地方型国有企业股权融资探讨

高寅杰 内蒙古自治区鄂尔多斯市综合保税区投资建设管理有限公司

国有企业组成了国民经济建设中较为重要的一环，国有企业数量较多并且涉及的领域比较宽泛，国有企业的运营已经影响到我国企业的整体经济发展。目前，经济全球化和市场经济大改革使得国有企业的发展向着更好的方向前进，这也同时预示着国有企业要想发展，就必须寻找资本融资方式。但是，由于我国对于国有企业的管控尚未发展成熟，仍然存在一系列资本结构不合理、融资难度大、外部监管不到位等有关情况。因此，发现地方国有企业发展融资过程中的不足并提出相关的解决对策能够帮助有效提升我国国有资本融资的效率，降低融资成本。

一、国企融资的常见问题

（一）资本结构单一，渠道不畅

企业进行融资主要是为了进行营运发展，通过资金的运作能够有效地帮助企业进行运营，并从中取得相关的经济效益。通常来说，地方国有企业主要通过两种方式来进行资本融资，其一就是吸引个人投资者，通过国有资本、法人资本的方式来进行融资；其二就是向金融机构贷款来实现资金的借贷。国有企业发展必然要通过政府来进行，政府为国有企业提供的低成本贷款能够减少国有企业运营过程中的部分成本和风险。但是也有部分国有企业的融资方式单一，融资难度较大，不利于其进一步向前发展。

（二）忽略内源性融资

国有企业通常通过两种方式来实现融资，分别是内源性融资和外源性融资。这两种融资方法都能够给企带来一定的资本。从理论的角度出发，可以发现内源性融资是企业通过以往的经营和利润状况来实现融资的方式，其受到外界影响较小，使用资金存在较大的自主性。然而内源性融资的机会成本使得企业更多依靠内部积累来获得利润。若过于依赖内源性融资，则很有可能使得地方国有企业无法获得较多的投资机会。因此，国有企业在融资过程中会更多地依赖外源性融资而忽视内源性融资。

二、完善国有企业多元化融资的建议

（一）强化内源性融资

首先，国有企业的经营者在进行融资时应当明确自己的目标，从生产的角度出发来判断国有企业的资本应当如何进行资产分配，综合考虑资金使用方式。企业在利用当期利润进行盈余管理之后，应当制定详细的资金使用计划，并根据企业的实际资金使用情况来进行留存收益的分配。很多企业的利润达到理想化目标之后就忽视了利润分配的思考，其缺乏综合性和稳健性的考虑。在利润达不到理想化标准时，会进一步使用不合理的资金使用方式来进行利润分配，从而加剧企业进行资本融资的难度。因此，国有企业应当不断优化企业的资本融资方式，强化内源性融资对于企业的意义。国家相关部门应当对企业的内源性融资进行引导，帮助企业加大内源性融资的使用，从而提高企业的融资效率。

（二）积极拓宽融资渠道

国有企业在进行资本融资的过程应当充分分析自身的特征，研究各个融资方式和渠道所的优势和劣势，选取良好的融资方式来帮助企业实现进一步的发展。

1.国有企业要重视自身的存量资产，强化自身使用资金、吸纳资金的功能。目前很多企业的根本性问题不是资金的缺乏，而是不能够合理的使用和调度资本从而实现资金的短缺。因此，企业应当管控好流动方式，合理的调度和使用资本，充分利用企业的各项经济效益。

2.要适当的进行股权融资。目前我国地方国有企业大多存在资产负债率偏高的现象，债务融资的空间也很小，在这样的情况下就应当积极使用股权的多元化分析。股权融资既可以帮助企业扩大自有资金，提高再融资的能力，也能够满足企业的业务和经营发展的要求。股权融资不仅能够有效的帮助企业降低资产负债率，还能够帮助企业提高融资能力。因此，选择优质的项目来进行融资能够与民间资本很好的融合，加快企业的投资建立。

3.要灵活的运用各种融资方式和工具。企业经营性项目存在一定的灵活性，因此要灵活的选择融资方式，加快扩宽融资的途径。

（三）优化传统融资结构

地方国有企业进行传统的融资主要是通过银行、公司等方式进行，因此企业要不断加强自身融资业务的开拓与配比。不仅要有效降低企业的融资成本，还要注意保证资金链的稳定。因此，企业应当注重加强融资和投资的同时性，控制融资和投资的节奏，以免造成融资和投资的脱节而给企业带来不利影响。

（四）提高资金使用效率

地方国有企业在进行融资的过程中应当对整体规划进行系统全面的了解，加强对自身的投资建设以及资金偿还功能。国有企业在融资前应当制定有效的方案来合理规避风险，提高资金的使用效率。此外，地方国有企业在进行融资安排的过程中应当不断降低融资成本，使用统一的资金管理从而进一步加强资金的使用，尽量减少资金的闲置和浪费。

（五）加强融资管理，完善融资评价机制

企业进行融资评价能够更好的对整体融资做出合理的判断，因此监管机构应当加强对融资的监督和评价，保证地方国有企业能够合理利用融资，提高资金使用效率。首先，要加强融资的事前管理，做好监督防范工作。其次，要全面强化披露机制，保证国有企业使用资金的安全指数。最后，要进行专项审计。监管机构应当对国有企业的资金使用进行定期检查，合理评价国有企业的资金融资和使用情况。