丽珠集团：艾普拉唑等核心品种持续发力

天风证券预测数据

丽珠集团（000513）：前三季度营收72.95亿元，同比增长6.63%，实现归母净利润10.4亿元，同比增长10.61%，扣非后归母净利润9.57亿元，同比增长20.33%，整体业绩实现稳定增长，基本符合市场预期。其中Q3营收23.56亿元，同比增长3.47%，实现归母净利润3.01亿元，同比减少1.91%。前三季度公司运营表现良好，经营活动产生的现金流量净额为14.28亿元，同比增长128.02%。

艾普拉唑快速增长，鼠神经和参芪扶正对营收影响逐渐减弱：分板块看，化学制剂产品实现收入39.3亿元（+17.16%），其中，消化道领域产品收入13.8亿元（+43.72%），重点产品艾普拉唑系列收入7.54亿元（+67.26%），其中肠溶片为6.79亿元（+53.63%）;促性激素收入14.4亿元（+15.03%），重点品种注射用醋酸亮丙瑞林微球和注射用尿促卵泡素收入分别为7.35亿元（+24.67%）、4.9亿元（+6.60%）;抗微生物药物收入4.4億元（+6.05%）;心脑血管领域收入2.2亿元（+14.57%）。原料药和中间体收入17.7亿元（+1.83%）。中药制剂实现收入10亿元（-18.53%），参芪扶正注射液和注射用鼠神经生长因子收入6.7亿元（-18.46%）、3.07亿元（-14.62%），但整体占公司营收占比持续减小至9.18和4.21%（2018全年为11.31%和5.01%），对公司的边际影响也越来越小。诊断试剂及设备实现收入5.5亿元（+12.94%）。

操作策略：创新增长周期可期，投资者可适当关注。