中国影视“至暗时刻”

2019年，中国电影市场的“中考”相当惨烈，中国影视股几乎集体“挂科”。

在16家发布中报预告的影视企业中，13家净利润同比下跌，占比达到81.25%，其中7家跌幅超过100%。ST中南跌幅最大，中报预告净利润收入为-1.3亿元，同比预降440%；北京文化净利润同比预降253.7%；华谊兄弟预告期内归属上市公司股东的净利润亏损近3.3亿元，同比预降218.9%。唐德影视、当代东方、华策影视净利润同比分别预降186%、154.4%、120.7%。

早在2018年上海电影节时，曾在美股上市后私有化退出的博纳影业董事长于冬就曾说过：“2018年是电影资本市场的严冬，有一半的影视股市值跌落，1600亿元市值蒸发，8家影视公司的市值腰斩。”然而，从目前上市公司披露的2019年上半年的业绩预告来看，影视股不仅没有走出阴霾，反而更加“至暗”。

中国影视股集体“遇冷”与行业政策、市场环境脱不了关系。

在2012年到2014年期间，影视行业可以说是最炙手可热的行业，人人都想在这个行业里分一杯羹，很多大型上市公司都在跨界进行影视文化产业的并购。据wind数据统计，在2013年-2016年期间，影视业的并购重组分别发生了29起、46起、88起，以及逾70起，涉及资金218亿元、359亿元、435亿元和300多亿元。

但是2016年后，政策对影视行业的再融资开始缩紧，盲目并购现象逐渐减少，影视文化产业的热度开始降温，资金不再青睐，整个行业也慢慢走进了低谷。2018年，在A股行情本就处于低迷之时，爆发了范冰冰的《手机2》事件，“阴阳合同”被世人知晓，天价片酬和偷税漏税被监管肃清，直接受到冲击的华谊兄弟和唐德影视到现在仍处于亏损的泥潭中。

最近，证监会再次发文，发布“再融资30条”，着重提到了“募集资金应服务于实体经济，原则上不得跨界投资影视或游戏”。在外界看来，证监会重申再融资原则，可能意味着未来一段时间对于影视行业的融资监管仍然收紧。

从市场表现看，受到电影票房影响，整个影视行业都很疲软。据国家电影专资办数据显示，今年上半年，中国电影市场总票房为311.64亿元，同比下降2.7%；观影人次则从去年同期的9.01亿人次下降到8.08亿人次，降幅高达10.3%。而这种不景气表现，与影片质量、数量不足直接相关。

在票房10亿的影片中，只有三部是国产电影，且都处于春节档期。而在榜单中排名第七的《比悲伤更悲伤的故事》，豆瓣评分甚至只有4.8分。

中国影视股作为前几年最热门的风口之一，有过属于自己的高光时刻。但是，这一年多以来，却成了业绩下滑、商譽爆雷的重灾区。

“当资本的潮水退去时，才知道谁在裸泳”。也许现在的影视股正是在为过去几年的野蛮生长而买单。影视股到底能不能撑过低谷，重新得到往日的荣光？从影视行业当前的困境来看，或许这个冬天还很漫长。