炼油，冬至_参考网

炼油，冬至

2020-02-22

中国石油石化 2020年1期

关键词：炼油成品油汽油

文／本刊记者郑丹

成本高企、利润摊薄、需求不旺、供给过剩、竞争激烈……

2019年，对炼油行业来说也许不算是一个好年景。

一季度，国内炼油利润同比大幅下滑62.7%。

然而，这还没有结束。

上半年，炼油利润同比下降62.7%；前三季度，利润降幅较前8月小幅缩窄1.3个百分点，同比下降59.4%。

炼油业利润因何跌跌不休？利润跑哪儿去了？

本刊记者在采访中了解到，炼油利润持续下降的背后，有上年同期基数较高的原因，也有石化行业自身发展的一些复杂和深层次的原因。

成本上涨步步惊心

对石油业来说，国际油价上涨是勘探开发企业加速生产的推进器。但对炼油企业来说，国际油价并非绝对的越高越好。因为，他们的利润空间就在油价涨跌间。

通常，原油采购成本占炼油成本的90%。一位炼油企业负责人表示，作为油品生产企业，油价是多少的影响其实不是很大。但企业希望油价一直稳住，不要一直反复。

2019年前三季度，国际油价高低震荡、反复无常。

金联创对2019年前三季度的数据监测显示：1-3月，布伦特原油期货均价63.83美元/桶，环比下跌6.95%；4-6月，均价68.47美元/桶，环比上涨7.27%；7-9月，均价62.03美元/桶，环比下跌9.41%。

招金期货分析师高健指出，2019年前4个月，OPEC+扩大减产力度导致原油市场供需关系趋紧，推动国际原油价格持续走高。5月之后现年内拐点，因OPEC+继续扩大减产的空间有限，供需基本面无法进一步改善。与此同时，外围宏观风险不断加剧，机构对宏观经济预期开始变差。宏观风险对原油构成持续的外部冲击，导致原油价格开始逐步回落。

“显然，国际油价受供大于求影响，价格上涨的动力有限。”中国石油和化学工业联合会信息与市场部主任祝昉感叹道，“特别是去年9月，油价处在震荡空间。虽然沙特的油田被无人机袭击，但油价并没有一飞冲天，只是短暂冲高后又回落了。”

这种跌宕起伏的油价，对炼油企业来说可谓步步惊心。只要赶上高买低卖，自然遭遇利润下滑。

令不少炼油企业记忆犹新的是2019年9月国际油价一路高企之后大翻盘，在10月3日至11月23日的50天时间里跌去了近1/3，一笔抹去年内全部涨幅。

据本刊记者了解，中石油、中石化下属炼化企业在2018年9月和10月国际油价较高的时候购买了原油，到了2019年一季度时赶上油价下跌，当期利润受此影响下滑。

“中石油、中石化采购原油具有一定的连续性，而国内成品油调价是10个工作日。国际原油价格的波动从采购端传递到成品端会有一个较长时间差，从而影响到炼油利润。”祝昉表示。

2019年三季度，国际油价再现环比下跌，布伦特期货价格环比跌幅达到9.41%。炼油业利润又经历一轮冲击。

一波未平，一波又起。2019年9月，美国制裁我国中远集团下属企业。此举导致全球VLCC（超大型油轮）运力紧缺，造成中东至我国的原油海运成本爆涨，当月中旬的运费较上旬几乎翻倍。

“虽然此后运价回落至正常水平，但这一轮运费大涨，导致国内原油进口成本增加。中石化也因此宣布削减年底原油加工量。”高健表示。

在国际原油涨跌价差和运输成本之外，专家指出，炼油企业的生产成本也现上涨，如增加投入生产高质量油品。

2019年1月1日，国内全面执行国VI油品标准。2020年1月1日起，全球船舶将使用硫含量降至0.5%的低硫燃料油。这些，对炼油企业来说都意味着真金白银的投入。

据了解，生产国VI成品油，每吨需增加成本200～300元；而低硫船燃生产目前还难以令企业盈利。

数据显示，1-9月，炼油业每100元营业收入成本上升至82.79元，再创2015年以来新高。

摄影/付松

成本售价两两相背

如果把炼油成本比作汉堡包的下面的一层，成品油价格比作上面的一层，利润就是中间的肉饼。

分季度看，去年前三季度，炼油业营业收入成本同比节节攀升，均超过营业收入同比增幅。与此同时，成品油批发价格同比下降。成品油批发价是炼厂向销售公司出售成品油的价格，与炼油企业利润直接相关。

