关于新时期投资多元化背景下农村居民储蓄存款的分析

◎张云博 吴姝懿

一、中国居民储蓄存款现状

东方财富choice 数据显示，2018 年7月，我国金融机构各项存款余额同比增长8.5%，而6 月仅为8.4%。此外，根据中国人民银行2018 年公布的7 月份金融统计数据显示，继2018 年4 月居民存款大幅下降1.32 万亿元之后，7 月居民存款再度下降0.29 万亿，但是2018 年总体呈现存款总量增长趋势，且较之2017 年有增长态势。

王美玲在《我国居民储蓄倾向下滑原因、影响及对策研究》中指出，2018 年的居民储蓄总量走势正是我国20 余年来的储蓄总量走势的缩影，居民储蓄总量虽然个别年份在1995 至2017 年之间呈现负增长趋势，但是总体呈现平缓上升趋势。然而伴之日益增长的居民可支配收入，居民储蓄存款倾向却在日益下降。居民储蓄存款倾向达到高点逾30%之后，呈现明显的趋势性下滑，截止目前居民储蓄存款倾向降至20%以下。这意味着居民收入中用于储蓄的占比越来越小，并且伴随居民储蓄存款倾向的下降，统计显示的居民家庭杠杆率在快速提升。

二、居民储蓄倾向下滑因素分析

（一）买房消耗大量存款

买房的首付款和每个月必还的月供消耗掉很多家庭的收入。过去几年居民购房热情高涨，与存款增长放缓趋势保持一致，同时也推升了住户部门杠杆率。

东方金诚首席金融分析师徐承远指出，2016 年和2017 年，住户贷款分别新增6.22 万亿元和7.01 万亿元，同期住户存款分别新增5.17 万亿元和4.60 万亿元。居民贷款增量持续超过存款增量，表明居民的角色从银行的存款供给方转变为贷款需求方。截至2018 年7 月末，住户贷款较年初增加超过10%，与同期住户存款6%的增速形成对比。

2018 年银行发布的半年报数据显示，国有大行房地产贷款投放规模仍居高不下。事实上，每一笔住房按揭贷款背后都会有一笔首付款，首付款往往比贷款金额还高。很多家庭掏光全家钱包才得以凑出首付。而每月的月供支出也直接消耗了家庭储蓄。

（二）居民消费增速大于收入增速

尽管大家都在感叹"消费降级"，但从统计数据来看，居民消费支出其实增长强劲，至少比收入增长要快。家庭开销大了，能存的钱自然少了。

2017 年，我国社会消费品零售总额达36.6 万亿元，比上年增长10.2%，连续第14年保持两位数增长。2013-2017 年年均增长11.3%，实际增速比同期GDP 增速快3.2个百分点。

2018 年上半年，我国社会消费品零售总额达到18 万亿元，同比增长了9.4%，最终消费对经济增长的贡献率为78.5%，比上年同期提高了14.2 个百分点，成为经济增长的主要拉动力。2018 年7 月份，中国社会消费品零售总额同比8.8%。这些数据全部都大于居民可支配收入的增速。挣钱的速度赶不上消费的速度，能存下的钱自然少了。

（三）金融科技理财产品分流居民储蓄，居民财富多元化

进入互联网时代，P2P 的成长，众筹的发展，大量互联网证券线上端口的出现依托于科技的创新迎合了居民高收益、高流动性理财的需求，成为普适性的理财选择。《互联网理财指数报告》显示，2017 年中国互联网理财的规模为3.15 万亿元，2018 年年底互联网理财规模有望达到5.36 万亿，按照5 亿多互联网理财客户计算，人均约1 万元，这样的互联网理财风尚无疑将分散居民储蓄资金，转流向互联网理财平台。不仅如此，随着线下金融市场的进一步创新与发展，保险、基金、票据、期货、债券、股票等等的多元化理财工具直接分流低息存款，使得居民储蓄倾向下降成为大概率事件。

三、应对居民储蓄存款倾向降低的对策

（一）金融机构：推进定位改革，推行个性化产品，推动存款业务发展

就目前经济形式来看，增速长期放缓的趋势较为清晰，对于金融机构资金来源与业务扩张是一大挑战，商业银行等金融机构的竞争压力趋大。由于人们认可互联网理财产品丰富、灵活、收益较高等特点而将储蓄资金转流向互联网理财，因此传统金融机构应当特别注重发扬自身在信用方面的优势，更多地给予储户信用保障的同时利用金融科技工具开发更多个性化产品，提高便民、利民、惠民的优质服务产品，如开发结构性存款，与汇率、利率、指数挂钩，满足存款者的收益要求。对于不同阶段客户采用不同定位服务与产品推介，中高端客户的定位为保证其资产配置得到优化，资产得以实现保值增值，并适时提高大额存单利率，以激励居民存款；对于现行年轻受高等教育群体，有意识推介普适性个性化产品，以发现潜在的中高端客户资源。充分利用数字化技术进行管理和营销，利用大数据挖掘可能的存款资源，从而推动存款业务得到优化与发展，这在一定程度上可以推进居民储蓄倾向的增长，从而防止消极的经济影响产生。

（二）政府部门：抑制大幅通胀，稳定房价，推进利率市场化，宏观调控消费信贷政策

在2018 年，"房住不炒"作为楼市调控总体方针被提出，全年全国发布调控住房政策400 余次，以此来保障房地产市场健康发展，稳定房价，稳定地价，稳定预期。凡此种种均是政府部门努力地抑制房价畸形增长，房地产泡沫进一步膨胀的行动，不论是限购还是房地产税的优化改革，政策应当被坚持下去，以防止房价进一步增长，居民储蓄倾向进一步由于房产刚需而下滑；宏观政策调控部门应当紧抓利率市场化的步伐，从而使居民存款能够更多地流向安全性更强的银行业，使企业负债成本降低，促进实体经济健康稳定发展。

我国居民储蓄虽然在总量上呈现出逐年上升的趋势，但观其储蓄倾向却呈现出总体下滑的趋势，这是多种因素的综合作用导致的，如通胀、保险市场的发展、房地产市场分流、金融市场多元化理财、金融科技发展、消费信贷政策等。长久持续地居民储蓄倾向低迷会导致系列经济问题，因此需要政府与金融机构协同作用从而促进经济的长久稳定发展。