冬季用煤高峰即将来临 煤炭价格有望迎来“超预期”增长

国内煤炭价格在经历7-8 月份触顶下行后，近日实现强势反弹。根据卓创资讯数据显示，9 月上旬秦皇岛港5500kcal/kg 动力煤实际成交价约590元/t左右，累计上涨35元/t。

中国神华工作人员表示：“此次价格上行主要是因为马上进入冬季供暖，未来煤电价格可能会涨至620元/t左右，甚至更高，但也不可能一直上涨，国家会进行调控的。从上游的煤炭企业到下游的电厂，整个产业链的成本测算完以后，国家对于煤炭价格有一个指导的绿色（合理）区间，即500～570 元/t。根据现在郑州商品煤炭交易所的交易情况看，10月份秦皇岛港5500kcal/kg动力煤会处在约570元/t的较高位置，马上就要成为焦点。”

此外，在“2020 年第三季度动力煤线上会议”中，卓创资讯煤炭行业分析师表示，随着南方枯水期的到来，后期水力发电量将会逐步下降，届时火电将持续发力。同时，煤炭价格不能一味看涨，虽然价格突破600 元/t 是必然，但是这样下游的电厂就会出现亏损，动力煤是政策主导型市场，期现结合度高，风险比较大，需谨慎小心。

需求方面，据统计局数据显示，2020 年4-8 月份，社会发电量呈现直线增长态势。其中，8月份发电量7238 亿kWh，同比增长6.8%。1-8 月份发电量47728亿kWh，同比增长0.3%。

供给方面，据统计局数据显示，1-8月份全国生产原煤24.5 亿t，同比增长2.6%。1-8 月份全国累计进口煤炭22075.3 万t，同比增长0.2%。中国神华工作人员表示，国家对于进口煤的限制为每年3.3亿t左右，就现在数据来看即将达到高峰，所以四季度进口煤数量不会有太大的增长。

在目前环保政策和新能源的大趋势下，很多人认为煤炭行业是夕阳产业。对此，中国神华工作人员表示：“夕阳产业的看法是观念问题，没有认识到是煤炭本质和国家农业结构的问题。在中国最多的是煤炭，天然气、石油都少，虽然近几年新能源发展迅速，但是现在火电的占比还是非常大的。在环保方面，国家在关停小型煤矿企业后，已经实现了超低排放。未来煤炭仍是主流。”