高低点法在筹资决策中的应用

陈钰华 胡明慧

Application of High and Low Point Method in Financing Decision

CHEN Yu-hua HU Ming-hui

摘要：高低点法是通过对历史资料进行分析，从中找出最高业务量和最低业务量，用需要筹资总额，除以最高业务量与最低业务量之差，从而计算出需要的资金的需求额的一种方法。筹资是企业在生产经营活动中，采取适当的方式通过一定的渠道获取所需资金，满足资金需求的一种行为。企业对未来资金需要量的科学预测，合理的筹集渠道，进而提高资金的使用效率，降低资金的使用成本。企业预测未来资金需求量的方法有很多，而高低点法是最简单易行、便于理解的方法之一。本文是在利用EXCEL分析工具高低点法下，提出实际筹资决策分析案例，对筹资决策中要达到一定的产销量的资金需求量分析，最后提出筹资决策的合理建议。

Abstract： The high and low point method is to analyze the historical data to find the highest business volume and the minimum business volume， and use the total amount of financing required， divided by the difference between the highest business volume and the minimum business volume， to calculate the demand for the required funds. One way. Financing is an act of taking appropriate funds to obtain the required funds through a certain channel in the production and operation activities to meet the needs of funds. Enterprises scientifically forecast the future capital needs and take reasonable raising channels， thereby improving the efficiency of the use of funds and reducing the cost of using funds. There are many ways for enterprises to predict future funding needs， and the high and low point method is one of the easiest methods. This paper is based on the high and low point method of EXCEL analysis tool， and puts forward the actual financing decision analysis case， analyzes the capital demand of a certain production and sales in the financing decision， and finally puts forward reasonable suggestions for financing decision.

关键词：计算机财务管理;EXCEL;高低点法;籌资分析和决策

Key words： computer financial management;EXCEL;high and low point method;fundraising analysis and decision making

中图分类号：275;F224                                 文献标识码：A                                  文章编号：1006-4311（2019）32-0259-03

1  EXCLE高低点法工具使用介绍

高低点法又称两点法，是指通过观察一定相关范围内各期产销量（或销售额）与资金占用量所构成的所有坐标点，从中选出产销量最高和最低两点坐标，并据此来推算不变资金总额和单位变动资金，进而再推测资金需求量的一种方法。

运用高低点法预测资金需求量的具体步骤是：

①从各期产销量与相应的资金占用量的历史数据中，找出产销量最高和最低的两点;

②根据高低两点的数据计算单位变动资金;

③单位变动资金：（最高点资金占用量-最低点资金占用量）/（最高点产销量-最低点产销量）计算不变资金;

④不变资金总额=高点资金占用量-单位变动资金*高点产销量

不变资金总额=低点资金占用量-单位变动资金*低点产销量;

⑤根据数学模型预测某一时期的资金需要，公式为：y=a+bx。

2  基于EXCLE高低点法下的筹资决策模型的案例背景及分析过程

2.1 EXCLE高低点法下的筹资决策模型介绍

资金需要量预测是预测企业生产规模的发展（本文利用销量的数据）和资金利用之间的关系，进而利用之间的关系作出筹资决策，在运用数学分析有关资料、技术经济条件和发展规划方法、对预测期资金需求量进行科学的预测和测算，进而计算出需要筹资的资金需要量。

资金习性预测法是根据资金的使用情况预测未来资金需要量的一种方法。资金习性表示的是资金的变动同产销量（或销售量）变动之间的依存关系。资金习性法就是根据资金同产销量之间的关系原理，预测资金需要量的一种方法。按照这种依存关系，资金可以分为不变资金、变动资金和半变动资金三类。

不变资金是指在一定的产销范围内，不随产销量变动的影响而保持固定不变的资金。包括：成品必要储备、原材料保险储备、最低现金占用量、固定资金占用量等。

变动资金是指随产销量的变动而成比例变动的资金。包括：应收账款、随时需要支付的资金、存货、原材料、外购件等占用的资金。

半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，仍然成比例变动的那部分资金。半变动资金可以采用一定的方法分解为不变资金和变动资金。

