中小企业财务风险管理存在的问题及对策

龚剑梅

中小企业作为国民经济的重要组成部分，对增加就业、科技创新、提高税收、经济结构调整等都具有十分关键的作用。但是由于绝大多数中小企业产品种类单一，难以通过多样化经营来分散财务风险，因此对于财务风险的预防和控制就显得尤为重要。

一、中小企业财务风险概述

财务风险是指企业在资金周转过程中所遇到的风险。从可持续发展的角度看，资金对每个中小企业都是稀缺资源，融资、投资这样的资金周转活动伴随着企业的整个生命周期，相应地，财务风险也存在于企业生产经营的各个环节。

融资时：企业出于维持自身正常生产、扩大生产规模、开发新产品等目的会进行筹资活动，采用的方式往往是对外举债或出让股权。对外举债时，企业需要按期向投资者支付利息;出让股权时，企业需对投资者分红派息。如果期间企业自身经营管理出现问题，或者外部宏观经济环境发生变化导致企业资金周转不灵、无法按期还款或分红，企业或许就会面临投资者撤资、筹资成本升高、再筹资难度增大的可能。

投资时：根据目的和方式，企业投资可以分成对外和对内两种。对外投资指企业直接向被投资方注入资金或者购买其有价证券，如遇被投资方生产经营状况不佳，则投资企业将面临无法取得预期收益的财务风险。对内投资指企业增加其自有资产的行为，如企业构建的有形或无形资产盈利能力不足，或根本没有顺利投入生产经营，则企业难以得到预期收益，面临财务风险。

运营时：赊销是现代企业常用的销售方式，这种方式有利于企业扩大产品销量、拓宽消费市场，但也给企业带来了信用风险。购买方如不能按期履行付款义务，企业的应收账款无法及时收回，就会增加企业资金收支不平衡、资金周转不灵的可能性，严重的将导致企业资金链断裂的严重后果。此外，存货管理也蕴含着财务风险，仓储时间越长，成本费用越高，流动资金占用情况越严重，存货价格波动影响企业利润的可能性也就越大。

分配時：收益分配是企业财务循环的最后一个环节，由于大多中小企业缺乏科学的计量与规划，收益分配较为随意，给企业带来了一定的资本支付风险。企业留存收益过多，会降低股东的股息红利，不利于调动投资者的积极性，严重的会导致股东撤资;企业留存收益过少，难以开释财务风险，不利于企业资本规模扩张，当企业经营情况下降时，只能付出更多的成本，进行对外融资才能渡过难关。因此，收益分配的比例会对企业的发展造成重大影响。

由此可见，中小企业财务风险存在于企业财务活动的方方面面，其发生的时间、原因和结果具有不确定性，且不能被完全消除。因此，只有树立良好的财务风险意识，积极主动的预防、识别，及时采取措施控制财务风险，才能变被动为主动，把财务风险降低到最小，实现企业稳定经营，达到提高经济效益的目的。

二、中小企业财务风险管理存在的问题

1.融资缺少长期规划战略。长期融资规划不仅可以使企业拥有健康的财务报表，得到银行的青睐，更可以使企业准确把握融资时机，选择合理的融资方式，降低财务风险。由于银行信贷政策经常变化，额度扩张或收紧会给企业融资造成较大影响，银行贷款利率的升降也会影响企业的成本支出。为了获得稳定的资金来源，每个企业都应制订长远的、科学的融资计划，对未来的资金需求量进行预测，评估分析融资效益，确定资本结构等。从而有效控制企业财务杠杆比率，帮助企业提高融资能力，实现企业的跨越式发展。

2.投资决策缺乏科学性。随着市场经济的发展、企业经营能力的提高，很多中小企业选择将闲置资金投资出去以增加收益，当遇到好的投资项目时，甚至不惜利用借贷资金完成投资以赚取价差。然而，由于中小企业的管理者和财务人员素质普遍不高，没有足够专业的财务管理知识储备，加之获取市场信息的能力不足，很容易考虑不足，简单草率地选择投资对象，粗线条的管理投资过程，给企业带来财务风险。例如现代企业很多都持有其他公司的股权或债权，资料表明，这些企业持有的权益大多都种类单一，没有充分利用投资组合来分散财务风险。再比如有的企业管理者在没有对市场需求进行深入调查分析的情况下，盲目购买固定资产进行扩大再生产，结果产品销售遇到困难，投入的资金没有带来预期的回报，这种缺乏科学投资依据的投资决策无疑会增加企业的财务风险。

3.运营管理秩序规范性不足。运营管理秩序不规范主要表现在应收账款管理和存货管理两个方面。为了扩大销售，绝大多数中小企业采取了宽松的赊销条件，给企业带来应收账款金额较大占资产比重较高、回款周期过长影响资金流动性等问题。且中小企业普遍存在对大客户的依赖风险，某些企业与其主要客户的结算账期竟长达半年至一年，严重拉低了企业的应收账款周转率。企业的应收账款回款能力与其发生财务风险的可能性成反比例关系。存货数量和销售数量不匹配是很多中小企业都存在的问题。存货量过少会影响企业盈利，存货量过多又会增加管理成本、占用企业流动资金，甚至可能引起滞销。只有尽可能确定合理的库存量，才能减少不必要的成本浪费，增强企业的盈利能力。

