2019年中国经济将保持平稳增长

赵军利 贾德刚 黄辫辫

国家统计局中国经济景气监测中心于2019年6月开展的中国百名经济学家信心调查显示，二季度经济学家信心指数有所回落，经济学家对当前经济形势的满意程度基本稳定，多数经济学家对当前经济形势给予积极评价。但对未来预期有所减弱，主要源于对国内外经济环境不稳定不确定因素增加的担忧。经济学家预期全年我国经济继续运行在合理区间。

多数经济学家对当前经济形势给予积极评价，但预期有所减弱。2019年二季度经济学家信心指数为71.4，比上季度低12.6点，但与上年同期基本持平，明显高于上年三四季度（见图1）。其中，即期经济景气指数为72.5，比上季度略降2.5点;预期经济景气指数为70.3，比上季度下降22.6点，但明显高于性年第二到四季度的低点（见图2）。

具体来看，59%的经济学家认为当前经济形势“还可以”，比上季度降低4个百分点;7%认为“好”，略升1个百分点;34%认为“差”，提高3个百分点。展望未来六个月，55%的经济学家预期经济形势“大致持平”，比上季度提高4个百分点;37%预期“变差”，提高9个百分点;8%预期“好转”，降低13个百分点。

调查收到了国内有代表性、对宏观经济有研究的91位经济学家的问卷，按姓名汉语拼音顺序依次为：曹远征、常欣、陈道富、陈淮、陈浪南、陈宗胜、程漫江、程永照、迟福林、邓海清、甘犁、谷宏伟、管清友、何自力、贺力平、侯永志、华而诚、华生、黄少安、黄卫平、纪玉山、姜超、金雪军、雎国余、李泊溪、李种、李国璋、李康、李群、李善同、李天德、李雪松、刘厚俊、刘烷松、刘小川、刘迎秋、刘元春、鲁政委、马晓河、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向东、邵挺、沈建光、沈明高、史晋川、宋晓梧、谈世中、田国强、汪同三、王广谦、王建、王剑辉、王军、王琚、王擎、王曦、王小广、王小鲁、王晓明、魏杰、谢亚轩、徐奇渊、徐长生、许维鸿、叶灼新、喻新安、袁钢明、臧旭恒、曾五一、张宝通、张斌、张承耀、张军扩、张立群、张明、张曙光、张文魁、章铮、赵俊臣、赵峦、赵锡军、赵晓雷、赵志耘、郑超愚、周立群、周天勇、周志斌、祝宝良和左小蕾。通过问卷了解他们对当前经济现状及未来发展趋势的判断，并征求他们对未来宏观经济政策及改革的建议。

图1：近年来中国经济学家信心指数走势图

一、预期未来半年世界经济增长动力减弱

（一）预期主要发达经济体经济增长放缓。

对于未来六个月发达经济体经济走势，调查结果显示，49%的经济学家预期“变差”，比上季度降低5个百分点;46%预期“基本稳定”，提高2个百分点;5%预期“改善”，提高3个百分点。

对于未来六个月美国经济走势，58%的经济学家预期“变差”，比上季度提高7个百分点;31%预期“基本稳定”，降低5个百分点;11%预期“改善”，降低2个百分点。

对于未来六个月欧元区經济走势，50%的经济学家预期“基本稳定”，比上季度提高13个百分点;48%预期“变差”，降低12个百分点;2%预期“改善”，降低1个百分点。

对于未来六个月日本经济走势，65%的经济学家预期“基本稳定”，比上季度提高2个百分点;26%预期“变差”，提高4个百分点;9%预期“改善”，降低6个百分点。

图2：2008年-2019年一季度经济学家信心指数变动轨迹

（二）预期新兴市场和发展中经济体经济稳中趋缓。

对于未来六个月新兴市场和发展中经济体经济走势，41%的经济学家预期“变差”，比上季度提高1个百分点;40%预期“基本稳定”，降低6个百分点;19%预期“改善”，提高5个百分点。

对于未来六个月印度经济走势，48%的经济学家预期“基本稳定”，比上季度降低4个百分点;30%预期“变差”，提高13个百分点;22%预期“改善”，降低9个百分点。

对于未来六个月巴西经济走势，49%的经济学家预期“变差”，比上季度提高6个百分点;45%预期“基本稳定”，与上季度持平;6%预期“改善”，降低6个百分点。

对于未来六个月俄罗斯经济走势，63%的经济学家预期“基本稳定”，比上季度提高4个百分点;27%预期“变差”，降低4个百分点;10%预期“改善”，与上季度持平。

（三）美国物价上涨预期增强，欧元区和日本物价预期窄幅波动。

对于未来六个月美国CPI走势，调查结果显示，40%的经济学家预期“上升”，比上季度提高14个百分点;44%预期“窄幅波动”，降低21个百分点;16%预期“下降”，提高7个百分点。

对于未来六个月欧元区CPI走势，10%的经济学家预期“上升”，比上季度提高2个百分点;67%预期“窄幅波动”，降低5个百分点;23%预期“下降”，提高3个百分点。

