基础设施PPP项目融资模式的风险分担探究

张鹏超

摘要：想要基础设施PPP项目的融资能够成功就需要合理的进行风险分担。合理的风险分担，能够有效地减少风险所带来的经济效益损失，最大程度上保证工程正常开展。政府部门在进行风险分担的时候，也起着十分巨大的作用。本文对基础设施PPP项目融资模式风险分担进行简要的分析，希望能够对相关的从业人员有所帮助。

关键词：基础设施 PPP项目融资模式 风险分担

中图分类号：F283

文献标识码：A

文章编号：2096-0298（2019）03（a）-035-02

随着我国经济的不断发展，也极大的推动了城市化的进程，也意味着社会对各类基础公共设施项目有着更大的需求。但是项目需要大量的资金来建设，建设周期长，投入资金也就需要承担着比较大的风险。因此，基础设施PPP项目的融资模式也由此产生，为相关的部门和私营企业发挥自身的优势提供了极大的空间。

1 基础设施PPP项目融资模式的结构

基础设施PPP融资模式的结构就是指政府部门做牵头和指引制定相关的项目实施计划，并且和相关的企业进行合作，共同完成项目的模式。由于政府在一定程度上有着权威性和资金保障，因此，许多的企业也乐意去参与到基础设施PPP项目当中。而且政府也可以对相关的企业进行一定的扶持，能够有效的促进企业的发展，达到互利共赢的目的。现阶段PPP的融资模式所呈现出的是一种多样化，不但有营利性的企业，而且还有很大一部分非盈利性的组织以及公共组织参与到其中，合理的进行分配，进行求同存异，到最后达到共识，共同完成目标。

2 基础设施PPP项目中主要存在的风险

工程风险就是指在工程项目的设计施工和竣工验收等与工程相关的各个阶段可能遭受的风险。而工程项目风险因素就是指产生各种风险的问题和原因。在基础设施PPP项目当中的风险因素与传统项目当中的风险因素相比较并没有什么根本上的区别。但是由于基础设施PPP项目所涉及到的范围广、周期长，这就导致基础设施PPP项目产生风险的因素变得更多、更复杂。为了更好的对基础设施PPP项目能够从整体上把握风险，能够及时的控制好风险所带来的损失，就将其划分为完工風险、生产风险、市场风险、金融风险、环境保护风险、不可抗力风险。

3 基础设施PPP项目风险分担原则及流程

3.1 基础设施PPP项目分担原则

想要合理的进行风险分配就需要遵守一定的原则，而且这些原则一定要具备两个功能：第一，风险分配的结果可以进一步的减少风险发生的概率，在风险发生后所造成的经济损失以及和风险相关的管理成本得到降低，使得基础设施PPP项目能够对各方都具有很大的吸引力。而且任何一方都不需为另一方没有解决好其相应的风险承担而付出相应的代价。第二，在基础设施PPP项目的周期内，高风险的分配结果可以培养参与方的谨慎和理性的行为，这也就意味着各参与方要有能力控制风险分配给自己所导致的后果，并且能够有效的进行工作为项目的成功奠定基础。由此可见，基础设施PPP融资风险分担的原则就有以下三点。

（1）风险承担需要由风险最有控制力的参与方承担其相应的风险的原则。参与方中有一方能够对某一风险有着绝对的控制力，这意味着该参与方能够在最大程度上保证自己利益的前提下去承担该风险，能够有效的减少风险发生的概率以及发生时所产生的经济损失，从而使得用于控制风险所花费的经费降到最低。

（2）参与方在承担风险的同时还要获得与风险相匹配回报原则。由于风险的分担是给最有控制力的参与方进行承担，因此，在进行风险承担的时候其所得到的回报也要相匹配。这样也可以使得基础设施PPP项目的大部风险都能够得到合理的分配。但是在基础设施PPP项目当中也存在一些参与方不能控制的风险，这时候就需要政府来干预承担风险，以便能够最大化的保证私人部门的经济效益。

（3）风险的承担需要有上限的原则。在基础设施PPP项目的合同实施阶段，还存在着许多容易被忽略的情况，项目所产生的风险超过了参与方以及政府的意料之外，所带来的经济效益损失比之前预估的要大的多。这种现象的出现就不能够让某一方单独承担这个风险，应该由所有的参与方以及政府共同承担，将这个风险进行最大化的合理分配，使得风险带来的经济损失降到最低。如果不这样做的话必将会导致较大风险承担者的项目管理积极性降低，影响工作的正常开展。

3.2 风险分担流程

在进行风险分担中，原则就是将相应的风险分配给最适合承担风险的那一方，这样能够使得项目的整体满意度达到最大化。而且在进行风险分担的时候要本着共赢的思想以及团队合作精神。因为想要使得一个项目融资成功，项目的参与方都要有着共同合作实现共赢的思想，特别是针对于基础设施PPP项目这种参与方式众多而且周期十分长的项目，更加考验参与方是否有着共同合作实现共赢的思想。只有秉着这样的思想才能够在实施项目融资的过程中，合理的分担和共同管好风险。