4.利润分配方案存在缺陷。中小企业的利润分配包含两个层面：一是需确定好留存收益与分配给权利人的金额比例;二是需在股东、债权人和员工之间进行利益协调。当前很多中小企业的利润分配方案存在着比较严重的缺陷，有的企业将利润过多地分配给了股东，资本积累过少会增加企业再筹资的难度，当经营状况不佳时，甚至会发生债务违约风险。有的中小企业虽然经营状况稳定，净利润也呈持续上升趋势，却不进行股利分配，员工长时间拿不到红利会减少工作热情，股东长时间得不到股利会减少投资积极性，进而影响到企业的正常生产经营。由此可见不规范的利润分配方案存在着极大的财务风险。

三、完善中小企业财务风险管理的对策措施

1.实施长期融资规划战略。首先，需编制现金预算，包括产品成本预算、生产预算、销售及管理费用预算等，编制现金预算可以把企业未来资金使用时间和资金的合理需求量对应起来，从而辅助决策融资时机和融资方案。编制现金预算本身也是促进企业各部门间信息交流，强化企业的内部控制，提高企业绩效的有力措施。其次，企业需设计融资方案，建立多元化融资渠道。融资方案的要素包括融资条件分析、偿债能力分析、资本结构分析、筹资风险分析等。融资方案设计时应注重利用融资组合分散未来不确定性。建立多元化融资渠道即企业除了经常与银行联系沟通，让银行能够充分了解自己，还应比较多种筹资方式的特点、条件和风险，为拓展企业的筹资渠道有所准备，例如合理利用金融市场发行股票或债权进行融资，对外联营、吸收个人投资等。决策部门应尽可能地保证融资活动的科学性和合理性，尽量聘请或咨询专业人员帮助企业研究合适的融资机会，选择合理的融资渠道组合来降低企业的财务风险。再其次，企业需进行融资效益的估计预测，力求优化资本结构。适度的负债，合理的债务结构，可以使企业在财务杠杆利益、财务风险、筹资成本、企业价值等之间实现最优均衡。很多中小企业短期借款很多，短期还款压力较大，缺少长期借款，利用合理安排长短期借款的比例来调整资本结构的操作空间很大。企业资金的使用效率越高，财务风险就越低。因此，中小企业在确定融资方案之前应计算各种方案的成本与收益，对融资效益进行充分的预测和估计，从而制定出最有利于优化资本结构、最合理的融资方案。

2.建立合理的投资风险管理流程。中小企业普遍抗风险能力较差，一次失败的投资可能会使企业陷入危机，相反，一次成功的投资不仅可以给企业带来丰厚的投资回报，更能对企业发展产生良好的影响。合理的投资风险管理流程应包括：投资前预测、投资实施、投资后监管三个步骤。投资前的预测工作应坚持采取科学的分析方法，尽可能地避免管理者由于自己的主观臆断而做出错误的决策。可先进行市场调研，必要时需进行实地考察，全面收集与项目有关的信息资料;再运用定性与定量相结合的方法综合分析项目方案的合理性与可行性，估算投资额、回报期、收益率等指标，全面分析能够影响项目决策的多种因素;经过仔细研究对比，从多个备选项目中选出最佳的投资方案。投资实施应坚持分散投资的原则，每个项目面临的外部环境不一样，干扰它们的风险因素就有所差异，企业选择多种投资组合的好处是当某一个项目发生变化时，其他项目可能不会受到影响。如有必要，企业还可以雇佣专业的投资公司寻求帮助，从而降低投资风险。投资后监管是说中小企业应采取适当的风险转移措施减少损失的可能性。比如在投资较大的项目时可以与其他公司共同投资，利益共享、风险共担;还可以选择保险公司对其主要材料和产品进行投保，一旦发生产品滞销或意外事故，保险公司可以在一定程度上给予赔偿，分担了财务风险。

3.加强对应收账款和存货的管理工作。存货管理的重点是制定完善的生产计划。中小企业应仔细分析以前年度同期的销售情况以及未来一段时期内的市场需求情况，并做好存货的盘点控制工作，如出现存货盘盈或盘亏应及时对其原因进行合理分析并做好记录，综合考虑各项因素制定出比较完善的生产计划。之后的企业采购工作就需要严格按照计划执行，企业财务人员也应定期对存货进行估值，严格按照标准提取存货跌价准备。

4.制定明确的股利分配方案。明确的股利分配方案既要考虑到股东的感受，又要顾及自身的筹资因素，还应处理好股东、债权人和员工之间的利益关系。即找到一个既能保证降低企业的再筹资风险，又能满足利益相关者要求的平衡点。这需要中小企业加强与相关利益者的协调沟通，合理灵活的安排企业资金。比如企业可在经营状况稳定上升时采取固定股利分配政策，固定股利可以增强老股东的投资积极性，向外界传递的积极信息又可以吸引新股东的加入，更多的投资带来更快的发展。当企业盈利情况一般时可实行较低但稳定的收益分配政策，穩定鼓励有益于吸引偏好稳定收益的投资者，向外界传递的是企业经营状况平稳的正面消息，剩余资金可作为留存收益增强企业抗风险能力。

（作者单位：西安西粮实业有限公司）