财务公司票据业务发展研究

李蓉

摘 要 目前，央企、国企及大型民营企业往往作为产业链上的核心企业，是签发票据的主体，大型企业往往设立了财务公司。在加强资金集中管理的大趋势下，票据集中作为资金集中密不可分的重要组成部分，如何统筹成员企业票据，增强财务公司金融服务功能，已成为财务公司行业面临的重要课题。

关键词 财务公司 票据

一、财务公司开展票据业务现状

中国财协数据显示：2018年，177家财务公司开展了票据贴现业务，发生额合计4425.41亿元;77家开展了票据转贴现业务，发生额961.79亿元;112家财务公司得到了票据再贴现，发生额合计682.3亿元。192家财务公司开展了票据承兑业务，发生额合计682.3亿元;34家财务公司开展了票据代保管业务，管理票据合计4379.57亿元。票据规模逐年增长。

二、财务公司开展票据业务的优势

与票据市场其他参与主体相比，作为企业集团内部金融机构的财务公司距离实体经济和产业更近，有得天独厚的优势。第一，财务公司作为企业集团成员单位，可以实现数据的互联互通，掌握第一手贸易数据，从源头上确保票据业务贸易背景的真实性;第二，财务公司来自产业，熟悉产业的行业周期及战略发展规划，了解产业需求，了解成员企业资金状况，可以有效匹配产融需求，防范过度授信，风险防范和风险控制力更强;第三，基于对开票申请成员单位存款周期波动的分析，财务公司能够将票据周期和成员单位资金预算合理匹配，降低成员单位信用风险及集团整体流动性风险。

三、财务公司开展票据业务面临的问题与挑战

虽然财务公司开展票据业务具有一定的优势，但不可否认，目前还面临许多挑战，尤其是随着“票交所时代”的到来，这些挑战更加凸显。

一是按照《企业集团财务公司管理办法》第三十四条第三款规定：财务公司担保余额不得高于资本总额的监管要求，财务公司票据规模有明确的上限，使得企业集团财务公司在票据市场上与商业银行相比严重缺乏竞争力。

二是行业内财务公司风险控制能力参差不齐。2018年7月以来，个别财务公司发生了一些票据违约事件，导致财务公司票据市场认可度的倒退，呈现出一定的“劣币驱逐良币”趋势。各家财务公司风险控制能力上存在的参差不齐导致目前市场上对财务公司这一类金融机构整体区别对待，严重阻碍了财务公司承兑汇票在票据市场上的流通，限制了财务公司为集团产业及产业链上下游提供金融服务的深度和广度。

三是市场上对财务公司票据是否为“银票”的争论声音从未停止，“财票”市场认可度一直制约着“财票”的推广。

虽然电票时代，财务公司承兑的汇票是明确身份的“银行承兑汇票”，但当下票据市场实际流通中将由财务公司承兑的汇票区别于一般银行承兑的汇票，简称“财票”。

目前，财务公司票据在贴现市场上的认同度较低，主要表现在：第一，财司票据在部分银行体系内很难成为低风险押品，无法进入银行的票据池开展业务;第二，监管与银行对财务公司票据的加权风险资产计量方面，银行承兑票据的资产计提比例是20%～25%，但财司承兑的票据却是100%，这本身就是财司信用认同度不高的体现;第三，在大部分财务公司不具备供应链金融资格的情况下，主要依托外部金融机构贴现，而市场的贴现价格财司票据平均要比国股银行票高40～50bp，也高于小规模的城商行，甚至是部分农村信用社。

四、财务公司电子票据业务的发展策略

（一）不断提高财务公司票据全面风险管理能力

财务公司要将自身信用管理当作生命线守住，提高风控水平，高度重视树立财务公司票据品牌意识，严格保证刚性兑付。要恪守真实贸易背景前提，任何时候都不能突破这个底线。加强流动性管理，资本充足率和担保比例的红线监测要做到位。

（二）加强同业授信，拓宽融资渠道

目前，受制于信用等级等方面的原因，财务公司开具的承兑汇票需在有一定授信额度的商业银行贴现。因此，财务公司须多争取同业授信额度，拓宽贴现渠道，增强其流通变现能力，使之得到更多人的认可。

也可加强与集团产业链相关的其他财务公司之间的合作，实现同业票据流通互认。同行业企业往往具有相同的行业特点，目前“军工票”的出现就是通过行业合作解决信任问题，利用军工央企负责任的商业形象，把握军工集团之间互为上下游、业务交集较多的特点，通过共同制定票据规则，互相认可，并通过区块链等信息技术予以约束，规范签票行为，提高票據市场信誉，从而扩大军工行业产业链票据容量。

（三）不断完善信息系统建设

线上清算主要是指财务公司直接经票交系统将款项汇划到交易对手。目前仅7家财务公司开通线上清算，其余均以线下清算方式汇划，票据到期兑付人工操作错误率高，效率低下，客户体验感较差。当下票交所进行3.0系统升级，各财务公司应该积极申请系统直连，早日实现线上清算。

不断完善信息系统，实现业务流程化、流程书面化、节点标准化、职责明晰化。通过在系统中设置控制逻辑，降低因人员误操作而产生的损失风险。同时，要及时关注系统升级，避免不法分子利用系统漏洞开展不法操作。

（四）更大程度上争取监管机构的理解和支持

争取监管机构对财务公司开展供应链业务资质的支持、对商票再贴现业务的支持，从监管层面支持和认可财务公司票据，有利于推动金融市场对财务公司票据的认可。

今后，财务公司发展票据业务要实现突破性发展，一方面要加强修炼内功，充分发挥自身优势，提升业务创新和服务能力，提高风控水平，树立品牌意识;另一方面，要为票据发展营造良好的外部环境，加强与监管机构、企业集团和其他金融机构的沟通，积极争取政策支持和市场认同。

（作者单位为江铃汽车集团财务有限公司）

参考文献

[1] 中国财务公司[J].中国财务公司协会，2019（2）.

[2] 票据革命[M].中信出版集团，2019.