高房价影响下的中国家庭资产调整研究

蓝秋香

改革开放以来，我国居民家庭的资产逐渐增加，家庭持有资产的形式也发生了很大的变化。除了传统的住房、存款之处，股票、基金、债券、黄金等保值品也走入了居民家庭。同时随着消费观念的变化，家庭开始借助银行等金融机构提供的贷款产品，实现住房、教育、大件耐用消费品购买方面的需求。这些现象影响到了每个家庭的资产和负债，开展家庭资产和负债研究，具有十分重要的意义。本文就当前经济形势下，中国家庭资产调整进行了分析，以期为家庭的资产保值、增值提供一些参考。

一、引言

家庭资产是指一个家庭拥有或控制的能以货币计量的经济资产，它包括家庭拥有的各种净资产、债权债务和其他权利。通常，家庭资产由实物资产和金融资产两部分组成。家庭资产作为经济资产，它必须满足两个条件：一是资产的所有权已界定;二是资产所有者能够在一定时间内对其所拥有的资产进行有效控制，并且能够在现在或者可预见的将来获得经济利益。

二、我国家庭经济情况的基本分析

家庭持有资产的各种形式反映了我国居民家庭的资产配置状况。从投资金融产品的角度看，当股票、基金、债券等金融产品走进普通百姓的家庭后，一方面给家庭提供了投资渠道，使家庭可以通过投资资本市场分享我国经济发展成果，另一方面也意味着来自家庭外部的经济波动、企业的经营风险等也能通过资本市场传导给家庭。家庭负债的主要形式表现为：房屋贷款、教育、汽车等中长期贷款及消费信贷。消费信贷的发展一方面使得家庭拥有了更多的贷款渠道，家庭可通过负债形式实现提前消费，另一方面消费信贷对于家庭而言也应该有个限度，否则过度的负债容易使家庭陷入困境。

家庭是構成社会单位的基本要素，家庭资产配置要讲求效益最大化。家庭资产组合的调整，可以反映出国家的经济发展状况，所以对家庭资产组合的调整状况进行研究，对于国家政策的制定和进行宏观经济调控有重要的意义。面对当前高房价影响下国家经济发展的新形势，家庭居民合理调整资产组合，可以实现家庭利益的最大化。

三、家庭资产配置合理化管理

家庭资产配置合理化，是将家庭拥有的资产，主要是其中的经济资产，根据家庭财务目标的要求，予以合理有效地配置，以达到最优化结果。在这一配置过程中，还应对家庭未来的收入支出状况予以合理预期，考虑这一收支状况在时间、额度上是否匹配，并以此来组织家庭资产的重新组合优化，使家庭拥有的资产得以较快地增加，家庭财务目标早日实现。如果预期收支不协调，需要支出的数额远大于收入的额度，或因某些突发事件，使家庭的支出开销超乎预料地加大，这就需要更改未来收支情况的预期，修改家庭财务目标实现的期限。

家庭资产运作、配置的合理化，以实现其对家庭生活的功用时，适当的财务计划是必要的。如先制定一个家庭的财务目标，这一财务目标可大可小，目标制订后，就可根据目标要求，考虑家庭拥有资产的状况和预期未来的收支开销状况，编制家庭财务计划，如一辆小轿车的费用为12万，如果准备两年内购置，则每月需要积蓄5000元。但每月能否节余5000元，如何节余，都需要进一步精打细算。当然也可按揭贷款购车，提前享受生活。但要做好家庭财务目标、资产配置、收支预期的计划，还要做好计划执行中要做的工作等。

家庭持有金融资产，为求得配置合理，满足各方面需要的能力增强，就需要考虑金融资产的多样化和优化家庭金融资产的结构问题，也就是人们常说的“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。

家庭金融资产的多样化是必要的。个人为求得持有金融资产的合理配置，增强满足各方面需要的能力，有必要考虑金融资产的多样化，并优化个人金融资产的结构。家庭要根据各种金融资产不同的偿还期、流动性、安全性、收益性等指标，进行全面的分析比较，以此之长，补彼之短，并根据自己的财力状况，决定金融资产的内容构成与比重。

当然，每个人的投资意愿、爱好不同，承担风险的能力和逐利性动机等，都有较大的差异。对于不愿承担风险或愿意承担较大风险的投资者，对于有较强逐利动机，或是逐利动机一般，却有较大求取平安保险的投资者来说，他们的资产选择肯定会有较大不同，这都是合理正当的。但无论是何种状态，如将所有的货币都存入银行，或是全部投资股票等，都不是明智的。

四、当前家庭资产组合的调整趋势

我国传统的家庭总资产中，所占份额最高的是房产，其次是存款（定期、活期），然后是大件耐用消费品，家庭资产组合相对简单。在家庭的投资产品中，持有保值类商品的家庭较多，投资股票、基金的家庭相对较少，这说明我国居民家庭更倾向于比较安全的投资方式。而家庭住房贷款、汽车贷款等比例相对偏低，说明我国发展面向居民家庭的消费信贷仍有较大的空间。

