子公司或分拆金山软件谷底反弹

虽然市场气氛未如理想，但内地科创板却有炒作味道，这种气氛或会回流港股科网股，首选有意回归科创板的金山软件（03888.HK）。

早前瑞信下调金山软件（03888.HK）目标价，因为早前市场有很高期待的手机版《剑网3》游戏已在6月发布并符合市场预期，自此之后看不到其他催化因素。瑞信预计，今年金山软件总收入将按年增长48%，主要由线上娱乐服务和云服务推动。最新报道指，金山旗下金山办公拟登录科创板，已于近期完成上交所问询。

金山办公在问询函中表示，截至2019年5月31日，雷军拥有占金山软件已发行股份总数25.7%的股份投票权，为金山软件的单一最大投票权的拥有者。据指，金山办公的开支计划包括WPS office办公软件研发升级，拟投资6.09亿元（人民币.下同）;办公领域人工智能基础研发中心建设方向，拟投资3.19亿元;办公产品互联网云服务方向，拟投资6.1亿元;办公软件国际化方向，拟投资5.13億元。

加强保护知识产权

笔者从以上数据推算，金山办公市值应接近80亿元（约90.8亿港元），推算母公司金山软件市值为235.56亿港元。截至今年3月底，金山旗下办公软件包括WPS Office及金山词霸的月活跃用户达3.28亿户，按年升25%、按季升6%，增长表现强劲。据指，当中WPS Office截至去年底的桌面版月度活跃用户数超过1.2亿。于4月份，WPS Office for Mac版正式登陆苹果应用商店。

科创板当中，以N安集（688019.SH）首日表现最好，升幅高达四倍，升幅最高曾见5.2倍。若然金山办公成功上市，其升值大有可能不止于此。近年国内不断加强知识产权保护工作，据中国网消息，国务院于上周召开常务会议部署进一步加强知识产权保护工作，切实保护各类市场主体合法权益。

迎接云计算来临

分析指，过去十余年内，内地知识产权拥有量大幅增长，去年为知识产权「强保护」元年，政策组合接连落地，为今后内地知识产权市场营造良好的环境。今年内地政府加强整体设计，制定实施知识产权保护体系建设方案，进一步完善集严保护、大保护、快保护和同保护为一体的知识产权保护工作格局。

换言之，金山未来拥有不少优势，不旦拥有优质知识产权，亦有强劲研发能力，可以把握到未来5G网络商机，以及云计算新时代来临。金山股价近日受到金山办公在科创板上市的消息刺激，有望重审估值，短线走势来看，金山可先上望18.7港元阻力，下一站有望再挑战52周高位22.25港元水平。

金山软件主要从事游戏研发及提供网络游戏、手机游戏及休闲游戏。

金山软件（03888.HK）半年走势图