可以闷声发财的债基

张扬

近年来，房地产市场调控政策一个接着一个，炒房的空间越来越小;股市倒是没什么调控，却缺乏赚钱效应，很多股民炒来炒去不但没赚钱反而赔不少。再环顾其他领域，P2P平台不断爆雷、炒黄金波动区间越来越小、银行理财不再保底且收益率越来越低，普通投资者究竟还有什么投资渠道可选择？

其实可以考虑债券投资——在所有金融产品分类市场中，债券市场是规模最大的，却又最低调，其中蕴含的机遇数不胜数。

提起买债券，很多老百姓的认知只限于国债。实际上，债券市场的种类非常多：政府债券、中央银行票据 、政府支持机构债券、金融债券、企业信用债券、资产支持证券ABS、熊猫债（境外机构在中国境内发行的人民币债券）、同业存单等。这些大类下面又分很多种类，例如企业信用债券就分为公司债、可转换债、可分离债、私募债等几十种，如果投资者想逐个了解这些种类债券的特点、风险程度和投资方法，几乎无法做到。因此，投资债券最简洁和有效的方式是投资债券基金。

顾名思义，债券基金就是投资者将钱交给基金公司，由他们买债券做专业投资，在我国，债券基金主要投资对象是国债、金融债和企业债。

之所以交给他们，不仅仅是因为他们对债券知识、债券市场更熟悉，更因为众多投资者的资金聚合在一起后，庞大的资金量就有资格去购买一些单个投资者无法购买的债券，比如那些不向个人客户开放的企业债，这种债券通常会给出高于国债几倍的收益率。通过这种方式，投资债券基金的普通投资者也能获得超额的收益。

债券基金的功能多样，有的可以投资纯债券，有的可以通过金融工具分化成带有杠杆的AB两类债券基金，有的带有打新股的权限，有的则可投资可转债。

不了解债券基金的人总以为其收益率顶多比国债高一点点儿而已。其实，债券基金的收益率波动还是很大的，赶上债券牛市，投资债基的回报非常丰厚。比如在2018年，水平高的纯债基年化收益率高达15.7%，而由于2018年股市行情不好，股票型基金的投资者绝大多数都亏损，可见如果债券基金选的好，不但可以丰富自己的投资手段，更能获得高收益。

如果将时间拉长，那债券基金的稳定收益效应会更加凸显。据统计，从2014年到2018年5年时间，国内债券基金中累计收益达到40%以上的就达到24只，因此，投資债券基金只要足够有耐心，预期收益还是非常可观的。

当然，债券基金并不是银行存款，如果选择的债券基金投资能力差，收益率会低，甚至会出现亏损。比如同样在2018年，由于一些公司债爆雷，让少部分债券基金出现负收益，总体而言，债券基金的稳定性非常强，绝大多数都可以取得正收益。据统计，如果投资一只纯债基金一年时间，投资者亏损的概率是10%，达到两年，那么亏损的概率低于1%。如果从安全度上做一个排名的话，最安全的是银行存款，其次是保本型理财产品，随后依次是货币基金、债券基金、混合型基金、股票型基金。

假如投资者是刚刚进入债券市场这个领域，可先投资安全系数相对高一些的纯债基（只投资债券，不分级、不涉及可转债或杠杆）。等到对这个领域有了较为充分的了解后，再结合市场变化，选择那些结构复杂的债券基金。

投资者在具体选择时，应尽量挑选那些规模超过3亿元人民币的债券基金，基金规模越大，抵抗局部风险的能力就越强;再查看该基金的具体交易规则，选择其中允许“交易日随时申赎”的品种，这样，一旦出现意外，不至于因为暂停申赎而被困在基金里;再者还要看债券基金既往的运营业绩，如果一只债基既往三年、五年的累计收益率都排在所有债基的前列，同时这只债券基金每年的收益率又没有出现剧烈波动，那么可以认为这只债券基金的操作较为稳健，投资者可作为重点参考的标的。