中期业绩佳　金界分段收集

2019-08-17张嘉奇

证券市场周刊 2019年28期

张嘉奇

金界控股（03918.HK）旗下Naga 2已投入运作，为集团带来收入贡献，成为中期收入及纯利增长的主因之一。新项目Naga 2于2017年11月开幕，现时拥有300张赌枱，与NagaWorld相近，另设有500台角子机，38个贵宾厅等设施，另增加903间新客房，令接待容量倍增，直接带动博彩等收入提升。金界除积极推动贵宾厅业务外，于大众市场业务方面近日亦有新计划。

计划中的Naga 3是个综合渡假村项目，全方位迎合家庭消费客源，當中博彩及非博彩项目分别占8%及92%，减少依赖单一赌业收入，有助向多元化方向发展。项目设计由四座酒店及11层多功能娱乐平台等设施组成，当中更设有三层高科技数码主题公园，有利日后平衡收入分布。按计划表示，Naga 3项目将于2025年落成，而以集团过往表现估算，或可能提早竣工，更早为金界提供新收入。

全面提升项目设施

金界亦斥资1.5亿元翻新Naga 1，提升至Naga 2级数，亦计划待Naga 3项目落成后，将为Naga World增加大量博彩及非博彩设施，以加强大众巿场业务，提升营运能力。另一方面，金界的俄罗斯海参崴市博彩及度假村项目，将于今年竣工，项目邻近中俄边境，周边地方包括中国东北、韩国及日本等地，成为开拓新客源的目标，有利未来带来更多新增收入。

金界为柬埔寨唯一获发牌的赌业集团，专营权至2035年，加上当地政局稳定，未来十六年可继续独享巿场。虽然柬埔寨禁止国民进场赌博，只容许国外人士下注，博彩业务极依赖旅游业发展，但柬埔寨邻近地区欠缺具规模的赌场，金界的赌场度假村对游客具一定吸引力。

金界去年每股盈利为0.0565元，中期息每股0.039元，维持稳定分派六成盈利。集团股价于业绩后曾创上巿新高12港元，令预测巿盈率（P/E）升至14倍，预测股息率跌至4.3厘，但仍然较澳门博彩股吸引，加上业务具有优势，中、长线亦具增值潜力，可待股价稍回调后分段收集，10港元止蚀。