对于未来六个月日本CPI走势，8%的经济学家预期“上升”，比上季度提高1个百分点;76%预期“窄幅波动”，降低3个百分点;16%预期“下降”，提高2个百分点。

（四）美元指数预期小幅上涨。

对于未来六个月美元指数的总体走势，调查结果显示，26%的经济学家预期“逐渐升值”，比上季度提高11个百分点;51%预期“小幅波动”，降低14个百分点;23%预期“逐渐贬值”，提高3个百分点。

对于当前主要货币兑人民币的名义汇率，调查结果显示，52%的经济学家认为美元兑人民币汇率“较合适”，认为“高估了”和“低估了”的分别为31%和17%。73%的经济学家认为欧元兑人民币汇率“较合适”，认为“高估了”和“低估了”的分别为20%和7%。67%的经济学家认为英镑兑人民币汇率“较合适”，认为“高估了”和“低估了”的分别为22%和11%。68%的经济学家认为日元兑人民币汇率“较合适”，认为“高估了”和“低估了”的均为16%。

（五）超半数经济学家预期美联储利率政策趋向宽松。

对于未来六个月美联储利率政策取向，调查结果显示，51%的经济学家预期“总体降息”，比上季度提高47个酚点;41%预期“总体不变”，降低40个百分点;8%预期“总体加息”，降低7个百分点。

图3：对于未来六个月我国CPI、PPI走勢，经济学家认为

图4：对于未来六个月我国CPI、PPI走势，经济学家认为

二、预期全年我国经济增长总体平稳，就业忧虑有所上升，价格预期稳中略升

（一）九成经济学家预期2019年我国经济增速在6.0%-6.5%之间。

关于2019年我国经济增速，90%的经济学家预期在6.0%-6.5%之间，5%的经济学家预期高于6.5%，5%的经济学家预期低于6.0%。

（二）就业忧虑有所上升，价格预期稳中略升。

1.经济学家就业忧虑有所上升。

对于未来六个月我国就业状况，63%的经济学家预期“失业率上升”，比上季度提高28个百分点;37%预期“就业稳定”，降低28个百分点;仍无经济学家预期“失业率下降”。

关于2019年全国城镇调查失业率平均水平，83%的经济学家预期在5.0%-5.5%之间，8%预期低于5.0%，9%预期高于5.5%。

2.预期居民肖费价格温和上涨。

对于未来六个月我国CPI走势，45%的经济学家预期“逐步上升”，比上季度提高18个百分点;52%预期“窄幅波动”，降低17个百分点;3%预期“逐步下降”，略降1个百分点。对于2019年CPI，70%的经济学家预期上涨在2.2%-2.8%之间，17%预期高于2.8%，13%预期低于2.2%。

3.预期工业品出厂价格走势平稳。

对于未来六个月我国PPI走势，55%的经济学家预期“窄幅波动”，比上季度提高5个百分点;24%预期“逐步上升”，提高2个百分点;21%预期“逐步下降”，降低7个百分点。对于2019年PPI，81%的经济学家预期上涨在0-1%之间，14%预期高于1%，5%预期低于0（见图3）。

（三）预期消费需求稳中趋缓，投资增速基本平稳，货物出口增速趋向回落。

1.预期消费需求稳中趋缓。

对于当前消费形势，55%的经济学家认为消费需求“还可以”，比上季度降低6个百分点;8%认为“好”，与上季度持平;37%认为“差”，提高6个百分点。展望未来六个月，59%的经济学家预期消费需求“大致持平”，比上季度提高8个百分点;11%预期“好转”，降低6个百分点;30%预期“变差”，降低2个百分点。

对于2019年社会消费品零售总额增速，56%的经济学家预期在8.0%-8.5%之间，17%预期高于8.5%，27%预期低于8.0%。对于未来六个月我国居民服务性消费支出增长，38%的经济学家预期“加快”，比上季度降低6个百分点;54%预期“大致持平”，提高3个百分点;8%预期“放慢”，提高3个百分点。

2.预期投资增速基本平稳。

对于当前投资形势，57%的经济学家认为投资需求“差”，比上季度提高9个百分点;40%认为“还可以”，降低9个百分点;3%认为“好”，与上季度持平。展望未来六个月，20%的经济学家预期投资需求“好转”，比上季度降低20个百分点;47%预期“大致持平”，提高5个百分点;33%预期“变差”，提高15个百分点。对于2019年固定资产投资增速，66%的经济学家预期在5.5%-6.5%之间，22%预期高于6.5%，12%预期低于5.5%。

对于2019年民间投资增速，76%的经济学家预期在5.0%-6.0%之间，11%预期高于6.0%，13%预期低于5.0%。

对于2019年房地产开发投资增速，56%预期在9.0%-11.0%之间，27%预期高于11.0%，17%预期低于9.0%，经济学家之间存在一定分歧。

对于2019年基础设施投资增速，69%的经济学家预期在4.5%-6.5%之间，17%预期高于6.5%，14%预期低于4.5%。

3.预期货物出口增速回落，贸易顺差有所减少。

对于未来六个月货物出口增速走势，66%的经济学家预期“下降”，比上季度提高13个百分点;30%预期“大致持平”，略降1个百分点;4%预期“上升”，降低12个百分点。对于未来六个月货物进口增速走势，59%的经济学家预期“下降”，比上季度提高30个百分点;28%预期“大致持平”，降低6个百分点;13%预期“上升”，降低24个百分点（见图4）。

