猪价涨幅缩小养殖高利润期或将持续到2021年

陈洁

在春节前夕，由于猪肉供需矛盾有所缓和，所以猪肉价格上涨趋势得到遏制。与此同时 ，由于自繁自养生猪的养殖利润已经突破2500元/头，养殖的高利润正促进生猪产能的快速恢复。业内人士认为，此轮生猪养殖的高利润期或许能维持到2021年，到2022年会回到猪周期相对偏低的一个位置，可能会出现一些负利润的情况。

供需矛盾趋缓 猪价趋于平稳

春节前夕，农业农村部的数据显示，1月15日时全国农产品批发市场猪肉平均价格为47.18元/公斤，比1月14日上涨0.7%。虽然这一价格较2019年12月31日的43.25元/公斤有明显上涨，但这也符合近十年来每年1月上旬生猪和猪肉价格涨多跌少的规律。

农业农村部畜牧兽医局二级巡视员王俊勋在2019年重点农产品市场运行情况发布会上指出，春节期间，供需两方面都在增加，许多积极因素都不支持春节前猪肉价格进一步上涨。

一方面，生猪和猪肉的供应在增加。2019年12月份，一些养猪场户前期存栏的肥猪开始集中出栏上市，12月生猪出栏环比增加14.1%，出栏平均活重达到前所未有的128.5公斤。综合测算，猪肉产量将增加17.1%。从消费监测数据看，12月份集贸市场猪肉零售交易量环比增长11.7%。此外，据农业农村部监测，11月份以来生猪屠宰量连续十周环比增长。各地屠宰企业库存的70余万吨猪肉产品已陆续投放市场，增加市场供应。

一些上市公司的數据也反映出，生猪出栏数量确实整体在增加。比如，温氏股份在2019年12月出栏肉猪127.12万头（含毛猪和鲜品），环比增加55.14%。中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫表示，2019年9、10月份生猪出栏的减少，都是为了12月份出栏增加做准备的。“因为所有养殖户的预期其实都是比较一致的，认为把猪养到春节前出栏效益更高，如果提前出栏，就不能享受春节行情了。因此无论是生猪，还是商业库存、国储、进口的猪肉，都会在春节这一消费旺季集中销售。”

另一方面，猪肉的需求偏弱。魏鑫指出，从终端的超市等来看，大量的备货已经完成，春节行情已经进入尾声。“加上现在整体的价格也不算低，生猪每公斤价格维持在36元左右，价格较贵也抑制了一部分需求，因此生猪供需压力节前比较平稳。”

为此，浙商期货研究员徐心澄表示，猪价受冻肉冲击、企业压价、消费偏弱等利空影响，很难突破前期高点，涨幅应当不及预期。“不过，由于各地政策（各地放出储备肉等措施）不同，主产区和主销区的屠宰企业收购情绪也不同，导致不同地区的猪肉供需情况不完全一致，南北猪价存在明显价差。”另外需要注意的是，如果春节后生猪出栏数量下跌，可能会造成节后价格缓慢上涨。

养殖高利润期或许持续两年左右时间

据了解，由于“猪周期”要长得多，所以对养殖户来说盈利的情况也要好得多。“猪周期一般是4年左右，因为有非洲猪瘟的发生，导致这一轮生猪整体养殖利润非常高，如果是自养的话，一头猪的利润可能达到2000多元，所以它的利润刺激还是非常强的。”魏鑫说。

徐心澄表示，从Wind的数据看，截至1月10日，自繁自养生猪的养殖利润为2532元/头。生猪养殖利润超过300元/头就被视为高养殖利润，其他年份养殖利润最高的是受蓝耳病影响的2016年6月，达814元/头。

那么，生猪养殖的高利润期将持续到何时？魏鑫指出，生猪利润强就容易促进产能恢复，加上非洲猪瘟本身带来大量去产能，所以这一次的猪周期在非洲猪瘟的刺激下盈利周期会相应延长。但是，由于商品猪转种猪技术大规模的使用，促使供应上升，导致盈利周期又在这种技术下缩短了。“所以我个人判断本次猪周期还是2年左右，从2019年上半年开始计算的话，盈利周期应该能维持到2021年，然后整个市场会回归到一个平衡，甚至到2022年会回到猪周期相对偏低的一个位置，也可能会出现一些负利润的情况。”魏鑫说。

徐心澄也认为，目前生猪养殖处于高风险、高投资、高利润的态势。在生猪存栏完全恢复前，生猪的养殖利润都将保持高位，至少能持续半个猪周期的时间，近2年左右。