数学模型为：y=a+bx

式中：y为预测期资金需要量;

x为产销量;

a为不变资金;

b为单位产量所需的单位变动资金。

若a、b已知，一定产销量下所需资金量可据此求出。而估算a、b值的方法主要有图解法、高低点法、回归直线法等。

在传统的计算中不论哪种方法计算量都特别大、容易出错。本文针对高低点法，借用Excel工具，在资金需要量模型中，利用资金变量与销售变量之间的依存关系，把资金分为不变资金a，变动资金b和半变动资金，在输入业务量（X）及资金需求量（Y）等历史资料后自动生成未来资金需求量模型。然后利用资金习性运用模型随机输入业务量就能快速高效的计算出未来资金量，其目的在于化繁为简，提高预测工作效率。拟合线性模型为：y=a+bx。

下面将介绍利用这一方法预测资金需要量的具体案例。

2.2 案例资料分析

某企业产销数量和资金占用数量的历史资料表1中所示，假定2019年该企业预计产销量为1500，要求用高低点法建立一个预测该公司2019年的资金需求量。

3  基于高低点模型的筹资决策分析实施具体步骤

建立模型的具体步骤如下：

3.1 首先创建模型计算区域、辅助计算区、报告区，如图1所示

为了将来在使用的过程中能够准确理解经济业务的关系，在经济业务中可以直接引用过程性计算结果，因而在Excel表格中输入过程性计算结果，具体图1所示。案例资料的数据发生变化，过程性计算结果自动更新的结果。

3.2 在工作表“高低点法”中输入公式见表1

将公式“=MAX（B3：B8）”、“=MIN（B3：B8）”分别输入B13，B14中;

将公式“=MAX（C3：C8）”、“= MIN（C3：C8）”分别输入C13，C14中;

在B17单元格中输入公式“=C13-C14”;

在B18单元格中输入公式“=B13-B14”;

在B19单元格中输入公式“=B17/B18”;

在B20单元格中输入公式“=C14-B9*B14”，计算不变资金。

在B23（C9）单元格中输入公式“=B20+B19*B9”，计算预计资金占有量。

3.3 保存新工作表“高低点法”

根据以上操作，高低点法下，在产销量的高点和低点分别是1265、789，资金需求量的高点和低点分别是1232、780时，很容易计算得出产销量为1500时，2019年的资金需求量为1455.15万元。

为了使资金需求量和产销量之间的关系更加直观，用EXCEL绘图工具绘制 “资金需求量与产销量之间的折线图”和“资金需求量与产销量之间的柱形图”，由上面的折线图可以很容易地看出产销量的高点和低点，资金需求量的高点和低点。

利用Excel，随着后续经营的发展，依据以上的方法，可以在基础数据的基础之考上继续添加数据，进而可以随着经营的需要滚动预测出未来资金筹资的计划。如果企业的经营数据有更多相关的数据可以参考决策，就可以采用更科学的方法进行预测。在企业的经营过程中，可根据此分析表直观地观察出产销量与资金需求量的关系，即：2019年产销量为1500，资金需求量为1455.15万元，在筹资决策中采用EXCEL高低点法模型进行的资金习性预测方法简单、高效、便于理解。

4  结论

由此案例可以看出高低点法预测资金需要量的优点是简单易行、便于理解。而它的缺点也容易看出是仅选择了历史资料中的两组数据建立预测模型，很可能不具有代表性，导致较大的预测误差。而Excel自带大量的财务函数公式，具有快速高效计算的优点，能够快速自动计算所需要的结果，因此只需要将合适的方法结合Excel的内置功能结合使财务管理资金筹资决策方法，便捷高效，从而可以快速做出有效的筹资决策。高低点法仅仅依据最高点和最低点作为关键计算过程的一种方法，结果具有偶然性，会有一些偏差，因此在决策时要考虑它的偏差。

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课题项目：2019年4月教育部产学合作协同育人项目《业财税深度一体化的智能财务共享平台建设方案及模式研究——以广州致仪公司为例》（项目编号：201802154076）。

作者简介：陳钰华（1980-），女，湖北孝感人，副教授，研究方向为财务管理。