周期财务战略在企业财务管理中的应用探讨

黎晓桦

（电子科技大学成都学院，四川 成都 611700）

引言

随着企业规模的扩大，行业之间的竞争也愈发激烈。近年来，相关企业为了提高行业竞争力，着眼于财务管理的战略研究，制定了相应的管理方针，取得了良好成效。对于企业来说，财务管理企业发展的核心命脉，只有资金链完整，才能保证内部高效运转。然而财务管理并不是一蹴而就的，它需要根据企业发展的周期变化，推行不同的应用策略。

一、企业财务战略的基本模式

（一）扩张性财务策略

扩张性财务战略，顾名思义是扩张资金规模，从而达到企业资金大量输出地目地。一般来说，扩张性财务分为稳步成长型和快速扩张型两种战略，但无论是哪一种，都属于成长型企业更多使用的一种财务管理方法。在成长型的企业中，企业获得了较快的营销业绩，企业规模也在不断扩大，为了开展更多业务并且扩大影响力，相关企业就会选择大量投入资金，谋取更多项目开展和工程工作。而事实上，进行扩张性管理的过程中大多数企业往往只注重了扩张的效果，却忽视了具体管理的步骤，由于大部分领导浅显的认为扩张性财务就是一股脑的将资金统统支出，导致财务支出陷入大规模的扩张循环之中。这也直接导致了许多财务管理人员不具备相应的节约优化意识，一旦资金投入的工程或者营销项目无法回本，则很容易亏损甚至破产。而相比之下，稳步成长型的财务战略要更加可靠，这一阶段的企业还能集中每阶段的发展态势，在每阶段利润回本的前提下进行资金扩张，而快速扩张性的企业则完全忽视了资本量。而有些企业为了保证不会破产或者市场低迷，在进行快速扩张的前提已经保存了备用资金，这些备用资金可能来自于之前的剩余利润，也可能来自于对外融资的数额。从而可以保证扩张战略稳步推进，具有经营成果。然而由于市场瞬息万变，可能市场亏损的资本量远远大于投入的资金，不仅会导致企业亏损还会欠下外债。

（二）紧缩性战略

这种方式正好与扩张性战略恰好相反，它是一种较为集约的战略方式。企业在保护自己回本的基础上小额的进行资金投入，因为提前对市场需求和营销规模进行了预测，所以减少了现金流的流出，尽可能地维护企业稳定发展。在这种战略主导下，企业更关注的时长时间的效益，而不是扩大规模，企业会集中所有资金进行主导产业的管理，对主导产业的内部结构进行优化，对最可能回本的部分进行资金投放，其他方面则减少资金建设。因此，这种战略更适合规模较小且稳步成长型的企业，往往会形成目标与原有的战略起点相反的态势。

（三）稳健型战略

这种战略的实施基础是预测到市场需求和营销规模常态化发展，企业实施的一种高效管理模式。继续平稳地过渡，并且有选择的打造出企业特色，因此多采取部分资金用于加强企业内部建设，提出营销的新成果，而不会跟风进行大规模建设。这个阶段，企业主要用于理论研究，而不是营销行为，致力于将企业发展成熟型企业。一般来说，使用稳健型战略的企业一般已经飞速成长，渐渐陷入瓶颈期，需要一段时间的突破，形成具有一定规模都龙头企业。

二、企业生命周期各阶段的财务特征及其财务战略选择

（一）初创期企业财务特征及财务战略

在企业初创的时候，没有形成足够的企业架构，企业资本也没有形成成熟机制，因此在申请政策审批时因为企业主体不够完善，难以获得有效的管理机制，缺乏一定的财务公信力。再加上企业组织者初创时没有资本利润流入，无法保障其有稳定的额外收益，因此一旦破产，将不具备债款偿还能力。所以许多初创企业难以获得银行贷款，所以许多企业资本主要是创业者自身和风险资本提供的。这些风险资本主要来源于高利贷和不法收入，对企业的征信带来了不利影响。因此相关创业者在一开始经营会陷入资金难以周转的局面，且因为企业进行项目投资，想要获取高收益，就必须承受相应的高风险。而这些高风险来自产品推广渠道没有拓展受到阻碍，以及同行恶性竞争等情况，初创企业不具备一定的实力和规模能够在行业中与大企业对抗，而营销渠道太窄，融资又得不到大佬认可，因此只能依靠节约资本稳扎稳打的模式创造利益。于是，在这种模式下企业管理者一般十分重视财务管理，防止财务流失和财权旁落，都会牢牢地将财政大权抓在自己手上。他们的想法是利用最小的资金分配创造最大的资金价值，希望减少负债，因此尽量不融资、不开发项目，同时无法进行规模扩张，有选择地进行发展，且具有主观干预倾向，瞄准了某一项目进行缓慢发展。

