秦、唐港口库存加速回落

2020 年8 月25-31 日，大秦线重车发生2 次脱轨事故，发运略有减量，秦皇岛、唐山各港调进调出量双低，调入量大幅下降，库存总量加速回落。

秦皇岛港方面，受脱轨事故影响，大秦线本周日均运量降至100万t以下，为保障安全生产，铁路实行减车计划，空车从105 节改为102 节。同时随着产地价格继续上涨，发运倒挂加剧，上游发运积极性不高，本周日均调进39 万t，环比下降1.2 万t。调出方面，持续性高温天气减少，降温用电负荷下降，叠加水电持续满发，下游需求依旧偏弱，且受周内强降雨影响煤质下降，下游接货意愿不强，本周日均调出45.1万t，环比下降3.9万t；调进调出量双双回落，但调出量好于调进量，秦皇岛港库存继续下降。截至8月31日，秦皇岛港库存494万t，锚地船34艘。

周边港方面，连续2次掉道事故，曹妃甸港区调入量下滑，日均调进40.4 万t，环比下降5.4 万t；刚需支撑下仍存少量拉运，日均调出48.4万t，环比上涨1.8万t；曹妃甸港区调进大幅减少，调出增加，库存回落至1000万t以下。截至8月31日，曹妃甸港区存煤964.4万t，京唐港区存煤601.9万t。

下游方面，迎峰度夏接近尾声，持续性高温天气逐渐结束，南北降水频繁，水电满发继续挤压火电，日耗逐渐下行，经过一段时间持续消库，电厂库存虽小幅回落但仍处于中位偏高水平，补库需求释放不明显。但即将到来的“金九银十”工业旺季对煤耗也将有所提振，叠加进口煤继续受限，电厂也将增加国内煤炭采购量，煤价处于稳中偏强态势。适逢8月底调价节点，观望情绪较浓，预计短期内港口作业相对均衡，调出量好于调进量，库存小幅震荡回落。