国际投资热点和战略布局分析

编者按 未来全球发展的核心之一是所有的投资和并购将会通过合作和创新的解决方案以提升发展竞争力，因此创新和技术发展将是今后投资以及并购的重点。在此进程中，全球浆纸行业投资的驱动力是什么，中国的全球投资战略以及投资在创新未来中扮演怎样的角色？为解决这些问题，2019年中国国际造纸创新发展论坛邀请芬兰Vision Hunters（纬航）公司总裁Teija Konttori，做了题为“国际投资热点和战略布局分析”的报告。

“今天很难，明天更糟，但是后天我们就能看到阳光”，这是中国一位非常有名的企业领导者——马云曾经说过的话，这句话与我们目前所处的市场环境非常契合。当下，全球的市场和经济环境存在着不确定性但同时也隐藏着巨大的可能。在经济环境中，我们经历着起伏，但也能看到各种创新和研究发展，所以许多并购项目在整个经济行业中仍在不断地寻找成功的可能。

下面我从三方面介绍今天的演讲主题：全球浆纸行业投资的驱动力;中国的全球投资战略;投资在创新未来中扮演的角色。

1 全球浆纸行业投资的驱动力

全球浆纸行业的驱动力主要来自六个方面：自然环境变化，环境方面的法律法规，可持续发展的要求，全球浆纸市场向亚洲转移，人口增长模式的变化以及可持续纤维的需求。其中，自然环境变化、环境方面的法律法规以及可持续发展的要求需要浆纸企业提高生产效率、制定减排目标、有效降低浪费和排放量以及在生产实践中实施可降解和可回收的方案从而实现可持续发展。目前，全球浆纸消费向亚洲转移，包括原材料和产品都在向亚洲市场转移，这是全球浆纸行业发展中不容忽视的一个事实。人口增长模式变化对未来浆纸行业的增长是一个正面影响，给投资带来信心;但可持续纤维的竞争又是一个不确定因素，尤其是在中国，纤维资源问题是一个挑战，换句话说，如何才能获得足够的纤维。以上六个驱动因素都是摆在我们面前的挑战，但同时也意味着我们能够通过技术、研发和创新寻求新的发展机遇。

在此背景下，我们认为促进企业快速发展且获得利润的发展模式就是并购。并购的驱动因素主要有四点，第一是原材料，企业必须保障充足的原材料供给;第二是竞争优势，一个企业想获得一个既定的经济规模，可以通过并购来实现;第三是公司财报，企业需要有增长非常强劲的财务表现，从投资规模的角度来说，这也是为什么现在这个行业的强者变得越来越强的原因之一，但必须认识到，投资过程中还有其他各种各样的挑战;第四是投资创新和技术研发，这一点现在也变得越来越重要。

同时也要明确，目前浆纸业还有一些能进行整合的空间。图1反映的是漂白针叶木浆、漂白阔叶木浆以及绒毛浆在浆纸市场中集中程度的一个数据。从图1可以看出，目前这3种纸浆的市场集中度依然较低，所以在这一方面还有很大的增长空间。浆纸业的性质之一是本土化，因此各个地区的市场需要集中起来。从图2可以看到，北美浆纸市场的集中度要高于欧洲和亚洲浆纸市场，欧洲和亚洲浆纸市场比较碎片化，集中度低。

近来，一些较大的公司完成了大型的并购战略目标。这些公司进行并购的原因各不相同，技术专利、增大市场份额、增加原材料供应以及提高竞争力;但相同点是他们愿意进行并购。

2 中国的全球投资战略

那么中国针对于全球投资有怎样的政策以及投资动力是什么呢？从图3可以看出，纸产品市场在中国和其他亚洲国家正经历着飞速增长，这就为投资和市场带来了更大的可能性。浆纸市场的中心已经从从西方转移到东方，而且目前可见的最大增长是来自中国和亚洲其他地区。

中国的一些并购项目主要由中国的产业结构调整引起。而产业结构调整主要由以下三方面驱动。第一也是最重要的就是可持续发展及其相关的法律法规，例如中国浆纸原材料短缺问题导致企业不能可持续地进行资源利用以及中国对排放目标的控制，迫使整个行业必须重组以达到发展目标;第二就是产能过剩，这在全球来说都是一个亟待解决的问题;第三就是原材料（纤维原料）的匮乏，国内木浆产量有限，部分需要依赖进口木片。

在过去的3年中，中国对国外的直接投资主要集中在原生纤维、再生纤维以及一些包装纸产品，特别是在包装用纸领域。中国全球投资的目标主要在北美，原因在于原生浆的吸引力很大，可以确保中国纸浆原材料的供应。但投资成功不是很容易的事情，从图4和图5可以看出，2017-2019年，中国的投资主要集中在纤维和包装纸产品，其中很大一部分投资处于绿地项目，尚未实现;直接外商投资中大约有37%是最终能够确认的投资，但与年初的数据比较，最终只有25%是成功落实的。导致这些投资不成功的原因有很多，首先是没有对市场或公司做出一个完整的分析，如数据分析不足、缺乏组合战略或没有对当地市场环境进行评估，以致做出了错误的市场决定;其次，这些投资公司或企业其实还缺乏并购的能力，或者，可能有一些公司是第一次做并购，由于经验不足、执行力差、整合差距或错误管理导致并购项目不能达到预期效果;最后就是投资方低估了文化差异，文化差异导致的企业文化不兼容的问题也会导致投资或并购不成功。

3 投资在未来创新中的作用

所以，未来的投资和创新到底是什么样的呢？从各种数据分析，我们已经知道，中国整体的纸和纸板需求增长已经开始下降，中国也进入了一个类似北美和欧洲的发展趋势，遇到了与北美和欧洲同样的挑战;所以中国需要做出改变，将重点放在具有更高附加值产品的领域，以增加竞争力。

未来的竞争力是由创新驱动的，这一点毋庸置疑。对于浆纸行业，我们需要提高原材料利用率和进行全纤维利用;另外，循环经济也为浆纸业创造了新的发展机遇。并购是给浆纸行业提供一个快速发展通道，让行业内的人能够获取国外的专业知识、技能和技术。全球的浆纸业已经开始在价值链上寻找更多的机遇，比如再生纤维素、提取物等产品。未来浆纸企业会逐渐转向利用创新产品，如利用纤维生产生物质产品、改变粮食结构以及生產一些功能性纸张产品。

放眼全球，大量的创新产品应运而生，生物质化合物、新的包装材料和产品、声表面超材料和创新技术等，这些产品和创新技术都可以通过并购这个快速通道来实现，从而让企业获取新技术和技能，增加竞争力，在全球发展中抓住机遇。

总的来说，浆纸业在未来发展中还有很大的上升和整合空间，不仅是在中国，在全球也是如此。所以，浆纸业不仅要不断地提高自身竞争力，还要满足更多的需求。在未来如果要做并购，主要是通过专业公司和创新科技的驱动，从而提高我们的竞争力。马云曾讲到，每一个机遇都是为你的未来打开一扇门，所以浆纸业要意识到自然、科技和创新中的机会，如此才能保证在竞争中处于领先地位。