陆金所“去P2P”，或为上市铺路

王倩

陆金所转型一事，沸沸扬扬。

有消息称，曾经陷入清退P2P漩涡的陆金所，终于给出了自己的答案。平安普惠副总裁倪荣庆牵头筹备平安消费金融，陆金服总经理刘晓巍加入。陆金所方面回应《商学院》记者称，集团此前已经收到监管批复，将按照相关要求，积极完成消费金融公司的筹建工作。这是中国平安获得的第二张“消费金融”牌照。

转型迹象

事实上，陆金所的转型早有迹象。

早在2019年7月18日，有消息称陆金所将退出P2P业务，对此陆金所回应媒体称，“陆金服P2P业务正积极响应和配合监管‘三降要求，现有产品与客户权益不受影响。”所谓三降，即监管所要求的降低机构数量、降低行业规模、降低涉及人数。

彼时，就有消息传出陆金所将转型消费金融公司。背靠平安集团的陆金所的动作，被业内看成是一个风向标。

在2019年8月平安集团举行的中期业绩发布会上，平安集团联席CEO陈心颖对外披露：“P2P在我们整体业务量的占比少于20%，我们也会积极响应监管提倡的‘三降，降规模、降人数、降点面，有序地去转型。”

事实上，自从监管开始趋严，陆金所就开始进行“去P2P”化的动作。经过几年的布局，陆金所已经分出多个子公司，包括陆金所、重金所、前交所以及平安普惠。陆金所已经将其P2P业务转入其旗下公司陆金服。通过分拆调整，陆金所的P2P业务已经在陆金所的整体业务中占比很小。

早在2017年陆金所就被媒体曝出兑付危机，但是这些产品并非完全是P2P产品。上述业内人士认为，这些潜在的风险危机让监管感到如芒在背，所以监管要求这部分体量也要压缩。

这一点，在平安集团的2019年三季度财报中有所体现。截至三季度末，陆金所控股客户资产规模较年初下降5.5%至3508.57亿元人民币，主要由于互联网贷款业务受限影响在售产品的销售。

财报还称，陆金所控股快速调整产品结构，依托科技能力与传统金融机构相互协同，加大B端资产合作与供给。

大势所趋

自从2018年六七月份的爆雷潮以来，监管对于P2P行业管控更加严苛。一直悬在P2P行业头上的备案迟迟没有落地，包括头部平台在内的P2P公司都在“人人自危”。根据监管提出的“三降”，压縮平台数量成为不争的事实。业内人士分析称，三降的提出，能够在有序的降低潜在的金融风险。

据网贷之家统计数据显示，截至目前，已有深圳、云南、上海、辽宁、四川、山东（济南）、湖南在内的七省市对外公示了网贷机构清退名单，涉及网贷机构数量多达405家。

2019年7月4日，互金整治领导小组和网贷整治领导小组联合召开网络借贷风险专项整治工作座谈会，明确对于少数在资本金和专业管理能力等方面具备条件的机构，允许并鼓励其申请改制为网络小额贷款公司、消费金融公司等。

苏宁互联网金融中心主任薛洪言在接受《商学院》记者采访时表示，陆金所退出P2P业务，对整个P2P行业影响并不大。在他看来，陆金所更多地应该是自身战略层面的考虑，即作为全牌照金融集团，网贷牌照对平安集团的战略协同意义越来越小，加上网贷业务所占体量很小，退出并无大碍。

有消息称，陆金所在申请消费金融牌照，转型消费金融公司。在上述业内人士看来，陆金所背靠平安，在拿牌照方面有一定的优势，对于陆金所而言是一个转型方向，但是现在既有的持有消费金融牌照的公司，监管对其杠杆率管制较高，现在的很多消费金融公司做的有些尴尬，因而转型消费金融公司对于整个行业而言不具备借鉴意义。

今年以来，除了陆金所公开宣布不再新增新的P2P业务，其他平台也开始转型。像乐信、信而富等都在增加持牌机构的资金占比，准备从P2P向助贷转型。

在上述业内人士看来，目前一些持牌金融机构对于消费金融这块有很强烈的业务需求，因为包括一些城商行在内的金融机构，原有的业务已经到达天花板，他们必须寻找新的业务增量，所以他们很愿意与P2P平台进行合作。但是该人士也说道，这一方向，由于持牌金融机构的门槛很高，对于非头部企业来讲，基本没有机会。

转型消费金融公司 能否顺利上市？

数据显示，截至2019年国内拥有消费金融牌照的有27家，其中4家获批筹建，但尚未开业。

在已经开业的23家消费金融公司中，招联金融、捷信金融、中邮消费金融以强劲的势头构成三足鼎立的局面。其中20家消金公司拥有银行背景，城商行背景15家，国有大行控股2家，股份制商业银行背景2家。

拥有银行背景，已经成为消费金融公司的一种趋势。以招联金融为例，其是由招商银行与联通公司共同出资成立。

在转型的P2P平台中，陆金所是唯一获批消费金融牌照的网贷公司。有消息称，陆金所转型消费金融公司，是为其单独上市扫清障碍。对此，陆金所方面并未明确回应《商学院》记者的采访。

从2015年陆金所董事长计葵生确认陆金所启动上市以来已经4年之久，期间拍拍贷、宜人贷、信而富已经实现了海外上市，而陆金所依旧艰难地行走在上市之路上。

业内人士认为，风控能力、资金成本、消费场景是消费金融公司的核心竞争力。对于深耕P2P多年的陆金所来讲，积累大量用户数据，具有一定优势。

易观金融分析师张凯认为，作为国内领先的综合金融服务集团，平安进行消费金融公司的布局也在情理之中，虽然目前行业已经有捷信、招联、马上等头部的消费金融公司，但国内消费市场体量较大，目前我国整个消费金融市场依然有着不小的发展空间，有着雄厚行业背景和资源的平安集团并非没有机会。

多种分析认为，获批消费金融牌照，扫清了陆金所上市的最后障碍。但是在消费金融领域，庞大的竞争对手已经存在，陆金所能否顺利上市，还需拭目以待。