孙正义：退休前7年，还能见证下一个阿里巴巴吗？

李畅

1957年出生的韩裔日本企业家孙正义已经62岁了，今年2月，他在软银公司的第三季度财务决算发表会上明确表示，将会在69岁退休。7年时间，他是否还能见证下一个阿里巴巴？

“WeWork是下一个阿里巴巴。” 孙正义曾对WeWork创始人亚当·诺伊曼（Adam Neumann）如是说。对阿里巴巴的投资，可以称得上是这位日本投资之神最自豪的一笔交易。2000年2月，孙正义向创立不久的阿里投资2000万美元，如今，阿里巴巴的市值已然高达5000亿美元。

他指出，自己目前专注于建立一个战略资产集团，而不是发展自己的商业。

WeWork真的能成為“第二个阿里巴巴”吗？从去年底看来，是充满希望的。2018年7月底，WeWork获得了由挚信资本、淡马锡控股、软银集团、软银愿景基金（“愿景基金”）及弘毅投资领投的共计5亿美元B轮融资。

紧接着，4个月后，11月14日，路透社的一份投资者报告显示，WeWork又从孙正义手中获得30亿美元的新支票。到今年9月，这家拥有着“共享经济”模式的杰出代表已经打算正式提交IPO，估值最高时达470亿美元，折合成人民币超过3000亿元。

变化总比计划快。10月2日，这家共享办公巨头宣布，撤回IPO申请，标志着其上市夭折。自8月公布招股书以来，投资者对WeWork的商业模式、公司治理的质疑就未有停歇，其估值更是从年初的470亿美元大降至100-120亿美元。

WeWork的上市失利也对软银“愿景基金2”造成了影响。上周有媒体报道称，软银正艰难地为愿景基金2筹集资金，知情人士称最终的规模可能远远小于今年7月宣布的1080亿美元。

同病相怜的还有软银重量级投资的另一家企业——Uber。截至目前，Uber股价已较45美元的发行价下跌逾30%。今年二季度财报还显示，Uber净亏损超过50亿美元，创下迄今为止最大的单季亏损。

随着越来越多问题的出现，市场开始质疑孙正义的眼光。孙正义也意识到了这点，近日，在接受《日经商务周刊》（Nikkei Business）采访时，他首次承认，到目前为止软银的投资业绩远低于预期，这让他感到不满。

“结果与目标相去甚远，这让我感到羞愧和迫切。过去，我曾羡慕美国和中国市场的规模，但如今可以看到，许多炙手可热且增长迅速的企业来自像东南亚这样的小型市场。日本的企业家，包括我自己在内，都没有任何借口。”

公开报道称软银愿景基金目前拥有80余家被投公司。愿景基金官网仅展示出其中的70家公司，分为消费（11家）、企业级服务（8家）、金融科技（9家）、前沿科技（9家）、健康科技（8家）、房地产（6家）、运输与物流（19家）等七个大类。其中不乏字节跳动、Uber、滴滴这样的超级独角兽，也有Arm、Nvidia等芯片巨子，以及Klook、车好多集团、满帮这样的独角兽。今年6月，软银宣称愿景基金在进行了71笔总计642亿美元的投资后，已获得62%的回报。

但批评者认为，难以验证愿景基金portfolio公司的价值，因为其投资的公司绝大部分都还没有上市，仅仅还是估值。

尽管如此，孙正义依然在访谈中对未来表示乐观。通过愿景基金，他正在聚集志同道合的企业家，并通过集群战略（cluster strategy）极大地扩大影响力，而AI正是增长的源泉。

一些批评者认为，孙正义也许能够选中下一个阿里巴巴，但他或许在此之前就会把已有的东西挥霍殆尽。