近年来，我国经济发展速度逐渐平稳，人民的收入也提高了很多，各类理财产品，尤其是银行理财产品增多，家庭资产组合出现了一些新的变化。具体地说，家庭资产组合的调整表现在以下几个方面：

（一）从高储蓄向组合投资转变

过去，我国居民家庭更倾向于存款这种比较安全的投资方式;一些经商或开办企业的家庭，则会将多余的收入投入到再生产领域。而现在，随着经济金融的发展，家庭资产配置也趋于多元化，开始从存款这种无风险资产转向股票、基金等风险资产。

（二）从追求平稳向追求高利润转变

过去，我国居民家庭理财时首先考虑的因素是抵御风险，因此多购买银行储蓄、贵金属等产品。现在，各种金融产品层出不穷，有的收益率颇高，有的家庭一年的资产投资能超过一年的经济收入，这种高收益率就吸引家庭成员为追求高利润而投资这些金融产品。

五、高房价下家庭资产组合的调整策略——以福建省为例

我国人品众多，地区发展不平衡，每个家庭的资产状况也各不相同。千家万户的资产配置决策，如钱怎样花，用到什么地方等，都是由各个家庭自主做出，这种资产配置与决策是异常分散的，类型很多。不过，同一地区家庭在资产投资组合方面也存在一定的共性，如偏爱房地产、偏爱教育或健康等。依据这一特征，我们以福建省为例，可以将福建省家庭资产投资组合划分为以下三种，以期为当前家庭资产组合的调整提供一些借鉴。

（一）“房产型”家庭资产组合

“房產型”家庭是指偏爱房地产投资，以拥有多套房为目标，有时为了买房倾其家庭所有资产，甚至向亲朋好友借款。除了追求财富的动机，福建人喜好房屋投资往往还倾注了感情，“有房才有家”——这是留在福建人细胞中世代相传的基因信息。对于一个家庭来说，将家庭投资集中在房地产领域，拥有几套高价值的房产，家庭固定资产价值较高，但同时也会背负一定的贷款，甚至会影响家庭的生活水平。

买房子有三种需求，分别是刚性需求、投资性需求、投机性需求。2007年以前，大多数家庭买房是因为刚性需求，但2016年以来，大多数家庭买房是为了投资或投机，为了避免房地产的泡沫，政府这些年采取了限购、限贷、限售的宏观调控措施，可以预见，未来福建省房价快速升值的可能性不大。而一个家庭如果因为某些事突然需要大量的现金，家庭财富就会大大缩水。因此，在当前的房地产形势下，除非家庭对于房子是刚性需求，用于自住，不建议家庭将资产再向房地产方面投资。已经拥有多套房地产的家庭，则因综合考虑家庭的还贷能力，适当卖出一部分房产，确保家庭生活不受房地产投资的影响。另外，当前在美国、澳大利亚、加拿大等海外置业，其房地产投资有一定合理的投资回报率，偏爱房地产投资的福建人可以考虑。

（二）“富裕型”家庭资产组合

“富裕型”家庭一般收入可观，不会为日常的生活开支所烦扰，所以这类家庭生活衣食无忧，有多余的资产，投资也成为这类家庭的必然选择。但投资时也要根据家庭的实际情况做好规划，否则家庭的生活水平会受到影响。这类家庭可将投资分成几部分，首先为抵御家庭风险投资，如孩子的教育费用、养老保险、医疗保险等费用;其次为稳妥型投资，如买一套精品房（学区房、地铁房等），买利润大的一些金融产品、黄金等;再次，如果家庭资金还有结余，可在适当的时机购买一些外汇资产（美元、英镑、欧元等），以抵御未来的汇率风险。

（三）“稳健型”家庭资产组合

“稳健型”家庭一般指的是中等收入的家庭，这类家庭收入不是特别高，但相对稳定，家庭除去基本的日常开支（包括还贷）外，还有一定的结余。这类家庭物质生活满足了，但有一定的投资需求和意愿。对这类家庭，一方面继续提高家庭日常生活水平，另一方面家庭投资尽量稳健一点，投资一些低风险的产品。可将家庭结余资金分成几部分，如20%用来购买家庭保险，保险投资风险较小，收益低，周期长，但可作为防御性资产，必要时可以进行风险转移;40%用来购买一些金融产品，如股票、基金等短期投资;40%用来购买一些长期投资，如健康投资、教育投资等。当然，每个家庭可根据家庭实际情况，百分比可有所变化，但一个总的原则是在搞好当前生活与长远基本建设两者间，确立一个合理的比例。做到量入为出，不要去做高风险的投资，但同时还要达到自己家庭的预期收益。

六、结语

总之，在高房价影响下，我国居民家庭资产投资组合要由单一型向多元型转变，每个家庭再根据自己家庭的实际情况，充分考虑家庭生活水平及家庭风险的情况下，对家庭资产进行重新的分化组合，避免盲目投资，未来我国家庭应减少房地产方面的投资，增加保险、理财、证券、外汇等的多元化投资，量入为出，让自己的家庭资产实现保值增值，家庭经济活动的能量达到最大最强，家庭生活幸福美满。（作者单位：福州英华职业学院）

课题编号：JAS171203

课题名称：《浅谈高房价条件下中国家庭资产组合如何调整》