中石油经济技术研究院石油市场研究所研究员、工程师费华伟对国内成品油销售的分析表明，去年前三季度，成品油特别是汽油价格降幅大于原油价格降幅。“布伦特原油现货价格从去年同期的72.15美元/桶降至64.76美元/桶，降幅10.2%；而国内汽油批发价格从去年同期的7751元/吨降至6683元/吨，降幅13.8%。”

他指出：“成品油需求疲软，供需愈趋宽松，汽油价格到位率下降明显。从2019年1-9月的数据看，汽油批发价格到位率从2018年同期的84.1%降至76.7%，下降了7.4个百分点。”

汽油价格在去年前三季度同比明显下降，在高健看来，与炼油成本上涨共同打压了炼油利润。

“与以往不同，去年国际原油与成品油价格走势相关性偏弱。国际原油价格上涨时，国内成品油价格并没有有效跟涨。但是原油下跌后，成品油整体走跌。所以，原料成本抬升的同时产品价格涨幅有限，导致炼油利润大幅下滑。”他说。

这是与常理相悖的一个现象。此外，专家注意到还有一个现象。

“一般来讲，国内炼油毛利与国际油价呈负相关性，但近年来国内炼油毛利与国际油价的负相关性在逐步降低。”费华伟说。

数据显示，2019年1-9月，炼油业营业收入利润率2.24%，同比下降3.39点；毛利率为17.21%，下降3.67点。

“2013～2015年，二者的相关系数为-0.833，呈高度负相关。2016～2019年，二者的相关系数为0.23。其中的重要原因就是国内成品油供需差大幅提升，市场竞争激烈，导致产品定价逐步脱离成本。”费华伟指出。

根据隆众资讯提供的数据，2019前三季度，国内92号汽油批发价同比下降13.06%，特别是第三季度同比下降19.77%，是分季度统计中的最大跌幅。

汽油批发价格的下降，引起了隆众资讯成品油分析师刘婷的注意。在她看来，除了2018年同期汽油销售价格基数较高以外，2019年国际原油价格较上年整体趋弱、业内交投谨慎程度增加、主营炼厂柴汽比持续下降、国内汽油需求增长速率减缓、汽油供大于求的状况愈加突显进而导致市场竞争激烈，也在一定程度上影响了2019年的汽油行情。

消费需求迟迟不旺

2019年的“双十一”，各大电商虽然成绩仍然亮眼，但增长速度明显低于2018年。当前经济下行，消费实难再上台阶。

“全球和中国的经济增速整体都在放缓，消费增长动力不足。”中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才表示，“决定民众消费行为的根本因素是收入，在经济下行、收入无法稳步增长的背景下，消费者哪来年年增加消费的条件。”

在这样的背景下，居民自然把钱袋子里的钱投向必需的消费，如食品、住房。2019年，在非洲猪瘟的影响下，甚至出现了“一头猪拉动CPI”的现象，即国内猪肉价格飙涨拉动经济数据。

“当前，PPI和CPI倒挂严重。以往都是PPI先上涨，传递到下游带动CPI上涨，而现在的情况是PPI已经连续呈现下降，甚至是负增长，CPI依然是正增长。”祝昉表示。

“这说明工业品价格很难向下游传递，生产企业成本增长难以消化，再加上产能过剩的影响，利润下滑在所难免。”

还有一个重要因素是，我国石化产业正处在深刻的行业转型和调整中，发展面临前所未有的挑战。

中国石油集团经济技术研究院石油市场研究所研究员、工程师高振宇分析认为，2015～2018年，受益于低油价、炼油能力增长放缓、成品油需求稳步增长，国内炼油行业进入前所未有的高景气周期。这4年，炼油利润分别达到765.6亿元、1670.9亿元、1757.1亿元和1697.4亿元。从2019年开始，炼化行业景气程度开始进入下行通道，供需矛盾突显。

“从供应端看，2019年我国化学原料及化工制品固定资产投资完成额同比大幅提高，化工行业在建工程增速也处于近几年的高位，也就是说至少这两年仍将有大量化工项目投产，供应压力剧增。从需求端看则显示较弱。2019年，国内地产新开工累计增速下行；国内汽车和家电、化学纺织纱布产量增速等终端需求大幅下滑。”高振宇说。

以交通消费为例，交通电气化的加速推进，直接冲击传统燃油车和汽柴油消费，成品油供大于求的矛盾突出。

高振宇指出：“1-9月，汽油表观消费量9393.7万吨，同比基本持平，柴油表观消费量10734.1万吨，同比下降10.1%；成品油（汽煤柴）供大于求3602.7万吨，同比增长11.7%。”

业内预计，十年之后国内石油的消费峰值就会到来。