力财务指标

由表2数据可看出，2016年至2018年中信银行净资产收益率逐年下降，由2016年的12.58下降到2018年的11.39%，下降的主要原因是由于权益乘数的下降率所导致的。从行业水平来看，净资产收益率只要大于10%就表现为良好，但是三年间中信银行的净资产收益率逐年下降，对于中信银行来说是不利的。

从表2可看出，中信银行的权益乘数从2016年的15.43逐步下降到2018年的13.39。权益乘数与资产负债率成正比，权益乘数越小表明负债程度越低，上面的数据说明了中信银行的负债程度逐年下降，虽不明显，但其本身的资产负债率高，财务杠杆率较高，容易导致财务风险增大，需要加强控制财务风险。

中信银行的总资产净利率从2016年0.76%下降到2017年0.74%，虽在2018年的上升到0.77%，但与同业相比仍处于较低水平，因为行业水平的总资产净利率大于1%时才表现为良好。这表明中信银行总资产净利率总体情况不佳，近些年的资产运效率偏低，将面临经营风险的挑战。

由表2可知，中信银行的销售净利率从2016年到2018年呈上升趋势，由27.17%升高到27.53%，表明中信银行净利润增长的速度大于销售收入增长的速度。该指标的升高说明银行的产品附加值增加，资产运营效果良好，营销策略有成效，导致获利水平上升。这说明除去一定程度上由外界环境的变化产生的影响，很大程度上由于中信银行的管理水平进一步满足了经营的需要。

中信银行的总资产周转率由2016年的2.78%下降到2017年的2.70%，但在2018年又有所回升，达到2.81%，这是因为销售收入增长的速度于于平均资产总额增长的速度所导致的，表明中信银行2018年相比 2017年资产的利用率有上升的趋势，但管理者仍应该在这方面引起重视，因为总资产周转率是银行营运能力的具体化，是用来衡量企业总资产利用效果是否理想的重要手段。

三、结论和建议

从上文的分析可知，中信银行的净资产收益率从2016年至2018 年逐年下降，主要是由于权益乘数下降，且低于行业平均水平，因此业银的盈利能力较低，在银行业中处于中上等水平，说明要提高财务杠杆比率，就必须要扩大其负债规模，并且要控制好负债过多带来的风险，只有这样才能提高建设银行的盈利能力；中信银行的销售净利率上升的幅度不大，这说明利润增加不大，所以必须优化银行金融资产质量，提高中信银行资产利用效率，在此基础之上，还要注意自身的业务收益率；虽然中信银行总资产周转率良好，中信银行仍要增加营业收入的同时控制好营业费用，优化成本结构，提高的其营业利润；中信银行净资产收益率的下降，从银行业务上看主要是由于营业收入结构的不合理，利息收入占营业收入的比重过大，过于单一收入来源，这些都容易增加银行的经营风险，因此，中信银行要紧跟央行政策，优化信贷结构，增加中间业务种类，提高总资产流动效率，还要高度重视贷款质量，防范贷款风险，加快推进其更好的发展。