从行为金融学角度分析我国资本市场中投资策略

周洲

摘要：投资者是资本市场的参与者，而投资者在投资的过程中，受自身主观决策和心理的影响。特别在A股的市场中，需要投资者进行逆人性的思考。所以，与传统的金融相比，利用行为金融学更能够分析我国的资本市场。本文将结合我国资本市场的情况下对其进行简要的分析。

关键词：行为金融;我国资本市场;策略

引言：

传统的金融学有两个理论，一是市场有效理论，二是投资者的理性活动。这两种假设对行为金融学提出了挑战。对于传统金融需要投资者进行理性的投资，而行为心理学开始考虑人的心理活动。行为金融学的提出，表达了全部的市场信息不只是由价格所决定。

一、行为金融学的理论概念

（一）从众理论，指的是人们生活的环境对个人行为的影响，从而导致个人的决策与大众相吻合。因此，在进行投资时，缺乏决策能力的投资者，便会不时的对自己的决策进行改变。羊群理论有时候是导致人进行错误投资的因素。

（二）在进行期望理论的叙述时，归根到底是投资者通过盈利与否所出现不相同的反应的情况。通常情况下，投资者面对亏损，会出现沮丧的态度，而盈利了，则会显得很开心。所以，这不由金融多少的社会属性所决定，而是投资者在损失一定的金额后比获取相同的利益要沮丧的多。

（三）行为组合理论。在均值方差的前沿上，组合资产才会具有有效性，从而使非系统性的风险减少。投资者通过选择低相关的证券，才能够保证投资的效应。

（四）投资者在进行投资时，往往会出现后悔的情绪。在牛市时没有介入而产生后悔，而且在过早的将理想股卖出也会感到后悔。在熊市时没有止损，在市场平衡，没有听取他人意见也会后悔。总之，任何，影响自身收益，和未获取更好的利益都会让投资者内心产生后悔的情绪。

二、运用行为金融学在我国资本市场中的投资策略

（一）拥有长期投资的目标，明确投资的目标

根据行为金融学的理论，如何在投资中，降低投资失误，以下有几点分析。

清晰的投资目标，能够使投资者的情绪得到稳定，从而端正自身的态度，而且也不会太受制于股市的变化，产生心态崩盘。通常情况下，在投资中，时间能产生效力。在证券市场上，投资和投机像是孪生兄弟，虽然都是投资，但是在短期中，投机能够更好的获得受益。长期来讲，可以进行持续的投资，才能够获得更多的收益。所以，简单来讲，投资是一场长期的战役，所以，投资者要具备长远的眼光，不要太过于注重短期所带来的收益。

（二）制定相应的规划再进行投资

许多事情都是同样的道理，不立则费。制定出来详细的投资方案，才能够体验出投资的客观性。从而在复杂的市场中，做到游刃有余。而且，投资者要不断的更新思想，灵活多变，如果一味的墨守成規不适时的改变投资观念，便会很容易吃亏。因此，制定相应的投资规划，可以避免情绪化的出现，而且自己所设计的规划，与市场特点不适应，应该及时的改变规划设计。如果在出现意外后，也要明白如何进行挽救，倘若一直跟着自己的感觉走，不注重市场的变化性，只是看重短期所带来的收益。那么长期下来，便容易使自己在市场中丧失本身的优势，从而丢掉更多的利益。例如，想要在股市中持续的发展，需要将股票作为工作来对待，不能懒散，或者是随意而为。

（三）增强自我分析能力

不论是什么样的投资者，潜意识中都有投机心理的存在，因此，便需要投资者具有耐心和对市场的判断能力，所以也不能一直不相信自己的判断，总是听取别人的意见。要尽量的避免盲目的顺从。首先，要加强学习，多了解一些投资的技巧，在知识的学习中，来对股市的运作规律进行判断和认知。另外，投资者，也要养成自我判断的思维。在股市中，许多人害怕亏损，都是采取事后诸葛的态度。所以想要成为一名优秀的投资者，需要学会逆向思考。尽量不跟随大流，不受环境的影响。而且，在大众都头脑发热的时候，要保持冷静，从而在稳定中作出合理的判断。进行投资，不仅是对操盘技术的考验，也是对投资者心理素质的考验。

（四）抑制投资者所采取的措施

为投资者树立正确的投资观。我国的股票市场的投资这缺乏相应的知识，并缺乏自我保护的意识。所以加大了股市的投资风险。因此，可以借助媒体或者杂志[1]，开设相应的专栏，从而加强对投资者的教育。使“散户”投资者拥有一些投资的观念，预防一些投资者在上当后，自认倒霉的情况。另外，也要加强市场的监管力度，完善相应的制度，规范券商的行为[2]。

三、结束语

总之，投资者的行为在某种程度上授市场价格的影响，但是投资市场不是一个人的竞争，它是多方进行博弈的场所，所以在这种情况下，许多投资者无法保持理性态度。所以，在进行投资时，要制定相应的策略，并对金融理论进行学习，从而对大众的心理进行一定的了解，才能够使自己在投资市场中获得受益。

参考文献：

[1]倪双琴.从行为金融学角度分析我国资本市场中的投资策略[J].文存阅刊，2018（1X）：177-177.

[2]曹晶晶.我国资本市场投资者行为分析[J].对外经贸，2006（9）：92-94.