《哪吒》为光线传媒注入强心针

赵新江

2019年暑期电影市场的第一匹黑马当数国产动画电影《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）。5天它的累计票房已经超过了《大圣归来》，成功登顶中国动画电影票房榜，8天超过《疯狂动物城》成为中国有史以来票房最好的动画片，据《理财》杂志记者了解，截至8月15日10时，该片累计票房已达37.67亿元。

小爷哪吒的背后有李靖、殷夫人、太乙真人和敖丙，《哪吒》的背后有光线传媒。

《哪吒》是由北京光线传媒股份有限公司（以下简称“光线传媒”）的全资子公司北京光线影业有限公司参与出品、发行的影片。

受票房火爆影响，7月29日，影视股集体飙升，尤其是出品方光线传媒早盘一度上涨8.4%，创出2018年11月以来的最大涨幅。7月29日股价收于8.4元/股，涨幅2.07%，近一个月内累计上涨23.5%。8月2日股价收于9.11元/股，涨幅达3.76%。

据悉，《哪吒》之后，光线传媒还将推出《姜子牙》《凤凰》等动画影片，打造出一个全新的“封神宇宙”。旨在以动画电影突围的光线传媒，能否在行业寒冬中踩上业绩的风火轮，让我们拭目以待。

票房9小时破8亿元

据电影官方介绍，影片讲述的是太乙受命将灵珠托生于陈塘关李靖家的儿子哪吒身上，而后灵珠被掉包了，由此引发一系列的故事。

不仅故事不同，画风也与以往不同，微博和豆瓣上的评论普遍用“丑萌”来描述此次现身的哪吒。但恰恰是这个被调侃为“最丑”的哪吒，却有着无与伦比的魅力，为发行方赢得史上最佳票房。

目前，《哪吒》在豆瓣电影上的评分高达8.7分，49.8%的观众给出了五星好评，将同档期的《银河补习班》《狮子王》《扫毒2》等热门影片远远甩在身后，创造了一系列动画片纪录。

《哪吒》官方微博发布消息称，《哪吒》上映89分钟票房即突破1亿元;79小时票房突破8亿元，平均每隔10小时就会达成一个新纪录。

《哪吒》的爆红是光线传媒布局彩条屋动画深耕4年的结果。自2015年《西游记之大圣归来》创造国产动漫新纪录后，光线就埋首彩条屋。光线传媒在2015年找到“饺子”——楊宇，也就是《哪吒》的导演，给了他四年磨一剑的自由度和创作空间。

北京电影学院文学系谷一盈老师认为，源于剧情和审美的成功，哪吒的人物形象与当下观众情感做到了很好的结合，使观众可以做到与哪吒共情。

著名影评人任凡表示，《哪吒》的成功依托的还是内容，营销只是一个手段。没有好的内容，过分卖力的营销只会成为一个笑话。

据《理财》杂志记者了解，这个暑期档，光线传媒布局颇多。除了《哪吒》外，目前上映的《银河补习班》也有其子公司光线影业的投资。据《理财》杂志记者在淘票票电影上查阅，截至8月15日10时，《银河补习班》在中国大陆地区票房成绩已超过8.64亿元。据估算，光线传媒来源于该影片的营业收入（目前为票房收入）区间为800万元至990万元。

光线传媒受益最大

作为《哪吒》发行方的光线传媒股票市值长期排名国内前三，在去年扣非净利润自2011年上市以来首度亏损后，今年能否脚踏哪吒的“风火轮”打个翻身仗，备受市场关注。

2018年以来，国内电影市场步入低谷，多家影视公司出现亏损。据市场研究机构艺恩《2019年上半年电影市场景气洞察》报告显示，今年上半年，国内电影票房为311.7亿元，同比下滑2.7%，是2011年以来首次半年度下滑;总观影人次为8.08亿，同比减少10.3%;国产影片票房157.54亿元，同比减少16.94%。在《哪吒》出现前，国内影视行业处于“冷场”状态。

2018年年报显示，光线传媒实现营收14.92亿元，同比下降19.09%;扣非净利润亏损2.85亿元，同比下降161.73%，自2011年上市以来扣非净利润首次亏损。2019年上半年净利润预计同比下降95.02%至95.97%。

7月15日，光线传媒发布上半年业绩预告，预计公司2019年上半年净利润为0.85亿至1.05亿元，同比下降95.02%至95.97%，而上年同期公司净利润高达21.07亿元。结合更早前的Q1财报分析，光线传媒Q1净利润为9161万元，占上半年净利润的近90%，由此可以推断公司在第二季度盈利微薄，甚至可能出现亏损的情况。由此看来，身家达到205亿元的王长田家族，今年要靠《哪吒》来增长业绩了。

业绩预告中，光线传媒解释公司上半年利润下滑原因，是由于电影业务利润较上年同期下降，电影成本较上年同期有所上升所致。此外，电视剧业务利润较上年同期也出现小幅下降。

实际上，光线传媒长期以来都存在不小的增长压力。据光线传媒2014-2018年财报显示，营收增长率是在逐年下降的，2018年公司营收14.92亿元，同比下滑19.09%。而2018年的利润增长率却是直线上升的，归母净利润增长的原因在于，光线传媒2018年以33.17亿元向腾讯出售了其所持的新丽传媒27.64%的股权。可以认为，如果不出售股权，光线传媒2018年的净利润很有可能为负值。

光线传媒7月29日发布公告称，以8.99亿元票房估算，该影片的营业收入为2.03亿至2.43亿元。以同比例估算，23.45亿元的票房将为光线传媒带来5.3亿至6.34亿元的营收，若以44.87亿元的票房估算，将为光线传媒带来10.13亿至12.13亿元的营收。

下半年充满期待

据《理财》杂志记者了解，光线传媒成立于1998年，2011年8月在创业板上市。总裁为商业记者出身的王长田。经过21年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团，引人注目的E标已经成为娱乐界著名标志之一。

公司上市后，光线传媒也借上市融资开始正式转型，主营业务从电视栏目制作发行，逐步拓展布局到电影投资、制作、宣发，电视剧投资、发行，艺人经纪，新媒体互联网、游戏等众多文娱领域，并大力布局电影业务。

光线传媒在业内也被认为是一家擅长投资的公司，大家耳熟能详的就有其投资的猫眼、新丽传媒。

随着国内影视行业竞争日趋激烈，近几年，光线传媒将目光转向了动画电影，并在2015年成立彩条屋影业，先后发行了《西游记之大圣归来》《大鱼海棠》《秦时明月》等制作精良的动画电影，在业内形成了一定的口碑。

展望2019年下半年，公司仍有《两只老虎》《妙先生》《荞麦疯长》《墨多多谜境冒险》《西晒》《姜子牙》《误杀》《我和我的祖国》《如果声音不记得》等多部电影，有望在下半年实现上映。

预计2019年度公司上映电影总数有望达到21部（2017-2018年均为15部），因此，下半年对于光线传媒来说很重要，在接下来的作品中，能否再现类似目前封神的《哪吒》爆款，是公司业绩的关键所在。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）