节后开启反弹性质的上升

陈亮

市场本周的运行走出了持续震荡下探的格局，特别是上证指数在本周的前四个交易日中走出了三根跌幅在1%左右的中阴线，深证成指、中小板和创业板则在K线形态上更加的难看。9月26日创业板指数以2.92%的跌幅下破了上周震荡横盘反抽的平台。

市场还是按照技术走势，走出了只有少数人预测正确的情况。笔者在上周的专栏文章《继续回探后低位震荡》中论述了，本周市场将继续运行下降周期。有所差异的是，笔者预期市场继续回探后在低位来回震荡，而市场实际走势却是持续的杀跌向下运行。

笔者从8月份的2733点开始，用波浪理论预测、分析市场比较少，更多的是回到笔者预测系统中时间周期涨跌节奏来进行判断。笔者此前对市场一段一段的涨跌节奏预期回顾如下：

8月6日到8月19日是上升周期;

8月19日到8月27日是下降周期;

8月27日到9月5日是上升周期;

9月5日到9月下旬是下降周期。

虽然最终的空间高点出现在了9月16日，但与笔者预期的9月5日的空间高点点位差距并不大。本身时间上的高点和空间上的高点就不一回事，没有空间上大的远离和误差，就不能说是错误的。

根据上述涨跌节奏的基本判断，市场将会在节日前后迎来一段上升周期，暂时结束始于9月5日（9月17日）开始的这一段下降周期。这一轮下降周期已运行了10个交易日左右（不同指数略微有些差异），理应在节日前后迎来一段上升周期。

对于即将迎来的上升周期，笔者认为仍然不会是始于3042点震荡回落的彻底结束，更多的是震荡回落过程当中的一段反向修正式的上升。也就是说，从大波段的角度来看，仍然看不到回落结束，市场需要在10月份继续震荡探底;而从短期周期或者是超短周期的角度来看，市场在节日前后会迎来一段上升运行，暂时定性为针对3042点下跌以来的反弹修正式上升。

市场在正式开始这一段震荡反弹上升之前，仍然会围绕着节日前后进行低位震荡，节日后正式开始这一段震荡反弹上升的概率比较大。对于这段震荡反弹上升，是否值得参与，需要根据各自的操作级别进行定义。大波段的机会还没有到来，短期或超短节奏上会有一定的机会，但也需要精选个股，不可跟风追高、胡乱地进行交易。

笔者前期定义了8月、9月一段一段的运行节奏，顺着这个思路再进行分析下去，则市场在10月份的运行节奏也会比较简单地出来了，如下所述：

9月底10月初到10月中旬是上升周期;

10月下旬到10月底11月初是下降周期。

根据这个运行节奏来看，市场在10月份会在开始和结尾分別各有一段上升周期运行的开始。只是在上升周期的性质上面，或会是不同的，相对应的操作级别也会是不同的。不是简单的上升周期就一笔全仓，简单的看着是下降周期就一笔空仓。背后大周期的方向要搞清楚，上升周期或下降周期的性质要相对准确的定义清楚，其后续对应的一段反向走势性质也要能够提前弄清楚，做到心中有数才可以。

本周的市场，前期持续震荡向上的高位科技类个股出现了补跌运行的情况，而相反的权重类个股（以上证50指数为代表）不仅没有大幅向下，部分有代表性的个股，甚至还出现了盘中新高点的情况。市场分化还是相对比较明显的，笔者在此分开来看这个问题。

首先来看高位的科技类个股。此类个股在8月份到9月上旬的这段时间内，涨幅巨大;部分个股甚至还出现了新高不断、背离拉升等相对强势的运行特征。此类个股的炒作拉升，主要还是资金在权重白马高位、科创板前期开板等因素的大背景下，市场对于科技成长股的一种肯定和认可。既然被市场资金所认可了，那拉升一个不到1倍涨幅的波段，是不太可能会直接熄火的。大概率只是进行一段补跌或者完成正常的技术形态调整。所以，此类技术形态的科技类个股，在市场经过一段时间的充分震荡调整之后，大概率还会成为市场未来关注的焦点。只是不应该在9月上旬去高位买入、在刚开始下跌的中间去试图火中取栗，要耐心等待高位科技股向下完成这个补跌动作后再考虑，这是需要大家注意的。

其次，以上证50指数为代表的权重类相关指数，8月份没有出现持续的向上突破（或者是向上有效的突破），9月中下旬在科技类个股补跌的过程当中，出现了强势的震荡或者小幅度的向上拉升表现。此种表现，有两种可能：一种是人为的只是规避科技股的风险;另一种可能就是积蓄大平台变盘的动能，向上变盘就是皆大欢喜了，而反过来看，若向下变盘那就是比较麻烦的一件事情了。

笔者在7月份和8月份，反复地提示过权重类个股及相关分类指数的高位风险。结果，经过了两个多月的横盘震荡，权重类相关个股及相关分类指数的高位大横盘风险仍然没有解除，也并没有明显的大方向运行出来。所以，这始终是一个巨大的隐忧，需要我们大家引起注意。在最近两个多月的大横盘震荡过程当中，确实也有部分权重类个股表现得相当不错，新高不断，但毕竟占比还是少数，还是需要市场持续向上有效突破才能够化解掉高位的风险。

所以，笔者认为权重类个股难以强势向上突破，也难以带动大盘各类指数出现向上突破走势，甚至不排除高位横盘震荡的风险集中释放的情况出现。而本周大跌的科技类个股，在经过节后的一段反弹之后会再有继续探底运行的动作，下探企稳之后，真正的有成长性的科技个股、符合国家大力提倡或发展政策的科技个股，仍然会是一个不错的选择。只是需要一些时间继续观察和等待。

上证指数运行节奏图