企业收购风险及应对措施

2020-01-18王梁玉山东黄金北京产业投资有限公司

环球市场 2020年36期

王梁玉山东黄金（北京）产业投资有限公司

企业的收购行为可以增强企业自身的规模，并且能在一定基础上占领市场，在企业收购活动的双方法人之间将自愿和平等作为前提，因此来通过经营方式和一些经营活动来收购相关法人的产权。相对于企业来说，企业收购行为是较为重要的经济活动，但在收购过程中会存在收购失败的可能性，从而为企业带来相应的收购风险。

一、企业收购风险的分析

（一）分析信息风险

企业在进行收购之前，要对企业需要的收购的目标进行预估，预估的对象就是目标企业在市场上的价格，通过对其客观的预估，从而来制定出合理的收购价格，这样可以增强企业收购的成功性，收购的价格和收购风险呈正向变动，收购的价格越高，则收购风险也越高。如果两个企业出现不对称的信息的存在情况，就会影响到收购的企业对于收购目标估值，并且收购目标会在被收购的过程中美化自身的载物状态和发展现状，在财务报表上会相应的减少自身的不良因素，这样就会导致收购企业在并购的过程中，对目标企业不能获取真正的判断，使其在并购过程中获得经济效益的同时也会增加并购的成本，从而限制对于收益的预期期望，进而会影响企业结构的稳定程度。最后由于并购企业信息都不对称性，也会加速收购企业活动的破裂速度。

（二）分析融资风险

企业在收购的过程中，作为收购过程的支撑元就是充裕的资金，企业若想获得资金作为支撑，可以通过融资租赁、内部融资、认证股权、发行股票、发行债券和借贷来完成，但是在这一系列的过程中也会增加相应的融资风险。在收购企业收购的过程中能够获得最大效益，从而实现收购行为的利益最大化，但是在进行收购目标的过程中，就需要支出更多的利益，因此就要对银行或者一些获取资金的方式行谈判，在这一过程中，就会发生很多不可控的因素，从而增加企业的收购风险。很多收购企业会提供相应的信贷方面的担保，这种方式增加了企业融资的容易程度。

二、企业收购风险的应对措施

（一）完善信息不对称现象

对于企业在收购过程中会出现很多的风险，从而导致对于收购目标的估价不合理的现象，这就要求企业要完善信息不对称现象，并且要加以改善，那就需要企业要求对收购企业有全面而准确的了解，通过不同的方法来收集收购目标企业的相关资料，这样才能增加对于估价收购目标的准确性。并且，企业要对收购目标企业的财务报表的真实情况进行相应的实地调查，从而能够增强收购目标企业的财务状况的准确性，这样能够直观的发现和了解收购目标企业的发展状态和未来的发展情况，对于调查收购目标企业的状况来看，既可以观察企业的财务报表还可以观察企业的资产负债表，从而进行了解和判断，对于利润表来说，收购企业要判断利润表上显示的目标企业是否处于亏损的状态，对于现金流量表要观察现金的流动水平。

企业还可以聘请专业的人士来对收购目标企业的经营成果、财务状况、公司可能存在的法律风险等进行专业的分析和预判，并且与相关中介机构充分进行沟通，这样可以增强判断，收购目标企业信息的真实性，从而能相应的防范企业收购过程中所发生的风险。

（二）增强融资结构的合理性水平

大量的资金是支撑企业兼并和收购工作的基础，这就需要在收购过程中，企业要通过合理的融资方法来增强资金的筹集程度，并且在这一过程中要降低融资的风险，所以，企业可以采用较多元化的融资渠道来进行筹资，这样可以增强融资结构的合理性。首先，企业可以通过未来对于收购企业目标的现状进行评判，从而利用融资租赁的方法来进行融资，这样可以降低承租人和融资企业间的风险程度。对于融资租赁的方式实际上来讲是将和所有权相关的风险和报酬所转移的一种租赁的方式，这是一种新颖的融资金融方法；并且融资租赁具有较长的租赁期，并且还款方式都更加的灵活，从而降低了还款的压力，降低资金链断裂所带来的风险问题。收购企业也可以通过杠杆收购的方法来进行资金融资，这样就可以使的收购企业持有多数的股票和资产，将收购目标的现金流量和资产以及未来的效益作为担保，从而降低企业在收购过程中的资金压力。企业在收购过程中，还可以拓宽融资渠道，在该过程中要投入对成本的考量程度，企业在采用相同类型的融资渠道过程中也要对比融资的成本，要选择成本低效益高的融资方式，也要考虑融资方式所生成的融资占比，从而减少融资风险的可能性。