论国有企业资本运作与融资现状及对策

2020-04-13岑燕波

财经界·上旬刊 2020年4期

关键词：资本运作体制管控

岑燕波

关键词：国有企业资本运作融资现状对策

一、国有企业资本运作以及融资的现状

国有企业在投资以及融资的过程中也存在一些不稳定因素，主要是因为经济环境和市场的变化莫测以及国有企业内部管控体系的不成熟。导致投资及融资失败通常有两方面原因，一是决策阶段的认知水平不高以及决策体制的不完善;二是实行阶段的执行体制不完善。

二、国有企业资本运作以及融资过程中出现的风险

（一）决策风险

部分国有企业领导人员之间的管理水平不同，国有企业在资本运作以及融资方面上存在风险主要是因为企业在做出决定时不够全面，缺乏可行性的研究。

（二）资本运作方法不科学

资本的运作形式主要有合并、发行、收购、保管等，相对而言较复杂。大部分国有企业的资本运作方法较局限，主要是受到体制机制以及管控水平的管束，最常见的一种方法就是上市公司平台或大量收购后再整合，完成资产管控规模的扩张，然而此种运作方法通常不能推动企业长久稳健发展。

（三）流动性风险

由于不科学的资本运作，国有企业若想达到国有控股的要求，通常会出现股权融资比重过低，债务融资比例过高，过分追求债务融资等现象，阻碍企业构建科学的资本结构体系。

（四）整合风险

大多数国有企业的决策权不够集中，在资本运作时，企业没有全面了解其他目标企业的业务团队以及技术水平，在之后的管控工作当中可能会出现企业文化间的冲突，企业管控缺乏条理化，管理层的职能得不到体现。企业项目投资的一大特点就是强时效性，因为企业在整合时须郑重考虑主管部门的意见，并需得到他们的批准与认可，不可脱离集体决策体制，从客观层面上看，不利于企业掌握主动权，阻碍了企业的稳健发展。不仅如此，企业在整合过程中还存在众多风险，例如审计风险以及财务风险等，企业只有高度集中精力、建立科学合理的应对措施，才能避免风险。

（五）资本运作以及融资观念滞后，缺乏独到的战略眼光

国有企业难以将科学先进的资本运作以及融资理念带入到现代产业的投资当中，主要是因为受到传统国有企业体制的不良，不利于企业资本与产业的有机结合，资本运作以及融资的职能得不到体现。当前，大部分国有投资企业认为资本运作只是一个企业的上市，融资是为了获取项目投资的资金。在新经济快速发展、各个行业快速崛起的背景下，要想使得企业长久发展，跟上时代潮流，国有企业就要勇于改革，不断创新。

三、有关国有企业资本运作及融资的应对策略

（一）完善资金管控体系

国有企业要加大对内部资金的管控力度，制定完善的资金内部管控体系。在开展投融资活动的同时要全面思考有关财务活动的风险，建立方案的同时要预估以及预防有关的财务风险。财务人员要积极参加决策，发表个人意见，积极了解资金的来源及去向，在不违反企业内部管控体制的基础上科学合理的使用资金，最大限度地提升企业内部資金使用率，制定科学有效的企业资产管控方案，促进企业的稳健发展。

（二）建立健全决策体制

国有企业要制定高效的投融资可行性探讨体系，始终围绕集体决策制度，确保不脱离重大决策、重大项目安排以及大额资金运转等方向，其决定着国有企业的发展方向，是企业管控的重中之重。企业还要制定合理的法人化结构，以投资形式多样化、企业股权及治理结构个性化的方式，形成以董事会为核心的治理机构，促进其在企业中发挥重要作用。不断明确监事会的权利以及义务，制定高效的企业管控体制，实现国有资本运作的高效率。

（三）升级企业的资本构造

企业融资主要有两种形式，一是股权融资，二是债务融资。当前，大部分企业经过债务形式获取资金，进一步加大了资金结构的无序化。企业若想使其资本具备永久的特性，可在国有控股的基础上加大权益融资，如此一来，既减轻了企业债务压力，又提高了企业偿债水平。企业应遵循“因地制宜”的理念，科学分配股权融资以及债务融资的比例，不断优化企业的资本构造以及有关财务指标，推动企业的持久发展。

（四）提高企业信誉度

企业要想提高自身信誉度，就一定要做到两方面的内容，一是确保财务数据透明化，二是确保及时偿债，始终秉承“诚信经营、合法经营”的理念，不拖欠债务。企业还应积极与客户进行沟通与交流，这有助于维持良好的合作伙伴关系。只有提高了企业信誉度，企业才能达到金融机构贷款的标准，从而更有利于融资活动的顺利进行。

（五）用战略的目光分析问题

由于科学技术以及新经济产业的快速发展，众多新兴产业受到越来越广泛的关注。国有企业面临着不断涌出的新鲜事物，要积极尝试，敢于打破常规，引入优秀的资本运作以及融资的观念，学会用战略的目光去看待问题以及分析问题。