金融助力产业投资基金发展的路径建议分析

黄祖荣

作为资本市场的一个重要组成部分，当前产业投资基金的发展方兴未艾。本文首先对我国产业基金进行了简单的介绍，对产业基金发展中亟待解决的问题进行了分析，进而提出了商业银行为代表的的金融助力产业投资基金发展路径。

当前我国经济高速发展，但经济结构还存在一定的不合理之处，亟待我们解决，尤其是当前正在快速发展的互联网、人工智能等，这些都需要大量的资金来支撑其发展，对于一些传统产业也亟需资金支持，来帮助其实现技术的升级。面对当前以银行间接融资为主体的金融体制已经远远不能满足市场经济下行业发展多元化的需求，因此，加快发展产业投资基金十分重要，为经济发展带来新的机会。

一、产业投资基金的概述

2001年国家发改委发布了《产业投资基金管理暂行办法》，该办法的出台对产业投资基金这一概念进行了准确的界定，其支持了产业投资基金作为一种集合投资制度，能够对未上市的企业进行股权投资，为其提供经营服务，实现利益共享、风险共担。对于产业投资基金，其有效的将投资进行集合，利用专家对资本进行管理，能够有效地分散风险，实现规模经济。

二、当前我国产业基金发展中存在的问题

通过近十年的发展，产业投资基金不断发展，在这个过程中也暴露出一些问题，整体来看具有以下三点问题表现：

（一）融资较为困难，融资渠道不顺畅。从理论上来看，产业投资基金的资金来源较为广泛，不仅包括公司企业、银行信托、政府创业投资基金等，还有养老基金、保险基金等，从国际资本市场来看，私人投资是创业投资资金主要来源渠道，但在我国则不同，我国产业投资基金融资渠道受到法律不健全的影响，当前产业投资基金主要来自于政府引导资金，少有一些国有企业出资资金，上市企业资金和民间资金作为补充。这也体现出我国产业投资基金融资渠道不畅通、融资形式不丰富，这也使得实际募集到的资金难以满足市场的需求。

（二）缺乏有效的退出机制。对于产业投资基金的投资属于财务型投资，往往受到产业被投资者的欢迎，这是因为这种投资类型其目的不是取得被投资企业的长期控制权，而是利用对被投资企业的投资来获得资本的增值。对于这种投资目的，一般产业投资基金在投资取得成功之后，需要一个完善的退出机制，从而实现对产业投资基金的良性循环，从而能够有效地促进投资企业不断壮大。但是，尽管当前创业板被推出，但我国在主板与创业板上市公司的数量是十分有限的，这就导致通过IPO退出的企业数量受到了严格的限制。同时，我国也缺乏一个全国性的统一产权交易市场来服务于非上市企业，为其提供股权交易中介服务，正是由于这种跨地区间的产权交易信息不通畅、交易成本较高、成交度低，这也为产业投资基金的退出带来一定的困难，我们应加强信息的畅通化建设，减少退出机制缺位而带来的产业投资基金风险。

（三）人才积累不足，管理缺乏成熟的经验。当前，我国在产业投资基金发展的时间相对较短，缺乏专业的人才，不具备成熟的资本操作能力，在项目管理等方面存在着一定的不足，由于缺乏成熟的经验严重制约了我国产业投资基金的良性发展。

三、商业银行为代表的的金融助力产业投资基金发展路径分析

我们通过对产业基金发展存在的问题分析，我们不难看到，借助于商业银行很可能是产业投资基金发展的快捷通道，借助于商业银行的优势，不仅能够有效的解决当前产业投资基金遇到的瓶颈问题，还能够为商业银行的发展获取一个新的发展点，商业银行参与到产业投资基金发展中能够有效地实现二者的共赢。

（一）为基金投资人提供资产管理服务

依托于商业银行，基金管理公司能够利用自身团队的专业优势和银行在项目管理的资源优势，将二者有效的结合，接受投资者的委托来进行资产的管理，通过优选项目、加强项目审核、进行项目投资以及投资后期的管理等一系列工作，来为投资人来获得增值效益。

（二）为投资人提供进入特定行业的机会

在我国一些投资受限的行业，例如医疗、文化、航空工业等，这些行业专业性较强、准入政策较高，受到规模、政策以及技术等限制很多投资难以进入，但通过商业银行的投资银行以及基金管理公司等战略合作伙伴共同发起的一些特定产业的股权投资基金，就能够为中小投资者 进入这些投资受限的行业，从而进入具有增长潜力和投资价值的行业或企业。

（三）为基金投资的企业提供完善的金融服务

商业银行本身具备雄厚的资金实力和良好的客户基础，同时其金融服务较为完善，受到投资者的信任和依赖，具有较好的社会信誉。当商业银行发起和管理的基金投资企业之后，产业投资基金就可以依靠银行的这些优势，根据被投资企业在不同阶段的不同需求而制定相应的投资方案，借助于商业银行业务部门及其分支机构来为企业提供各种完善的金融服务，如托管、结算、理财、先进管理等等。

（四）为基金的相关客户提供投资咨询服务

基金管理公司其本身就具有投资顾问，这些投资顾问本身具备丰富的企业管理、财务管理等知识，对资本市场投资具有丰富的经验。基金管理公司本身能够针对不同的客户提供专业的顾问服务， 同时依托于商业银行以及其旗下投资银行等机构，能够为客户提供资金管理、投资管理等咨询和服务，从而完善投资咨询服务，为投资者提供良好的投资咨询服务。

四、結语

产业投资基金当前已经成为资本市场的一个重要组成部分，我们通过对产业基金进行明确的定位，加强其与商业银行的合作，能够更好的发挥产业投资基金的重要作用。本文通过对商业银行为代表的的金融助力产业投资基金发展路径分析，展开了对商业银行与产业投资基金合作的课题研究，希望能够对产业投资基金发展的路径提供一个指导，积极寻找二者最佳组合方式，不断推动二者的共同发展。

（作者单位：宁德市福宁投资有限公司）