浅析商业银行如何把握客户资产配置与风险的平衡

王静

摘 要：随着财富管理业务的不断发展，资产配置被越来越多的人所熟知。所谓资产配置，是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，以此来减少风险，增加收益。如今，银行产品种类日益丰富，理财经理等专业人士应从客户自身的实际情况和需求出发，对如何进行产品的选择做出专业性指导，让客户在收益与风险中找到一个平衡点。

随着财富管理业务的不断发展，资产配置被越来越多的人所熟知。投资一般分为规划、实施和优化管理三个阶段，其中第一步投资规划就是所谓的资产配置。资产配置是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节，它是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，以此来减少风险，增加收益。如今，银行产品种类日益丰富，客户在银行选择产品时，可以根据自身的实际情况和需求，在理财经理等专业人士的指导下，进行产品的组合购买，在收益与风险中找到一个平衡点。

通常，理财经理为客户进行资产配置时需要考虑以下几点：

一、客户自身基本情况

基本情况主要包括资者的年龄、投资周期、资产负债状况、风险偏好等因素，这些因素将直接影响投资者风险承受能力和收益需求。

银行理财经理与客户谈资产配置，首先要建立在客户信任的基础之上，否则其他的所有将无从谈起。理财经理通过沟通和客户建立起熟悉感，再慢慢建立起信任感，用自己的人格和专业能力来打动客户，这一过程就包含着对客户基本信息的了解和采集。理财经理在掌握客户基本情况之后需要了解客户真正的理财需求，每个客户都有自己的想法和主张，理财经理需要站在客户的角度认同认知客户的想法，同时从专业的角度出发衡量客户倾向的投资组合是否真正适合客户本身。

收益与风险并存，但是有时候客户总是被一些预期的高收益率所吸引，主观地去忽视背后隐藏地风险，因此理财经理地职责在于对于风险向客户做好详细的揭示，让客户在收益与风险之间做出选择，同时也培养客户正确的投资理念。

二、资本市场环境因素

资本市场环境因素包括国际经济形势、国内经济状况与发展动向、通货膨胀、利率变化、经济周期波动、监管等，这些因素影响各类资产的风险收益状况。监管的各种法规、条例会随着时间的推移而变化，在进行资产配置时必须充分考虑各种市场和监管因素的变化和影响。银行理财经理直接面对客户，随着所维护的客户等级不断提高，扎实的专业功底十分必要，因为专业技能和知识水平将直接关系到客户的满意程度和投资的合理准确性。理财经理平时可参与市场的实际操作，股市、贵金属、外汇、债券、基金等都可以，多经历些市场波动是很有好处的：一来能够更清晰地理解市场，更深刻地理解“风险”二字；二来是跟客户有更多的交流话题，因为客户是不愿意与一个新入市场的菜鸟交流的；第三，拥有市场经验也是营销客户的一项重要资本。理财经理对本行产品的充分掌握是最基础的，在这基础之上，如果有自己参与市场操作的经验，根据客户的实际情况，能够给出更加适合客户的投资建议，也更有可能在风险和收益中寻求一种平衡。

三、资产的流动性特征与投资者的流动性要求的匹配程度

一般而言，客户可在银行可做以下几种类型的投资：

（一）储蓄。这是安全性、流动性最高的产品，支持随时支取，但相比其他投资产品利率是比较低的，一般来说这类产品受到年龄偏大的客户的青睐，因为这些客户出于对自己身体等因素的考虑可能随时会出现需要用大笔钱的情况。

（二）理财产品。银行理财产品大致分为以下几种：

1.有固定收益的，到期后还本付息；

2.保本不保息的，到期后还本，收益看投资效果；

3.不保本不保息的，即本金及利息均无法保障，不排除有亏损的可能，这类产品的风险较大，但一般收益也高。

（三）银行代销的产品，黄金、保险、基金等。如今，银行基本会和一些黄金公司、保险公司、基金公司进行合作，代销他们的产品，取得一定的中间收入。

1.黄金具有保值增值的功能，理财经理可以为喜爱收藏黄金的客户做一些投资金产品的配置；

2.银保产品作为一种新型的保险概念，在金融合作中，体现出银行与保险公司强强联手、互联互动的特色，银保产品需要长时间坚持投资，银保产品多为1年期、3年期，而现在已有5年期、10年 期的产品，这就要求把保险产品当做储蓄来购买的消费者，在购买前一定得想清楚，这笔钱是否可以坚持这么多年不用。

3.基金产品按照投资对象不同，我们可以将基金分为股票型基金、债券型基金、货币型基金和混合型基金；按投资方式不同，可分为一次性投入和定时定额分次投入，拿股票型基金来说，一次性投入后基金净值受市场波动影响较大，当熊市来临客户可能面临较为严重的亏损，而分次投入即客户用定投的方式购买基金产品是，每次购买固定金额，根据每次投入资金时基金净值的大小购买的基金份额将会不同，这种投资方式可以平抑市场波动、分散择时风险、攤薄成本，最终增加收益的可能性。

做好以上分析工作后理财经理可以与客户进行初步的资产配置方案和计划的沟通。资产配置在于配置“风险”而不是配置“资产”，投资的风险和收益是并存的，如果只看收益的话，就容易陷入误区。因为不同的产品组合承担的风险是完全不一样的，一些高风险高收益的产品你最终得到的投资收益只是随机事件的一个最终实现而已，单纯用收益来评价投资的好坏是不科学的。客户在银行选择产品时，容易被高收益吸引，此时银行人员需要根据了解到的客户情况，在客户的风险承受能力范围之内，引导客户进行合理的投资，尽可能的在收益与风险之间找到平衡。

资产组合理论亦称“资产结构理论”，它是商业银行资产管理理论的一种。该理论认为： 商业银行资产应在尽量多样化的前提下，根据其收益与风险等因素的不同，决定其资产持有形式，做最适宜的资产组合。现代资产组合理论最初是由美国经济学家哈里？马科维茨于 1952年创立的，现代资产组合理论的提出主要是针对化解投资风险的可能性。“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”就是多元化投资组合的最佳比喻，而这已成为现代金融投资世界中的一条真理。理财经理可以将这种资产组合理论运用于为客户配置资产的实践中去，通过资产的组合方式及其各自所占的比例，来实现预期收益计划，并且控制风险。

并且，资产配置是一个综合的动态过程，经济政治等时态会不断发展，投资者的风险偏好、风险承受能力、投资资金都会不断的发生变化，不同的投资者来说，风险的含义不同，资产配置的动机也不同。因此在客户购买产品后，银行理财经理对客户要有长期的跟踪与维护，对资产配置做相应的调整。投资是一门艺术，只有紧抓“风险”才能更好的进行资产的配置。

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