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央行发布《中国金融稳定报告(2019)》

2019-11-30

证券市场红周刊 2019年45期
关键词:利润总额过渡期资管

中泰证券:预计明年经济下行压力仍大,逆周期调节或会加码。财政宽松的空间仍然较大,明年地方专项债额度或大幅增加;货币方面,相比去年删除了“中性”、“管住货币供给总闸门”等表述,预计未来仍会渐进宽松。结构性政策方面,进一步加大对民企的支持力度,而国企改革的定调有所调整,不再提及“推动国有资本做强做优做大”。尽管当前部分领域的风险仍然较大,但报告强调了要“平衡好稳增长和防风险的关系”,这也反映明年金融监管的大方向仍是以稳为主,不会出现大幅收紧,部分领域监管的执行力度和节奏可能也会有所微调。

天风证券:住户部门杠杆率已经处于较高水平,对中期经济增长形成负面影响,甚至会影响金融稳定。从这个角度来看,短期内虽然稳增长压力在加大,房地产很难出现大幅度的放松。 当前中小银行风险加速暴露,金融供给侧改革深入推进,我们相信高风险机构处置并不遥远,但手段可能相对温和。2020年底资管新规过渡期结束,目前来看监管决心并未有明显的动摇,过渡期延期的可能性不大,如果非标转标效果不及预期,那么可能对信用扩张造成拖累。而如果银行理财与公募基金实现统一监管,那么理财对于货基的冲击将有所缓释。四大行满足TLAC要求难度较大,存在较大的资本缺口,大行补资本压力也可能会对信用扩张产生压力。总结而言,2020年是防范化解重大风险的收官之年,资管新规过渡期也在2020年底结束,预计高风险机构处置、化解“影子银行”风险会进一步推进,房地产短期内预计不会有大的放松,明年经济可能仍然处于紧信用过程之中。与此同时,在处置风险的过程中,货币政策还是会有所应对,宽货币紧信用的格局整体而言利好债市。

广发证券:2020年作为防范化解金融风险收官之年,预计监管会继续保持定力同时不乏灵活性。在结构性去杠杆目标和大行TLAC要求约束下,预计后续信用扩张速度略有下行。短期来看,后续流动性环境可能存在一定波动,银行具有防御配置价值。长期来看,随着宏观风险逐步化解,不良贷款非线性上升的担忧逐渐消解,银行估值相对折价有望修复。在金融改革推进引导下,后续市场新增资金初期会较偏好高股息板块,银行板块作为权重,配置价值逐步提升。

数说

50151.0亿元国家统计局数据显示,1~10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元,同比下降2.9%,降幅比1~9月份擴大0.8个百分点。10月份,规模以上工业企业实现利润总额4275.6亿元,同比下降9.9%,降幅比9月份扩大4.6个百分点。

54.80%央行数据显示,第三季度,银行共处理电子支付业务594.64亿笔,金额612.90万亿元。全国银行共办理非现金支付业务897.60亿笔,金额926.03万亿元,同比分别增长54.80%和0.06%。支付系统共处理支付业务1561.32亿笔,金额1752.87万亿元。

1.58亿个据中证登数据,截至今年10月份,A股共有1.58亿个投资者账户,其中自然人投资者账户1.577亿个,非自然人账户37.46万个。而在2017年1月份,A股共有1.19亿个投资者账户,其中自然人投资者账户1.187亿个,非自然人账户32.96万个。

21.99万亿元中国信托业协会数据显示,三季度末我国信托资产规模为21.99万亿元,较上季度末下降2.39%。

5.4%财政部数据显示,1~10月,国有企业营业总收入501290.5亿元,同比增长6.5%;利润总额29394.0亿元,同比增长5.4%。

2400亿元证监会消息,今年以来,外资持续流入中国股票市场和债券市场,其中流入股票市场超过2400亿元。

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