因此，初创企业的管理者往往希望流量现金最大化，更多的资金用在健全企业部门和拓展销售渠道，只要获取了足够的流量就能收获相应的销售额，从而慢慢扩大规模，而也因此，他们对生产链条以及产品质量不那么看重。在初创期资源条件有限的情况下，不能单纯地按照传统思维，一眛的节约资金，而应该优化资源配置，合理的节约资金，需要利用的资金必须有效利用，根据市场走向和企业战略，优化企业发展结构。必须集中对某一项业务的投入，对完善这一业务效果的各部分进行精准优化，在产品的研究开发、工艺设计以及市场推广各环节下功夫，力图积累更多原始资本。另外，必须防止企业在初创时期就背负大量债务，从而入不敷出难以负荷。企业需要进行对外融资扩展资金链，可以招募新的股东或者进行银行贷款，而在贷款较为困难的局面下，选择风险募股，但是在经济有限的情况下，还是需要申请政府减免税收。在初创期适合稳健型的财务政策，较少的投入资金，主要用于完善企业架构和资金模式。[1]

（二）成长期企业财务特征及财务战略

在这一时期，企业已经进入了发展轨道，原有的人员架构和发展模式已经构建。因此这时候的企业更多的是着眼于扩大企业规模，不断的转向拓展多元市场和运营多种产品方面。这时候的资金投入规模较多，且支出方面来源于不同渠道和不同部门，因此单靠组织者说难以完成繁重工作的。再加上有了系统化的财务部门，因此发挥其高效作用，是企业应该具备的内部机制。所以这时候管理权与所有权开始分离，组织者开始转向幕后进行对人员组织的管理建设，而财务部门进行财务集中管理。成长期企业追寻的是扩大企业规模，除了足够的利润以外，还需要形成一定的影响力，因此需要发挥各个部门协作的能力，具备现代化的经济理念，进行绩效目标考核治理。在这种治理方式下，企业内部才能自觉遵守发展目标，进而从原来的定量工作转向高品质发展。而这种战略也被称之为扩张性战略，在成长型企业里面多采用扩张性战略，他们制定了多个发展目标，加大了企业部门的工作量，将每一个资金利用环节细化，加大了资金的投入。[2]

在这一阶段，企业因为融资能力较强，且具有一定的销售渠道，所以通常很少考虑回本问题。因此大量企业选择额外大量融资和贷款，以用来满足项目管理工作。但是实际上，这种方法并不科学，相关管理者需要结合扩张与紧缩两种战略，提前应用于项目发展中。根据市场的不断变化及时变换财务管理方案。在融资方式上，企业可以更多地利用负债开通融资渠道，这种负债能够促使企业发展具有一定的动力，将企业净利润定在警戒线以外，提升工作的积极性，且因为负债能够发挥财务杠杆作用，拉动对方融资的可能性，将企业的财务风险及时转移。而最重要的是，可以防止净资产收益过快稀释，因为负债的存在，企业股份减慢转向财产流入的速度，促使资产收益停留在基准很长时间，等企业获得利润以后再收取，获得更大利润值。[3]

三、结语

如何保持企业原有的市场收益能力，并随环境的变化而调整自身的财务战略，是企业在任何一个生命周期阶段都必须考虑的问题。基于企业生命周期的财务战略调整，注重对企业财务资源和能力的整合，通过对投资战略、筹资战略和收益分配战略的动态调整达到企业资源的合理配置，实现资本增值并实现企业财务能力的持续、快速、健康增长，来实现企业的可持续增长。但市场中不同类型、不同性质和特征的企业在经营规模、组织形式和管理水平等方面是有差别的，对其各自的财务战略还应具体问题具体分析，不可“一刀切”。