主持人语

庞丹

继上周五央行宣布降准释放长期资金9000亿元之后，本周A股再迎重磅利好！国家外汇管理局9月10日盘后宣布，取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。今年以来，随着一系列金融业开放举措陆续落地实施，外资进入中国市场的步伐不断加快，MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数公司纷纷加大A股纳入比重，海外资管巨头更是加速布局A股市场。北向资金方面，9月份累計净买入额已超300亿元，年内合计净流入额超1200亿元。中国作为全球第二大股票及债券市场，正在逐步融入全球金融体系的主流。

外资持续流入对A股的“散户化”风格将产生重大影响。数据显示，从2015年至今，A股个人投资者自由流通市值持股占比从2015年四季度的49%下降到2019年一季度的40.5%，而同期内外资机构持股占比从23.8%提高到30.7%，散户占比下降，机构占比上升的长期趋势较为明显。未来A股投资者结构“机构化”是大势所趋，机构投资者偏爱的ETF指数化投资会成为市场主流风向之一。

从盘面来看，本周上证指数站稳3000点关口，市场风险偏好明显改善，投资人对“金九银十”的乐观预期进一步升温。那么，随着各类中长期资金不断入市，指数化投资将给市场运行带来哪些新特征？哪类标的既代表了未来A股“机构化”的发展方向，又是把握“金秋大丰收”的关键？本期栏目将就相关话题展开探讨。