疫情重构全球商业模式

季鹏

新冠病毒肺炎仍在加速传播，恐怕难以在短期内迅速消除，全球经济停摆的状态将持续。展望未来，这次疫情的发生将系统性影响人类生活、工作、娱乐、医疗等多方面的传统习惯，并对企业和商业活动的运行模式产生深远影响。

首先，全球产业链脱钩继续，生产过程将重新追求本土化和短距化。随着新冠病毒疫情的突然爆发，各国都阶段性地出现了医疗物资短缺甚至生活物资抢购的情况，人们对过去的商业模式中，企业追求的零库存和产业链全球分工的模式产生了质疑。以前各国只往往重视把高科技产品和涉及国家安全的领域追求本土自主，但是面对极端情况，小到消毒液、口罩、防护服，大到呼吸机和原料药，甚至重要的生活必需品都要强调本土化生产，这无疑对未来的全球贸易产生负面影响。

其次，加速服务业和企业办公从线下向线上转移，加快“传统经济”向“数字化经济”转变。鉴于新冠病毒的高传播性和致命性，出于防控要求，餐饮酒店、旅游场所、影院等传统的商业活动很难重现疫情之前的繁荣。如果企业能将内容和服务从线下搬到线上，那无疑将减少这种损失。

受益于国内广泛普及的智能手机和通信网络、便利的支付和高效物流配送体系，中国数字娱乐和数字生活将无疑高速发展。居民外出减少就增加了在线娱乐、在线广告等需求;此外，传统倚重于线下流量入口、非标商品和服务领域，加速线上化进程，如外卖、生鲜到家、远程教育、远程办公等，并使得具备这一技术和能力的企业加速转型和扩大市场份额。同时，只能依靠线下流量入口的商业活动必将受到巨大冲击，比如商场影院、酒店酒吧等，这一类行业的生存受到挑战，而建立在此场景下的商业地产、餐饮旅游等服务业产业链的商业价值必将产生重估。

再次，加速推动5G、IDC、云计算等新基建和在线教育、远程办公等新应用场景的产生。由于居民的物理活动范围显著受限，互联网时长和流量显著增加，国家的网络建设水平成为科技和生活的必需基础建设。目前，数字基础设施是承载数字经济和线上活动的重要基础，“新基建”也是未来十年提升综合国力的重要保障，中国已经加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设。未来的智能驾驶、VR技术、远程工业控制、数字化生活都将在5G网络的带动下加速发展，而中国在5G技术的领先地位将无疑推动更多应用场景和技术的产生。腾讯和阿里巴巴等互联网巨头的崛起得益于中国过去二十年来在通讯基础建设上的快速发展，而华为、中兴通讯等企业也已经成为世界范围内5G技术的领先者。

另外，有望加大在生命科学和医疗技术的开发和投入。这些年，全球疾病的传播和发展层出不穷，从H1N1到非洲猪瘟再到COVID-19，人类社会的脆弱性在大疾病面前暴露无遗，而高度全球化加大了这一危险，生物安全的重要性不言而喻。目前来看，疫苗仍是对抗COVID-19的最有效手段，大力发展生命科学和医疗技术将是各国政府投入的重要方向。

但不同于传统工业化，生命科学和医疗技术的发展需要巨大的资金投入和技术积累。歐美企业研发一个新型创新药动辄需要十年以上高技术研发和几十亿美元投入，并存在失败的风险。在创新药和疫苗研发等领域，美国企业技术仍比较领先，中国这几年也在缩小差距。未来社会的老龄化加剧和新冠病毒的长期存在都将迫使国家增加在医疗方面的投入。

最后强调一点的是，随着经济衰退时间的延长，社会失业率和企业盈利都将受到负面影响，预计企业和居民将进一步减少不必要支出、增加储蓄。宏观上，疫情冲击将加速中低端产能出清，驱动行业集中度提升。疫情对全球资本市场造成较大下行冲击，中长期看，坚持下来的头部公司将具备更强的竞争优势，加速转型的商业企业也将受益。