经济学原理与产权交易系列之（九）

余垚

“纳什均衡”指的是对于参与者而言，只要他人不改变策略，就无法改善自己的状况。以价格战为例，一家厂商降价，另一家厂商不降价时，降价的厂商可以获得8的利润，而不降价的厂商只能获得0的利润。因此，另一家厂商也会跟着降价，双方获得2的利润。此时，任一方改变策略均不能获得更高利润，这便是纳什均衡。纳什均衡并不是唯一的，如果双方均不降价，可以获得5的利润，这也是一种纳什均衡。但在自发的市场中，往往只能达到“降价”—“降价”的纳什均衡。

造成上述困境的原因是市场中的经济人都会选择对自己最优的决策，既选择“降价”以获得8的利润。当双方都选择“降价”时，市场达到了纳什均衡。这时双方都不愿意再改变选择，因为可能会遭受更大的损失。

产权交易市场中的买卖双方也是博弈双方。由于信息不对称、交易规则不完善等因素，可能会让交易标的偏离应有的市场价值。交易双方缺少对市场准确的了解，会产生错误的预期价格。在其影响下，交易双方难以达到想要的结果，甚至与预期相去甚远。

广交所在交易双方间搭建交流的平台，加强双方的信息流通，发挥自身信息积聚、价格发现和规范制度的作用，旨在营造良好的交易环境、引导市场发展、促进经济发展。进入广交所的项目，必须按照交易规程执行，所有错误的预期均会被修正，价格回归理性。在交易过程中，广交所将引导交易往对双方有利的方向进行，既保障了交易双方的利益，也确保产权的保值增值。

“纳什均衡”告诉我们，个体在缺乏完备的市场信息下所做的最优选择并不能让利益最大化。产权交易平台作為专业的第三方平台，发挥信息集聚功能和市场辐射能力，引导市场健康发展，从“纳什均衡”到双赢，为产权的有序流动提供了平台资源和广阔的市场。