现金流量表分析基本描述

2019-08-21余颖刘琴宇吴宇峰

商情 2019年35期

余颖　刘琴宇　吴宇峰

【摘要】现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成企业的现金流入和流出。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。本文就以珠海格力电器股份有限公司为例浅谈现金流量表在企业财务分析中的重要地位。

【关键词】现金流量表分析;总体分析;结构分析;格力电器

一、现金流量表总体分析

格力电器在2015—2017年经营活动中的净现金流量稳步上升，经营活动净现金流量稳定性和再生性好，经营活动净现金流量自我适应性强。

2015—2017年投资活动中的净现金流量呈负增长，2016年变动百分比为-308.38%，2017年的变动百分比为-223.45%，结合资产负债表及其附注，格力电器定期存款投资增加，公司固定资产、无形资产等方面投入增加，虽采取较稳健的投资方式，但其盈利水平较低，无合适的投资点，不利于企业长远发展。

2015—2017年筹资活动产生的净现金流量长期处于负值，这与公司的高股利分配政策密切相关，从借款情况来看，公司2015—2017短期借款上升，公司可能处于债务偿还期，导致筹资活动现金流量变化。

二、现金流量表结构分析

（一）现金流量流入结构分析

格力电器2015—2017年现金流入结构中，经营活动产生的现金流量稳定，所占比例大，对现金流入量贡献大。筹资活动产生的现金流入缓步上升，筹资渠道单一，主要为借款方式。而投资活动对现金流入量的贡献小，变动幅度不大，投资前景不够乐观，不利于优化公司的资产结构。

（二）现金流量流出结构分析

格力电器2015—2017年流出结构中，经营活动产生的现金流出额大体上呈上升趋势，由于格力电器业务扩大、市场份额提高，采购商品支出占总额大，投资活动产生的现金流出额在2016—2017年大幅上涨。根据资产负债表来看，其固定资产、无形资产变化较大，将投资资金重分类至长期存款，采取稳健投资方式，但盈利甚微，如何寻找投资点，这是公司治理的方向之一，而籌资活动产生的现金流出属于正常支出。

（三）现金流入流出比

通过对2015—2017现金流入流出进行对比，经营活动中现金的流出可以换回更多的流入，但换回的流入在呈下降趋势，通过后续策略分析得在家用电器市场中空调领域渐趋饱和，其经营活动带来的现金流入额也逼近顶峰。

投资活动产生的现金流入流出比逐年下降，甚至在2017年低到0.06，表明平均1元的现金投资，到2017年末只获得了0.06元的现金流入，在投资方面基本上是入不敷出，这与公司的投资基本策略相关，如何寻找正确的发展方向，充分利用现有资金为公司创造更多的现金流入成为关键性问题。

三、流动性分析

（一）现金流动负债比

现金流动负债比=经营活动现金流量净额/流动负债

由上表1可见，现金流动负债比在2015—2017年度总体呈下降趋势，2015年到2016年现金流动负债比变动较大，主要是由于经营活动现金流量净额变动幅度大于流动负债变动幅度，其中销售商品提供劳务收到的现金相对下降，这与电器市场的日益饱和密切相关，公司目前的短期偿债能力呈下降趋势，不利于公司的长远发展。

（二）现金债务总额比

现金债务总额比=经营活动现金流量净额/总负债

现金债务总额比在2015—2017年呈下降趋势，偿债能力降低，经营活动产生的现金流量不足以偿还债款，尤其是在2017年，其比值直接降到0.11，不利于公司正常经营业务的开展。

四、获取现金能力分析

（一）销售现金比率

销售现金比率=经营现金净收入/同期销售额

销售现金比率是呈下降趋势，每元所得到的现金额明显下降，在销售方面，格力采用赊销政策，根据资产负债表显示2015年—2017年应收账款数额大幅增加，导致经营现金净收入下降。

（二）创造现金的能力

创造现金的能力=经营活动现金净流量/净资产

创造现金的能力反映投资者投入资本创造现金的能力，由上表可知，格力创造现金的能力逐年降低。

五、结语

现金流量表分析从分析的角度和方法划分，可分为水平分析和结构分析，从经营活动、投资活动、筹资活动三方面进行分析，分析现金的流入和流出据此得到企业现金及现金等价物的净额，现金流量表和利润表相互印证，对于发现错报具有很大的帮助，在企业财务分析中占有重要地位。