基于EVA视角下家电企业业绩综合评价——以格力电器为例

(海南大学管理学院 海南 海口 570228)

一、引言

自从二十世纪九十年代，家电企业如雨后春笋般发展壮大，致使国内市场趋于饱和，家电产品供大于求，市场内部竞争激烈。在低迷的市场经济下，格力电器如何保持竞争优势，调整发展战略，合理运用资金来投资和经营就显得尤为重要了。

财务绩效是企业竞争力的核心表现，可以直观的反映企业经营和管理情况[1]。但是，传统的业绩评价方法并不能很好的对企业的经营业绩进行评价。而经济增加值(EVA)扣除了股东所投入的资本成本之后的真实利润，它体现了经济学意义上的利润。

因此，本文通过构建EVA绩效评价体系对格力电器公司进行案例分析，结合格力电器公司的自身特点与经济背景，对企业当前的经营水平进行评价，并通过理论分析和案例研究，证明EVA绩效评价体系对于格力电器公司具有较为重要的意义。

二、基于 EVA 的格力电器财务绩效评价分析

由于 EVA 自身就是一种指标，其大小不仅可以反映经营状况，还可以体现企业价值，通过EVA 值进行分析，可以更详细的了解企业价值[2]。根据格力电器年度报告数据，计算得出 EVA 值后，与同年净利润进行比较，并作出对比变动图。

表1 2013-2017 年格力电器净利润与EVA值 单位：亿元

图1 2013-2017 年格力电器净利润与EVA值对比变化图 单位：亿元

首先，伴随着2008年，电商新秀京东商城CEO刘强东决心做起家电业务，其在2012年的“815”迎来爆发式增长。究其原因是，以往家电品牌卖货只能在线下卖场，消费者买家电也只能在线下。此外，从2012年5月开始，政府推出节能补贴政策。这些政策对于家电行业进一步发展提供了支持。根据以上分析表明，格力电器公司由此促进了公司总体业绩的提升。

其次，尽管格力电器公司在 2014 年电器销售大幅成长起来，而且收到政府补助，总体效益不错。但是，鉴于家电行业整体需求放缓及2015年的天气环境所影响，在2015年，格力电器的销售额大范围下滑。同时在 EVA 绩效评价体系中，格力电器的债权资本利用效率并不高，在市场需求不足，盈利能力下滑的背景下，仍然维持高额债权资本。表明了格力电器在家电增速放缓的时期，没有正确控制资金的需求量，由于投入大量的研发费用以及资本占用，导致格力电器EVA 下滑明显。

最后，从 2016年，格力电器EVA 开始上升，并在2017年，明显大幅上升，是因为格力电器在2016年，提出转型战略，在巩固现有空调市场份额的前提下，加速在智能装备、智能家居、模具等领域的产业转型。同时，2017年，家电行业需求大爆发。格力电器在2016所实施的转型之路的效果也开始显现。因此，2017年格力电器EVA 值达到五年以来的最大值，同时表明了企业的经营状况和综合业绩较之前有了大幅的提升。

三、结论与启示

本文主要研究了 EVA 业绩评价理论及其应用，通过对格力电器的案例分析，得出如下结论与启示：

在理论方面，EVA 相比传统的业绩评价指标，更真实地反映了企业业绩的实质[3,4]，并在某种程度上削弱了企业操纵会计利润的行为，使管理者聚焦在可持续发展的能力，而尽量避免短期行为。

在应用方面，通过本文的案例研究，格力电器如果采用EVA 业绩评价的应用，则会更准确反映企业业绩的同时更有效地发挥了其作为一套全面价值管理体系的作用。

在当前国内经济环境下，EVA 能够在简单财务绩效之外充分考虑到成本投入，全面协调企业的管理经营，通过降低成本、提高资本使用效率的方式帮助企业不断提升价值[5]。但同时需要意识到，在当前国内经济环境下，对 EVA 的引用和应用都必将是一个持续性的过程,EVA 的改进和完善也必将对中国经济产生深远影响。