法定数字货币的经济效应研究

韩延超

伴随着互联网处理技术的快速发展，数字货币成为国内外关注的重点。从实际而言，法定数字货币为我国银行之间的支付与清算提供全新渠道，为增强货币政策的实用性和有效性提供支撑，为金融资产流通提供便利，从长期看法定数字货币对总体经济效应起正向作用。因此，本文就法定数字货币对货币政策与金融稳定的影响进行分析，阐述法定数字货币流通所产生的经济效应，以供参考。

一、引言

2008年中本聪发布中心化数字货币--比特币，标志着在全球范围内不受任何金融机构和银行限制的数字化货币的出现，引起国内外的关注和研究热潮。我国作为经济大国时刻关注着数字货币的发展，2016年我国央行召开数字货币研究会议，表明我国发行法定数字货币的目标。数字货币作为一种全新的货币形态，具有支付便捷携带方便的特征，同时数字货币还能提高我国经济产出，可在宏观经济调控方面发挥积极作用。虽然从纸币到数字货币的转变较为简单，但对整体货币市场和金融行业的稳定的影响较为深刻，需要中央银行加大对法定数字货币研发的力度，从而实现现代经济体制的重大变革。

二、法定数字货币对货币政策的影响

（一）数字货币利率可成为全新的货币政策工具

法定数字货币不同的属性决定着法定数字货币对经济不同程度的影响，如仅仅将数字货币看作为一种支付工具，那么数字货币将不会对整体经济造成过大的影响。而将数字货币应用为一种计息资产时，就会使其成为全新的货币政策工具，并对宏观经济造成一定程度的影响。一方面，当央行准备金利率低于数字货币利率时，法定数字货币就会取代准备金的位置，成为货币市场利率的最低下限。另一方面，数字货币有助于增强央行利率对贷款利率的控制力度，一旦数字利率成为央行市场利率的最低下限，央行就可通过对数字利率的调整，来控制整体存款的利率，从而对银行贷款利率产生较大程度的影响。另外，数字货币的具体功能还可打破央行零利率的处境，在零售方面央行货币体现为现金，而现金不具备利率功能。当金融资产的利率降为零时，大量资金就会全部转换为先进，从而降低负利率的作用。而数字货币的发行，则可避免大量现金的流通和使用，就可具體实施负利率的政策，从而打破央行零利率的下限，扩大更多货币政策空间。

（二）利于提升央行货币的地位

近年来，随着市场经济的不断发展，越来越多先进的技术参与到货币流通之中，导致许多发达国家和地区央行货币在整体货币总量中的所占比重降低，其中我国央行货币比率下降6%，欧洲地区下降3%，东南亚地区下降7%。这些数据充分表明央行货币的地位正在不断降低，究其原因，主要是因为央行所实施的货币支付手段不适应社会发展需要，网络技术的发展使无现金社会成为一种可能，一定程度上挑战央行货币的主导地位。而数字货币的出现，为央行货币支付手段的改革提供机遇，其自身的安全性和便捷性，可为金融服务提供便利，为资金的流通和支付提供可移动的环境，不但实现央行货币支付功能的优化与升级，还利于巩固央行货币的地位，以实现央行货币政策实施的有效性。

三、法定数字货币对金融稳定的影响

（一）加快金融资产的流通和转换速度

由于数字货币自身存在发行成本较低和支付便捷性的特点，在实际应用过程中会对金融体系产生一系列的影响。首先，法定数字货币能够加快金融资产的流通转换速度，数字货币作为央行所应用的支付工具，具有不适用现金就可完成支付的优势，不但能够改善传统支付结构，丰富央行的支付体系。相较于现金交易，数字货币还具有流通效率高和便于携带和交易的特征，能够有效替代现金货币，完成一系列的金融活动，从而降低市场对于现金货币的需求，从而加快金融资产的流通和转换速度。其次，中美贸易战的打响可能会使人们对市场经济局势的稳定失去信心，部分持有大量货币的主体，可能会放弃主权货币的持有权，而转向其他形式资产或外币。由于央行所持有的数字货币具有一定的保障性，相较于其他形式的资金，央行数字货币更能获得人们的认同，从而减少货币资本的外流，进一步增强我国货币的经济价值。

（二）提升金融监控的质量与效率

法定数字货币的发行与流通，可优化我国整体经济环境和金融结构。市场经济中所产生的信息不对称的问题， 能够通过数字货币的使用而最大限度的减小，人们对于货币流通速度的掌控效率有所提升，利于人们更好的分析整体货币结构，以保持所持有货币的价值。一方面，数字货币优化金融服务，减少部分地区所受到环境和信息不流通等因素的限制。以我国经济落后地区为例，由于这部分地区地理环境较为复杂，为部分优惠政策的普及与金融推广带来困难，而数字货币的流通可为这部分地区的人们带来便利，使其能够享受到与发达地区同样完善的金融服务。另一方面，数字货币依托于网络技术，在大数据、云计算、人工智能技术快速发展的态势下，数字货币交易降低非法融资和洗钱等行为的发生几率，使金融监管更具效率和针对性，从而实现金融监控质量的有效提升。

四、结语

总而言之，为进一步扩大法定数字货币的正向经济效应，我国要做好法定数字货币重要体系的建设工作。在充分考虑数字货币系统安全性和实用性，借鉴先进数字货币系统的基础上，设计出更加安全和具备更多功能的法定数字货币系统，实现推动经济的发展的维护社会的与金融行业的稳定的发展目标。（作者单位：冀中能源邯郸矿业集团有限公司运销分公司）