企业并购财务风险与防范的策略分析

2020-01-19张银霞青岛工学院

环球市场 2020年33期

张银霞青岛工学院

所谓企业并购就是企业的法人在公平交易的前提之下为了扩张企业的规模，扩大企业经营管理的范围，提升竞争能力而进行的经济扩张，借助获取其他企业的控制权或产权的形式完成交易的一种商业行为[1]。企业并购是一项漫长而烦琐的工作，其中涉及了众多问题，尤其是财务层面的风险管理如果没有得到重视和妥善处理，将会给企业并购带来不良影响，因此需要结合具体的财务风险加强防范和控制，保障企业并购的顺利开展，为企业并购后的稳步发展打好基础。

一、企业并购中存在的财务风险

（一）企业估值风险

企业估值风险就是企业在进行并购活动时在对并购方价值的评估方面所存在的风险，企业并购中的评估风险主要体现在两个方面，其一是并购企业和被并购企业的信息不对称，导致并购方无法真实的了解被并购企业的实际价值，出现这种情况有可能是因为被并购方为了提升并购价格而制造虚假信息或隐瞒企业的真实情况，而导致评估环节对被并购企业的估值过高；其二是由于从事企业估值工作的相关人员专业能力不足导致对被并购企业的评估不够客观准确[2]。

（二）融资风险

企业要完成并购需要使用大量的资金，大部分企业都会选择以融资的方式来解决资金问题，融资风险就是基于这一原因而产生的。虽然借助融资可以帮助企业在短时间内筹措并购所需的资金，但是融资需要企业基于对自身经营和发展状况的正确评估，且能够对未来一段时间内企业的资金和财务状况进行一个比较准确的预测，以免在今后陷入资不抵债的危机当中，给企业造成一定的经营管理风险。

（三）支付风险

支付风险也就是企业在利用筹措的资金完成并购资金的交付是所产生的风险，目前企业并购主要的支付方式包括现金形式、股票形式、杠杆形式和混合支付形式四种，不同的支付方式也存在着不同的财务风险。现金支付虽然能够帮助企业快速完成并购并掌握并购中的主动权，但大量资金的投入会给企业造成一定的资金压力，是企业的流动资金减少；而股票或股权置换会使得企业的股权分散，也会给企业未来的经营发展埋下一定的隐患。

（四）财务整合风险

企业在完成并购行为后，需要对被并购方的企业进行整合管理，在这个过程当中，由于企业经营管理模式、业务模块、组织架构、人员配置等方面都会出现较大的变动，尤其是在财务管理方面，有可能存在隐性账务或虚假账务，给并购方的整合统筹工作带来一定影响。

二、企业并购财务风险的防范策略

（一）准确评估被并购企业的价值

企业进行并购的目的是为了扩大规模，提升整体的实力，增强市场竞争能力，提高企业的经营利润，是为了帮助企业发展壮大，因此被并购方的价值和发展潜力对于并购企业而言非常关键。在进行并购前，企业需要全方位了解被并购企业的各项信息，做好估值调查，科学合理地对被并购方的各项信息进行整体的评估和审核；同时，结合自身的实际情况，选择适合的评估方式，借助现代化的大数据技术，提升企业估值的准确性和专业性，从而有效控制评估环节的偏差，减少企业估值与实际情况不符的问题，降低企业并购中的财务风险。

（二）扩大融资渠道，提升融资能力

融资虽然可以帮助并购企业以最快的速度获得资金，但是也有可能让企业在未来陷入资金和财务危机当中，因此融资的渠道和方式对于企业并购行为而言也是非常关键的。针对目前企业融资单一、融资方式不合理的问题，应当尽量拓宽融资渠道，结合多种融资方式降低融资风险，结合企业自身的经营管理水平，对并购后企业的发展潜力和资金获取能力进行一个比较准确的估算，并针对性选择适合的融资方式和融资数额，才能有效控制企业融资中的财务风险。

（三）合理选择支付方式

支付方式的选择既关系着企业并购当中双方的利益关系，也关系着未来企业的资金及债务情况，在进行并购资金的支付时，企业需要结合自身的情况，选择适合的支付方式。如果现金支付金额过大，超出了企业的预算和实际的资产状况，就有可能给企业带来比较大的债务压力，这时就需要将现金支付与股权支付相结合，既能够保障企业正常的资金流转又能够防止被并购方所掌握的股权过多，从而将并购中的财务风险降到最低。

（四）加强统筹管理，提升整合能力

企业在完成并购后，需要对被并购方进行全面的整合工作，如果这个阶段出现问题，会造成企业内部的动荡，给企业的经营管理和发展带来极大的隐患。为了最大限度的保障企业并购和后续工作的有序开展，就需要针对企业并购制定一个完整详细的并购整合计划，结合双方的实力，实现整合与共赢，突出优势，改善短板，实现深度合并；同时，还要建立针对财务风险的内控机制，对被并购方的财务数据进行严格审查，做好财务管理工作的衔接，以规避财务风险，减少并购给企业带来的影响[3]。