印度咖啡大王之死

十八月

据印度媒体7月31日报道，V.G.Siddhartha（以下称“悉达塔”）的尸体在印度的尼特拉瓦迪河中被发现，疑似因压力过大投河自尽。

悉达塔创立了印度最大的咖啡品牌Café Coffee Day（以下称“咖啡日”）。在印度，他不仅仅是一个普通的企业家，“A lot can happen over coffee”的口号改变了印度各年龄段休闲消费的生活场景。1996年，第一家咖啡日开店，二十余年间，悉达塔为只爱喝茶的印度人带来了一场咖啡革命。

截至2019年7月，咖啡日的足迹遍及印度245个城市，门店总数超过1800家。坐拥亚洲最大、1.2万公顷的咖啡种植园，凭借超低成本与售价、本土化优势和完善的产业链条，咖啡日年销量1.8亿杯，不仅称霸印度咖啡零售市场，也成为世界上最大的咖啡贸易商之一。

2012年星巴克进入印度，分散了一部分客流，咖啡日不得已投入更多资金升级门店及服务，还在全国建立了由6万多台自动售货机组成的网络，以免被时代拋弃。相比咖啡日，星巴克的业务进展则显得尤为谨慎，7年来，其布局印度的门店总数仅有151家。

悉达塔曾在演讲中表示有信心走向全球，他说，在未来30年里，印度经济规模将从2万亿美元增长到40万亿美元。随着经济增长和消费升级，他将复制麦当劳和星巴克等连锁企业的成功。但如今印度的经济态势正失去动能，国会议员在悉达塔事件后发文指责将悉达塔的死归咎于当局对企业的严苛政策。也有说法称税务部门对某政治家的丑闻调查牵涉到悉达塔及其公司，且与其死亡密切相关。

一切看上去都很完美，但在以低价（均价约10元人民币）与同行竞争的背后，咖啡日的财务报表却迎来连年巨亏。显然，利润与营收是两码事。

快速扩张的前提，离不开巨额借贷、融资、募资。一年多以来，早有各种迹象表明悉达塔本人和公司陷入经济周转危机，他和家人持有的公司股份中76%都已拿去抵押。5月，分析师和投资者曾在一次电话会议中对公司的债务水平的质询步步紧逼。

根据公司的财务报告，多家门店亏损严重，咖啡日店铺平均的日销售额仅为225美元左右（约合人民币1582元），平均年利率约11%。与此同时，悉达塔的生意版图仍在继续扩张——包括金融服务、酒店和房地产，这都是显而易见的长期资本消耗工程，由此导致该公司的债务迅速攀升至8亿多美元。相较于这些业务不断增长所带来的天价债务，其咖啡主业的盈利杯水车薪，悉达塔的压力裂变式加重。

事发当晚，悉达塔跟家人说前往山区别墅，但却离开了班加罗尔，命司机开往350公里之外的港口城市曼加鲁鲁，下车前，他告诉司机去散步，却两小时未见踪影，司机便报了警。

一切来得突然，只留下了一封以悉达塔本人口吻写给董事会及员工的“遗书”，信中，他提到一位身份不明的PE合伙人逼迫他回购股票，指责了税务局的“罪行”，同时承认自己是一名无比失败的企业家和处理财务问题的失误，其中包括一些隐藏交易，对于作出这些损害公司流动性的决定，他表示，“对所有错误负全部责任，对包括我的家人在内的所有人隐瞒了这些事情”。信中还罗列了一些可以用来偿还债务的公司资产。“很抱歉让所有信任我的人失望了。我抗争了许久，但今天我放弃了。”公司分享了信函内容，并声明业务将持续运营，但并未对信的真实性予以置评。

从悉达塔失踪到其尸体被发现，公司股价已经连续跌停两个交易日，而截至8月5日，股价已经跌破89.95卢比（约合人民币9元），一周内跌幅超49%，创历史低点。具有经济学硕士学位的悉达塔从事投资银行业务多年，曾是一位精明的风险资本投资者，但他终究没能躲过资本血噬的浪潮。

与之惊人相似的韩国最大咖啡连锁品牌“咖啡陪你”（Coffe Bene），巅峰时期在中国三年内开店六百余家，造成资金链吃紧、加盟商亏损等问题的恶性循环。2017年，品牌创始人姜勋在家中自杀。2018年11月，公司宣布破产。