4 风险分担机制

4.1 健全的法律法规，出台推动PPP发展的政策细节

想要做好基础设施PPP项目融资风险分担，就需要从政策制定以及政府行动这两个方面来进行解决。而且由于基础设施PPP项目具有长期性、参与方式复杂性以及资本密集性，这就使得相关政策的持续性和稳定性对项目起着至关重要的作用。如果说从中央政府到地方政府的政治承诺具有连续性的话，相关政策的制定和执行就不会存在十分大的差距。政府部门在对待私人部门上能够客观公正，这样就会使得私人部门的投资意愿变得更加的强烈，这样也能够为基础设施PPP项目筹集更多的资金。实际上，私人部门对于政府部门的那种口头上承诺而实际上不会行动的现象早已屡见不鲜，这些都会大大的降低私人部门的投资意愿，成为基础设施PPP项目的融资绊脚石。而且政府部门本身就是基础设施PPP项目的融资制度的制定者又是发起者还是规则的实施主体，这就使得政府方面的相关政策风险以及信用风险面临着巨大的挑战。政府方面想要制定良好的制度就需要有效的法律法规以及减少贪污腐败的现象。坚持细致的制度管理能够为私人部门提供更多的相关利益保障，而且还可以提高政府的信誉度，让更多的私人部门参与到基础设施、PPP项目的投资当中，为项目筹集到更多的资金。

4.2 完善项目参与方之间利益约束机制

政府想要决定提供某种公共产品以及服务可以通过相关的公共开支来作出决定。但是这并不意味着一定要依靠着政府设施和雇佣人员来提供这些服务。政府可以利用相关私营部门的运营效率和竞争压力，能有效的提高公共物品的生产速度以及技术效率，而且还可以利用合同上的条款来规范私人机构的运营方式，这样能够使得公共利益最大化。相对的，私营部门也可以通过合同上的条款有效的减少因政府行使自由裁量权给部门带来的随意性经济损失，可以在相对稳定的环境当中去寻找适合自身发展的道路，在实践中进行探索，不断的进行完善，通过寻找合理的经营方式追求自身利润最大化。基础设施PPP模式的运作是为广大的公众进行服务，而且在基础设施PPP项目的运营期内，相关的私人机构应该尽可能的去满足使用者的需求，这样能够有效地确保公共产品的服务质量。这样就会使得政府和私人部门之间存在着长期的博弈现象，而且这种现象还会继续下去不会中断，久而久之，就会形成了一个长期稳定的纳什均衡，保证项目参与方之间利益。

4.3 成立独立的监管机构，协调各方利益

想要做好PPP项目融资模式风险的承担就需要建立一个独立的监管机构，协调各方的利益。监管机构的独立化可以不受到任何利益集团的左右，能够有效的减少其干预的程度，在监管的过程中真正的做到公平、公正、公开。在进行监管工作的过程中，不仅需要设置一个新的独立机构加入到监管者的行列当中，更重要的一点就是要促使监管权限集中。监管权限的集中化有利于充分的发挥监管机构的监管作用，能够有效的提高监管者在基础设施PPP项目中的谈判地位。机构是专业性的政府公共项目监管机构。因此，可以借鉴香港地区的做法，在中央政府和各个地方的政府中建立工务局。机构的主要任务就是对政府的一些公共设施项目实施全面的负责。而且独立的监管部门还需要强调组织的设计、招标发出、施工监管、计量支出、合同管理以及竣工验收等一系列的工作。建立独立的监管机构，每当政府想要单方面的对合同进行修改的时候，相关的私人机构能够根据合同得到合理的补偿，并且在产品有质量问题出现纷争的时候，公众获取的服务又能够根据合同得到合理的补偿，保护公众的利益。

4.4 创新融资服务平台，引导金融机构发挥支持作用

基础设施PPP项目想要成功的进行融资，就需要金融机构的资金支持和管理咨询服务，这样才能够使得基础设施PPP项目在开展融资的过程中能够顺利地筹集到更多的资金。首先，政府应该在适当的时机对商业银行进行引导和鼓励，让商业银行关注政府颁发的相关政策，关注基础设施的建设以及城镇化项目的建设，将更多的资金投入到优质的项目当中，这样能够确保工程在建设的时候有足够的资金保证工程能够顺利的进行。其次，政府应该多鼓励商业银行结合私人部门的一些投资需求，大力发展创新，设计一些创新的金融新产品，以便能够最大化的满足私人部门的投资需求，包含但不限于出口信贷以及银团信贷等。最后，政府还需鼓励保险机构参与到基础设施PPP项目的投资以及管理当中，这样可以使用各种保险产品，这样能够有效的降低基础设施PPP项目的融资风险。而且各类的金融机构广泛的参与到基础设施PPP项目的融资当中，共同进行管理，做到公平、公正、公开，这样能够形成一种合理的融资结构，有效降低基础设施PPP项目的融资风险。

5 结语

总之，基础设施PPP项目的融资模式也在不断的改善，给相关政府的融资平台也起着重要的借鉴作用。一方面可以使得现有的债务得到缓解;另一方面还可以做好更多的准备来面对未来有可能产生的新债务。基础设施PPP项目的风险分担需要合理的对政府以及私人企业进行合理的风险承担分析，在可以控制的范围内去尽可能的承担风险，共同完成项目的建设。

参考文献

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