探析国际资本运动新趋向与中国资本市场生长

2020-04-13黄泓

财经界·上旬刊 2020年4期

关键词：生长

黄泓

关键词：国际资本运动趋向中国市场生长

对于资本的流动，有的研究学者相信，外商间接融资（产业的实际生产性融资）必然会造成当地资本市场出现波动，对地方影响力变化有一定作用。然而，金融资本的权利流动和资本账户的彻底开放否会对双赢的结果有某种程度影响，即使是在全新自由主义者之中也存在争议。当前对国际资本流动趋势的掌握，将会对认识我国资本市场的发展具备十分关键的意义。

一、国际资本流动新趋势

如今，经济全球化已经成为当前世界经济发展的大趋势，在国际社会中，资本之间的流转呈现出全新的特点，首先，国际社会中的资本多数短期投机比较活跃，各资本相互之间的流动速度已经加快，不断缩短的资本流动时间已经不可逆转之势。其次，高新技术的研发力度以及资本盈余不断提高和增加，这种现象的和出现也在很大程度上提升了国际之间的跨国企业扩大生产规模的基本要求。再次，增加了资本流向的技术用途，换言之便是在国际社会中投资科学技术的资本获得大幅度提升，扩张速度也得到提高，在FDI（外商间接融资）流向之中，收购资本的流入比重与股权的投资规模呈现出上升趋势，但是在快速增长的最后阶段，将会面临着较为短暂的变更期。最后，在经济发展水平较高的国家，具有较少的资本流向，现如今，世界范围内的资本逐渐向经济发展水平较为落后的国家和地区转移。根据不同区域的发展情况来看，国际社会中的资本正在大量的涌入到亚洲，主要分散在市场容量大、需求潜力大的经济体。在发展中国家，资本流向欧洲和日本的速度在加速，而资本流向美国的速度在下降，由于资本流向的减少，美国经济可能减慢增长，并且这一趋势才刚刚开始。

总而言之，世界经济发展速度的增长现状受益于国际资本流动，国际资本流动主要是受到经济全球化的发展影响。就目前发展的现状看来，国家范围内的经济增长已经是主流趋势，但是在历经世界范围内的经济发展，特别是美国地区10年的经济的快速增长，国际社会中的资本已经呈现出较为明显的变动，所以投资人员在开展经济活动的时候，则会变得更加慎重和谨慎。在世界范围内经济调整之中，国际资本流动的总数量将会迈入全新阶段，甚至可能会出现剧烈的波动。但是，就目前国际资本流动的结构情况而言，在未来，国际社会的资本仍旧会向经济欠发达地区以及发展中国家流入，特别是正在落实小规模的对外开放政策的国家和地区。由此可见，在未来国际社会，发展中国家和地区的经济复苏与发展，将会受益于国际资本流动。

二、美国市场的魅力正在下降

去年后10个月，全球并購交易总量同比上升54%。12月份，全球并购资金流入进一步减少。2000年，美国收购的资本流动达史无前例的2170亿美元，符合了美国经济快速增长的资本需求。后来，美国收购资本流向减少。去年后三季度，美国收购资本流向减少到100亿美元，尤其是目前。安然（Enron）的倒闭和安徒生（Andersen）危机使许多想并购的公司裹足不前，它们在美国的并购活动日趋慎重，然而在最近，美国公司的并购活动才显著增加。

总的来说，全球经济正历经前所未有的变化，展现出一些不同于古典经济的全新特点。这种全新的变化和特点表明了兴盛的交集。也就是说，不同国家、不同地区、不同行业、不同企业间的不景气变化不再是经典的同步震荡，而是平行或结构性的趋势，有的下降，有的变更，有的上升。这种兴盛交集展现为美国经济与非美国经济的兴衰。

三、中国资本市场的生长情况分析

在中国有一句古话“家有梧桐树，引得凤凰来。”现如今，这句话在资本市场中被展现的淋漓尽致。在2019年10月31日，央行将今年三个季度的数据进行公布，境外机构和个人持有的我国境内股票和债券资产规模分别已经达到了17685.54亿元和21840.75亿元，共计持有的规模达到了39526.29亿元。在资本主义市场，种下更多的“梧桐树”，将会引来更多的“凤凰”。

就目前我国资本市场发展情况看来，目前呈现出快速发展状态的原因在于我国资本市场正在全面深化改革措施，为外资引进创造出更多机会。当前资本市场在发展中，不断散发其特有魅力，资本市场的进入者在进入市场的同时，也享受着资本市场改革和发展带来的红利。另外，我国资本市场积极对外开放，境外资金也看到了我国资本市场发展带来的商机。我国作为世界第二大经济体，经济高速增长、社会财富不断增加、消费数据持续上升都为中国资本市场生长提供肥沃的土壤。与此同时，我国开放债券市场，在2015年年初，中国人民银行允许境外的所有类型金融机构利用中国银行间债券市场开展投资活动。在2017年的时候，就推出了债券通，境外投资人员对中国债券市场进行投资，已经消除了制度的阻碍。

资本市场发展仍旧离不开法制化建设，A股市场在上市公司的治理工作中，仍旧是任重而道远，若是采用一刀切的方式，难以保护投资者利益。在未来的资本市场发展中，仍旧需要强化改革和创新力度。在进行资本市场改革的时候，始终坚持营造开放、透明、规范、诱惑力的资本市场，着力推动资本市场由量变到质变的转变。无论是债市还是股市，在落实开放措施的时候，要集中力量引入境外资金，优化投资者结构，对境内已经实现上市的公司展开综合管理，采取科学化措施促进当前资本市场超强健康化方向发展。在新的时代背景之下，我国正在致力于建设一个有韧性、有活力、有规范、高透明的资本市场。