对于未来六个月货物贸易平衡情况，50%的经济学家预期“顺差减少”，比上季度降低30个百分点;15%预期顺差“不变”，提高5个百分点;35%预期“顺差增加”，提高29个百分点;没有经济学家预期“出现逆差”。

（四）预期利用外资增长放缓，人民币汇率略有贬值，股票市场指数小幅波动。

预期利用外资增长放缓。对于未来六个月我国外商直接投资（FDI）增速，7%的经济学家预期“加快”，比上季度降低18个百分点;42%预期“持平”，降低10个百分点;51%预期“放慢”，提高28个百分点。

对于未来六个月我国对外直接投资（ODI）增速，17%的经济学家预期“加快”，比上季度降低12个百分点;41%预期“持平”，略升1个百分点;42%预期“放慢”，提高11个百分点。

预期人民币兑美元略有贬值。对于未来六个月人民币兑美元汇率走势，48%的经济学家预期“贬值3%以内”，比上季度提高27个百分点;40%预期“基本稳定”，降低13个百分点;10%预期“升值3%以内”，降低14个百分点;另外，2%预期“贬值3%以上”，沒有经济学家预期“升值3%以上”。

预期股票市场指数小幅波动。对于未来三个月国内股票市场指数趋势，66%的经济学家预期“小幅波动”，比上季度提高27个百分点;16%预期“下跌”，提高7个百分点;18%预期“上升”，降低34个百分点。

预期短长期国债收益率稳中略降。对于未来六个月短、长期国债收益率走势，55%的经济学家预期三月期国债收益率“大致持平”，27%预期“下降”，18%预期“上升”;51%的经济学家预期十年期国债收益率“大致持平”，30%预期“下降”，19%预期“上升”。

图5：对于下半年我国货币政策力度，经济学家认为

三、预期一线城市、省会城市房地产市场价格趋稳、销量基本稳定，其他城市房价下跌、销售收缩

关于房价走势，调查结果显示，对于北上广深等一线城市，68%的经济学家预期未来六个月房价“持平”，比上季度提高17个百分点;29%预期“上涨”，提高4个百分点;3%预期“下跌”，降低21个百分点。对于省会城市，61%的经济学家预期房价“持平”，比上季度提高8个百分点;30%预期“上涨”，提高4个百分点;9%预期“下跌”，降低12个百分点。对于其他城市，57%的经济学家预期房价“下跌”，32%预期“持平”，11%预期“上涨”，各项选择比重与上季度相比变化不大。

关于房地产销量，调查结果显示，对于北上广深等一线城市，59%的经济学家预期未来六个月销量“持平”，比上季度提高12个百分点;19%预期“上升”，降低4个百分点;22%预期“下降”，降低8个百分点。对于省会城市，31%的经济学家预期销量“上升”，比上季度提高3个百分点;47%预期“持平”，提高8个百分点;22%预期“下降”，降低11个百分点。对于其他城市，57%的经济学家预期销量“下降”，比上季度提高5个百分点;31%预期“持平”，提高2个百分点;12%预期“上升”，降低7个百分点。

四、经济学家对下阶段的宏观政策建议

建议财政政策和货币政策共同发力，有效发挥逆周期调节作用。面对严峻复杂的国内外经济形势，随着减税降费政策措施逐步落实，经济学家预期财政收入增长将继续减缓。调查结果显示，对于下半年我国政府收入情况，38%的经济学家预计一般公共预算收入增速“下降”，48%预计“大致持平”，仅有14%预计“上升”;同时，61%的经济学家预计土地出让收入增速继续“下降”，30%预计“大致持平”，仅有9%预计“上升”。

经济学家期待财政政策更多发挥作用。对于下半年我国财政政策力度，78%的经济学家认为应“适度扩张”，比上年二季度提高22个百分点;20%认为应“保持不变”，2%认为应“适度收紧”。

建议货币政策在总体稳健基础上，改善融资条件以支持实体经济发展。对于下半年我国货币政策力度，43%的经济学家认为应“适度扩张”，比上年二季度提高4个百分点;57%认为应“保持不变”，提高7个百分点;没有经济学家认为应“适度收紧”（见图5）。相应地，经济学家预期实体经济的融资条件将有所改善。对于未来六个月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率，48%的经济学家预期“下降”，48%预期“大致持平”，仅有4%预期“上升”。

中美经贸摩擦背景下，经济学家预期外汇占款总体略降。对于未来六个月我国外汇占款余额，66%的经济学家预期“小幅下降”，2%预期“大幅下降”;22%预期“基本不变”;10%预期“小幅上升”，没有经济学家预期“大幅上升”。

（作者均供职业国家统计局中国经济景气监测中心;编辑：许瑶）